Warreno Buffetto geriausi pirkimai

Investuoti kaip Warrenas Buffettas nėra nei menas, nei mokslas. Tai veikiau yra žmogaus prigimties ir noro eiti įprastu keliu tyrimas. Kaip įrodė Omahos „Oracle“, nuobodu neprilygsta nuostolingam. Jo investicijos dažnai atspindi pačius pagrindinius produktus ir paslaugas, pradedant plataus vartojimo prekėmis, tokiomis kaip skustuvų peiliukai ir skalbimo priemonės, gaiviesiems gėrimams ir automobilių draudimui. (Norėdami sužinoti daugiau apie Warreną Buffettą ir jo dabartinius akcijų paketus, skaitykite „Coattail Investor“.)

Pagrindinis „Buffett“ strategijos principas yra investuoti į įmones, kurios, jo manymu, suteiks ilgalaikę vertę, o ne investuoti į įpročius ar technologijas, kurios artimiausiu metu gali būti pelningos, tačiau artimiausiu metu gali pasenti. Jo investicijas lemia garsūs jo žodžiai: „Geriau nusipirkti nuostabią įmonę už gerą kainą nei sąžiningą kompaniją už nuostabią kainą“.

Investicijų, turinčių ilgalaikę vertę, pasirinkimas 1987 m. Buffettas garsiai pareiškė: "Aš jums pasakysiu, kodėl man patinka cigarečių verslas. Tai uždirbti kainuoja centą. Parduokite jį už dolerį. Tai sukelia priklausomybę. Ir yra fantastiška prekės ženklo ištikimybė". Vėliau jis pareiškė, kad tabako pramonė buvo apkrauta problemomis, privertusiomis pakeisti savo nuomonę apie tai, tačiau šis pareiškimas apibendrina Buffett apibūdinimą apie geriausias investicijas.

„Buffett“ kontroliuojančioji bendrovė „Berkshire Hathaway“ (NYSE: BRK.A) turi portfelį, kuriame yra abi visiškai priklausančios dukterinės įmonės, tokios kaip „Geico Auto Insurance“ ir „Benjamin Moore & Co.“, ir nemažas akcijų paketas viešai prekiaujamose korporacijose. Pavyzdžiui, „Berkshire Hathaway“ yra didžiausia „Coca Cola“ (NYSE: KO) ir „Kraft Foods“ (NYSE: KFT), prekinių ženklų, kurie visur paplitę Amerikos prekybos centruose, akcininkai. Norėdami rasti naujausius turimus daiktus, ieškokite SEC formos 13F. (Sužinokite, kaip įvertinti sistemas, pagal kurias įmonės gauna savo pajamas susipažindami su verslo modeliais .)

Nors šios investicijos yra pelningos, Buffetto įspūdingiausi dalykai buvo jo „Candy“ ir „Gillette“ pirkiniai. Abi jos atrodė tokios paprastos, kad nesutiko su savo rinkos dalimis ir galimybėmis gauti pelno, apie kurias dauguma bendrovių tik svajoja. Pažvelkime į juos nuodugniai.

