Neatsvertas indeksas
Neapsvarstytą indeksą sudaro vertybiniai popieriai, kurių indekso svoris lygus. Į kiekvieną iš indekso komponentų investuojama lygiavertė suma doleriais. Neįvertinto akcijų indekso atveju vienos akcijos pokytis neturės dramatiškos įtakos viso indekso našumui.
Tai skiriasi nuo svertinių indeksų, kai kai kurioms akcijoms suteikiamas didesnis procentinis svoris nei kitoms, paprastai remiantis jų rinkos kapitalizacija.
Nesusverto indekso supratimas
Neapsvarstyti indeksai yra reti, nes dauguma indeksų yra paremti rinkos kapitalizacija, pagal kurią įmonėms, turinčioms didesnę rinkos viršutinę ribą, suteikiamas didesnis indekso svoris nei įmonėms, kurių rinkos viršutinės ribos yra mažesnės. Ryškiausias iš neapsvarstytų akcijų indeksų yra „S&P 500 Equal Weight Index“ (EWI), kuris yra plačiai naudojamo „S&P 500“ indekso svertinė versija. „S&P 500“ EWI apima tas pačias sudedamąsias dalis kaip ir kapitalizacijos svertinis „S&P 500“ indeksas, tačiau kiekvienai iš 500 bendrovių yra nustatytas fiksuotas 0, 2% procentinis svoris.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neapsvarstytas indeksas paskirstomas vienodai visiems indekso vertybiniams popieriams.
- Svertinis indeksas suteikia daugiau svarbos tam tikriems vertybiniams popieriams, paprastai pagrįstiems rinkos kapitalizacija.
- Vienas rodyklės tipas nebūtinai yra geresnis už kitą, jie tiesiog rodo duomenis skirtingais būdais.
Poveikis indeksų fondams ir ETF
Pasyviųjų fondų valdytojai mechaniškai konstruoja savo indeksų fondus arba biržoje prekiaujamą fondą (ETF), remdamiesi pagrindiniais indeksais, tokiais kaip S&P 500 indeksas, kuris yra svertinis indeksas. Daugelis pasirenka mėgdžiodami savo investicines priemones pagal rinkos kapitalizacijos svertinius indeksus, o tai reiškia, kad jie turi nusipirkti daugiau akcijų, kurių vertė auga, kad atitiktų indeksą, arba parduoti daugiau akcijų, kurių vertė mažėja. Tai gali sukurti apykaitinę impulsų situaciją, kai padidėjus akcijų vertei, daugiau akcijų perkama, o tai dar labiau padidins kainą. Neigiama yra ir atvirkščiai.
Kita vertus, indekso fondas arba ETF, sudarytas iš nesvertinio indekso, laikosi vienodo paskirstymo tarp indekso komponentų. „S&P 500 Equal Weight Index“ atveju fondo valdytojas periodiškai pertvarko investicijų sumas taip, kad kiekviena iš jų sudarytų 0, 2% visos sumos.
Ar nesvarus ar svertinis geriau?
Vieno tipo rodyklės nebūtinai yra geresnės nei kitos, jos tiesiog rodo skirtingus dalykus. Svertinis indeksas parodo rezultatus paprastai pagal rinkos kapitalizaciją, o nesvertinis indeksas atspindi visų indekso komponentų nesvertinius rezultatus.
Viena iš svertinio indekso spragų yra ta, kad grąža daugiausia bus grindžiama sunkiausiai sveriamais komponentais, o mažesnių komponentų grąža gali būti paslėpta arba turėti mažai įtakos. Tai gali reikšti, kad, pavyzdžiui, dauguma „S&P 500“ akcijų iš tikrųjų mažėja, net jei indeksas auga, nes didėja akcijos, kurių svoris didžiausias, o dauguma mažo svorio akcijų - mažėja.
Pagrindinė šio argumento pusė yra ta, kad mažesnės įmonės ateina ir išeina, todėl joms neturėtų būti teikiama tiek svarumo, kaip didelėms įmonėms, turinčioms daug didesnę akcininkų bazę.
Neapsvarstytas arba vienodas svorio indeksas parodo, kaip veikia visas akcijų fondas. Tai gali būti geresnis indeksas investuotojui, kuris neinvestuoja į sunkiausiai įvertintas svertinio indekso akcijas arba yra labiau suinteresuotas, ar dauguma akcijų juda aukščiau ar žemiau. Neatsvertas indeksas geriau parodo tai nei svertinis indeksas.
Kalbant apie našumą, kartais nesvertas indeksas lenkia svertinį indeksą, o kartais atvirkščiai. Nuspręsdami, kuris indeksas yra geresnis stebėti ar imituoti, įvertinkite abiejų veikimą ir nepastovumą, kad įvertintumėte, kuris yra geresnis pasirinkimas.
Tikrojo pasaulio svorių ir nesvarumo pavyzdys
„Nasdaq 100“ indeksas yra 100 didžiausių bendrovių, įtrauktų į „Nasdaq“ biržą. Tai yra svertinis indeksas, pagrįstas rinkos kapitalizacija, nors indeksas nustato, kiek svorio gali turėti kiekviena atskira akcija.
„Nasdaq 100 Equal Weight Index“ yra lygus 1% kiekvienos iš 100 komponentų svoris.
Laikui bėgant, korekciniai koeficientai gali turėti dramatiškos įtakos grąžai. Šioje diagramoje „Nasdaq 100 EWI“ yra žvakės, o „Nasdaq 100“ - kaip rausva linija.
Nuo 2006 m. Iki 2019 m. „Nasdaq 100“ grįžo 70% daugiau nei jos EWI kolektyvas, parodydamas, kad didesnės kapitalizacijos akcijos paprastai padidino svertinio indekso grąžą. Ne visada taip gali būti. Priklausomai nuo rodyklės, kartais nesvarioji versija pralenkia svertinę versiją.
Diagramos apačioje pateiktas koreliacijos koeficientas, rodantis, kad dažniausiai abu indeksai yra labai koreliuojami, arti vienos vertės. Tačiau kartais abu indeksai skiriasi arba gali nesisukti ta pačia kryptimi. Tai laikotarpiai, kai indekso svoris turi įtakos jo našumui, palyginti su kitu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.