Investicijų į ciklines atsargas viršūnės ir nuosmukiai

Įsivaizduokite, kad esate ant pasaulinio rato: vieną minutę esate pasaulio viršuje, kitą - apačioje - ir nekantraujate vėl atsigaivinti. Investicijos į ciklines įmones yra daugmaž vienodos, išskyrus tai, kad laikas, per kurį reikia eiti aukštyn ir žemyn, žinomas kaip verslo ciklas, gali trukti metus.

Kas yra ciklinės atsargos?

Šias įmones identifikuoti gana paprasta. Jie dažnai egzistuoja pagal pramonės šakas. Geriausi pavyzdžiai yra automobilių gamintojai, oro linijos, baldai, plienas, popierius, sunkiosios technikos įrenginiai, viešbučiai ir brangūs restoranai. Ciklinių įmonių pelnas ir akcijų kainos paprastai seka ekonomikos pakilimus ir nuosmukius; Štai kodėl jie vadinami cikliniais. Kai ekonomika klesti, kaip tai darė praėjusio amžiaus devintajame dešimtmetyje, paprastai klesti tokie dalykai kaip automobiliai, lėktuvų bilietai ir puikūs vynai. Kita vertus, ciklikai yra linkę kentėti dėl ekonomikos nuosmukio.

Atsižvelgiant į ekonomikos pakilimą ir žemyn, taigi ir į ciklinių atsargų pobūdį, sėkmingam cikliniam investavimui reikia kruopštaus laiko. Galima užsidirbti daug pinigų, jei jūs nusistatote šias atsargas mažėjimo ciklo pabaigoje prieš pat pakilimą. Tačiau investuotojai taip pat gali prarasti nemažas sumas, jei perka netinkamu ciklo metu.

Ciklinių duomenų palyginimas su augimo atsargomis

Visoms įmonėms sekasi geriau, kai ekonomika auga, tačiau gero augimo kompanijos, net ir blogiausiomis prekybos sąlygomis, vis tiek sugeba kiekvienais metais padidinti padidėjusį vienos akcijos pelną. Kilus nuosmukiui, šių įmonių augimas gali būti lėtesnis nei jų ilgalaikis vidurkis, tačiau tai vis tiek išliks.

Ciklika, priešingai, į ekonomikos pokyčius reaguoja žiauriau nei augimo atsargos. Jie gali patirti mamuto nuostolius sunkių nuosmukių metu ir gali sunkiai išgyventi iki kito bumo. Bet kai viskas pradeda keistis į gerąją pusę, dramatiški pokyčiai nuo nuostolių iki pelno dažnai gali žymiai pranokti lūkesčius. Našumas netgi gali žymiai viršyti augimo atsargas.

Investavimas į cikliškumą

Taigi, kada reikia mokėti juos pirkti? Prognozuoti pakilimą gali būti be galo sunku, ypač todėl, kad daugelis ciklinių akcijų pradeda gerėti daug mėnesių prieš ekonomikai išeinant iš nuosmukio. Pirkti reikia tyrimų ir drąsos. Be to, investuotojai turi tobulinti savo laiką.

Investicijų guru Jimas Slateris siūlo investuotojams tam tikrą pagalbą. Jis tyrė, kaip per 15 metų ciklinės pramonės šakos susiduria su pagrindiniais ekonominiais kintamaisiais. Duomenys parodė, kad mažėjančios palūkanų normos yra pagrindinis sėkmingiausių ciklinių metų veiksnys. Kadangi krentančios normos paprastai stimuliuoja ekonomiką, ciklinės atsargos geriausiai veikia, kai mažėja palūkanų normos. Ir atvirkščiai, kylant palūkanų normoms, ciklinės atsargos yra prastos. Tačiau Slateris įspėja mus būti atsargiems: vargu ar pirmaisiais krintančių palūkanų metais taip pat bus tinkamas laikas pirkti. Jis pataria, kad geriausia pirkti paskutiniais metais mažėjančiomis palūkanų normomis, prieš tai, kol jos vėl pradeda kilti. Būtent tada cikliškos tendencijos yra didesnės nei augimo atsargos.

Prieš pasirenkant ciklinį akcijų paketą, prasminga pasirinkti pramonės šaką, kuriai reikalingas atmetimas. Toje pramonėje rinkitės įmones, kurios atrodo ypač patraukliai. Didžiausios kompanijos dažnai yra saugiausios. Mažesnės įmonės prisiima daugiau rizikos, tačiau jos taip pat gali duoti įspūdingiausią grąžą.

Daugelis investuotojų ieško bendrovių, kurių P / E kartotiniai yra maži, tačiau investuojant į ciklinius vertybinius popierius ši strategija gali neveikti. Pajamos iš ciklinių atsargų svyruoja per daug, kad P / E būtų prasminga priemonė; be to, ciklai su mažu P / E kartotiniu dažnai gali pasirodyti pavojinga investicija. Aukštas P / E paprastai žymi ciklo dugną, o žemas kartotinis dažnai signalizuoja apie pakilimo pabaigą.

Investuojant į ciklą, geriau naudoti kainų knygas kartotinius nei P / E. Kainos su nuolaida iki buhalterinės vertės yra vilčių teikiantis ženklas ateityje atsigauti. Tačiau kai atsigavimas jau vyksta gerai, šios atsargos paprastai būna kelis kartus didesnės už buhalterinę vertę. Pavyzdžiui, ciklo piko metu puslaidininkių gamintojai prekiauja trijų ar keturių kartų buhalterine verte.

Tinkamas investavimo laikas skiriasi cikliniuose sektoriuose. Naftos chemijos produktai, cementas, plaušiena, popierius ir panašūs daiktai dažniausiai juda aukščiau. Kai atkūrimas atrodo tikresnis, paprastai seka ciklinės technologijos atsargos, tokios kaip puslaidininkiai. Ženklinimą beveik ciklo pabaigoje dažniausiai vykdo vartotojų įmonės, tokios kaip drabužių parduotuvės, automobilių gamintojai ir oro linijos.

Pirkimas, pasinaudojant viešai neatskleista informacija, rodo, kad stipriausias signalas pirkti. Jei įmonė baigsis savo ciklo pabaigoje, direktoriai ir vyresnioji vadovybė, pirkdami atsargas, parodys, kad pasitiki įmone visiškai atsigaudami.

Galiausiai atidžiai stebėkite įmonės balansą. Tvirta grynųjų pinigų padėtis gali būti labai svarbi, ypač investuotojams, kurie perka atgavimo atsargas pačiame dugne, kur ekonominės sąlygos vis dar prastos. Bendrovė turėjo daug grynųjų. Šiems investuotojams suteikiama daugiau laiko patvirtinti, ar jų strategijos išmintis buvo protinga.

Išvada

Negalima pasikliauti cikliais, kad gautum ilgalaikį pelną. Jei ekonominės perspektyvos atrodo niūrios, investuotojai turėtų būti pasirengę iškrauti ciklinius rodiklius, kol šios atsargos sumažės ir grįš ten, kur pradėjo. Investuotojams, įstrigusiems ciklų metu nuosmukio metu, gali tekti laukti penkerius, 10 ar net 15 metų, kol šios akcijos grįš į tokią vertę, kokią jie kadaise turėjo. Ciklininkai investuoja į nesąžiningas investicijas.