1 pavyzdys: Žr. Saldainius: puikus verslo modelis 1972 m. Buffett už 25 milijonus dolerių nusipirko saldainius iš See šeimos. „See“ veikia nuo 1921 m., O jo parduotuvių, skirtų atrodyti, kad jos priklauso Main gatvėje, tradiciniame Amerikos kaime, galima rasti ir vakarinėse JAV dalyse, taip pat daugelyje oro uostų. Jų pasirinkimas nėra nei madingas, nei prašmatnus; bendrovė siūlo tokio tipo bilietus, kurie, nebūdami stilingi, niekada neišeina iš mados. Per ateinančius dešimtmečius Buffettas į šį verslą investavo dar 32 milijonus dolerių. Nuo įsigijimo iš pažiūros nominalus konditerijos ir mažmeninės prekybos gamintojas savininkams grąžino 1, 35 milijardo dolerių. Kas patraukė „Buffett“ į šią investiciją? Pirmiausia tai buvo labai pelningas verslas, turintis nepaprastai patrauklius pagrindus. Jos ikimokestinis uždarbis sudarė 60% jo investuoto kapitalo. Kaip grynųjų pinigų verslas, gautinos sumos nebuvo problema. Kalbant apie grynųjų pinigų srautus, sparti produktų apyvarta kartu su trumpu paskirstymo ciklu sumažino atsargas. Veiklos strategijos, tokios kaip kainų didinimas prieš Valentino dieną, teikė papildomų pajamų, kurios nukrypo tiesiai į viršų. Taigi, ši iš pažiūros nominali įmonė buvo tobulas verslo modelis. Be to, kad finansuoja savo augimą per kelerius metus, „See“ įrodė esąs vertinga grynųjų karvė, kurios pelnas siūlo „Berkshire Hathaway“ dar vieną pajamų šaltinį, iš kurio galima įsigyti kitus įsigijimus. (Apie tai skaitykite skyriuje „Karvių gryninimas“).

2 pavyzdys: „Gillette“: dar viena puikios sėkmės istorija „Gillette“ pateikia dar vieną Buffett investavimo strategijos pavyzdį. 1989 m. „Gillette“ buvo įmonė, kurios pagrindiniai produktai buvo taip tvirtai įsitvirtinę rinkoje, kad, atrodo, visi Amerikos namų ūkiai jais naudojosi. „Gillette“ skustuvai ir, svarbiausia, jiems tinkantys skustuvų peiliukai, kažkada davė 71% bendrovės pelno ir užėmė milžinišką rinkos dalį kaip populiariausias prekės ženklas JAV. Bendrovės „Papermate“ rašikliai, pieštukai, trintukai ir skystas popierius, kuriems taip pat trūko puošnumo, buvo parduodami visose įsivaizduojamose vietose - nuo kanceliarinių prekių parduotuvių iki prekybos centrų iki spaudos kioskų. „White Rain“ šampūnas, „Rite Guard“ ir antiperspirantai „Dry Idea“ bei skutimosi kremas „Gillette Foamy“ - tai visi galingi prekės ženklai, kurių 1989 m. Pardavimai sudarė 1 milijardą dolerių. Devintajame dešimtmetyje skustuvų pramonė buvo sukrėsta, nes vienkartiniai skustuvai iš pradžių atėmė didelę dalį skustuvų. „Gillette“ pardavimų dalis. 1988 m. „Coniston Partners“ mėgino priešiškai perimti bendrovę „Gillette“. „Gillette“ laimėjo tą mūšį, o 1989 m. Įmonė iš naujo apibrėžė pramonę pristatydama „Sensor Razor“ - produktą, kuris patenkino vyrų norą turėti aukštos kokybės / aukštųjų technologijų produktą ir iš naujo suaktyvino bendrovės pardavimus bei pelną. . Tais pačiais metais „Buffett“ įsigijo 600 mln. USD norimų akcijų ir padarė „Berkshire Hathaway“ 11% vartojimo prekių bendrovės savininke, turinčią vietą valdyboje ir turinčią 52, 5 mln. Dešimtajame dešimtmetyje „Gillette“ akcijų kaina suteikė „Berkshire Hathaway“ nemažą pelną iš popieriaus. Per mažiau nei 24 mėnesius 600 milijonų dolerių investicija buvo verta 850 milijonų dolerių. (Sužinokite apie strategijas, kurias korporacijos naudoja apsisaugodamos nuo nepageidaujamų įsigijimų įmonių perėmimo gynyboje: akcininko perspektyva.)

Kantrybė moka Buffett modus operandi - būkite kantrūs, todėl jis nelikvidavo savo ūkio ir pasiėmė tiesioginį pelną. Greičiau jis toliau demonstravo pasitikėjimą „Gillette“ valdymu, net kai įmonė investavo milijonus dolerių į mokslinius tyrimus ir plėtrą bei įsigijo „Duracell“, kitą klasikinį amerikietišką prekės ženklą. 2005 m. „Proctor & Gamble“ (NYSE: PG) įsigijusi „Gillette“ įvertino „Berkshire Hathaway“ akcijas daugiau nei 5 milijardais dolerių ir „Berkshire Hathaway“ tapo didžiausia pasaulyje pirmaujančio vartojimo prekių gamintojo akcininke. Kadangi „P&G“ atitinka „Buffett“, kaip bendrovės, turinčios daugelį mėgstamų Amerikos prekių ženklų, parametrus, jis patikino Wall Streetą, kad ne tik turės akcijų, bet ir padidins savo pozicijas bendrovėje.

Jei „Buffett“ būtų investavęs pradinius 600 milijonų dolerių į „Standard & Poor's 500“ indeksą, o ne į „P&G“, jo vertė prieš dividendus būtų išaugusi tik iki 2, 2 milijardo dolerių. (Norėdami sužinoti daugiau apie dividendus, perskaitykite faktus apie dividendus, kurių galbūt nežinote .)

Nors „See“ ir „Gillette“ iš pažiūros yra labai skirtingos įmonės, Buffett pripažino, kad abi turi vertingiausią formulę, kurią gali pasiekti įmonė: pelningus ir nesenstančius prekės ženklo produktus. Saldainiai su dėžutėmis buvo Amerikos visuomenės štapelio kartos, o „See's“ yra toks mėgstamas produktas, kad įmonė augo net Didžiosios depresijos metais. „Gillette“ skutimosi produktai patenkina poreikį, kuris niekada neišnyks, o jo gaminiai buvo rasti namuose visoje Amerikoje ir pasaulyje.

Finansiškai abu verslai atspindi strategijas, kurios pasiteisino. Kaip ir kvepalai, dėžutėse pagamintų saldainių gamyba dažnai buvo pigesnė nei produkto pakavimas ir rinkodara. Tai reiškia nepaprastą pelną. „Gillette“ pradininkas ir vis dar dominuojantis skustuvo peiliukų verslas yra originalus verslo modelio pavyzdys, kai atiduodamas didesnį, retai perkamą produktą (skustuvą), kad pirkėjai galėtų parduoti mažesnį, pakartotinai perkamą produktą (vienkartinius peiliukus). likusį gyvenimą. Tai vadinama „Razor-Razorblade“ modeliu. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite „ Mąstyk kaip Warrenas Buffettas ir Warrenas Buffettas:„ Kaip jis tai daro “ .)

Išvada Pirmasis žingsnis atkartojant „Buffett“ investavimo strategiją yra surasti nuostabias kompanijas, turinčias ilgalaikę vertę ir akcijas, kurių kaina yra gana gera. Kitas žingsnis - atsiriboti nuošalyje ir investuoti. „See's“ buvo pelningas prieš tai, kai „Buffett“ jį įsigijo, kaip ir „Gillette“ jau buvo žinoma Wall Street gatvėje kaip pageidautina investicija. Būtent Buffetto pasiryžimas ilgainiui sutvarkyti grynuosius pinigus ir laikyti šias atsargas išskiria jį iš tų, kurie tik stebi ir laukia.

Po garsaus amerikiečių autoriaus Vašingtono Irvingo trumpo pasakojimo pagrindinio veikėjo, kuris užmiega ir prabunda po 20 metų, Buffettas apibūdino savo strategiją kaip „Rip van Winkle požiūrį“. Neįmanoma pasiekti nepriekaištingo laiko, bet net neįmanoma, tačiau Buffettas paaiškina, kad „mes tiesiog stengiamės bijoti, kai kiti yra godūs, ir būti godiems tik tada, kai kiti bijo“.

Norėdami sužinoti, kaip gauti Warreno Buffetto pelną, naudodamiesi 13F forma, kad suderintumėte jo pasirinkimus, skaitykite „ Build A Baby Berkshire“ .