Kas yra pakopinė lenta?

Atskira direktorių taryba (dar vadinama įslaptinta taryba) yra valdyba, sudaryta iš skirtingų klasių direktorių su skirtingomis tarnybos sąlygomis. Atskiras valdybos kadencijas nustato įmonė ir paprastai apima tris direktorių klases. Klasių paskirstymas gali būti atliekamas paprasčiausiai paskiriant nepaprastas paslaugų teikimo sąlygas, arba tai gali apimti išsamesnes kiekvienos klasės nuostatas ir atsakomybę.

Pakopinė lentos struktūra

Pastovių lentų direktoriai renkami pasibaigus jų kadencijai. Kiekvienuose rinkimuose akcininkų prašoma balsuoti užimant bet kurias laisvas arba perrinktas valdybos vietas. Išrinktų direktorių tarnybos sąlygos skiriasi, tačiau dažniausiai būna vienerių, trejų ir penkerių metų. Vienerių metų klasifikacijai reikia balsuoti kiekvienais metais.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Pakopinė valdybos struktūra yra direktorių valdybos struktūros sudarymo procesas, kad nariai suskirstomi į skirtingas klases su skirtingais terminais.
• Atskira taryba kai kuriems komiteto nariams yra paskirta ilgesnė kadencija, palyginti su kitais.
• Kartais lentos yra išdėstomos taip, kad kiekvienai klasei būtų priskiriami skirtingi atsakomybės lygiai.
• Rinkimai rengiami pasibaigus kadencijai. Vienerių metų klasifikacija reikalauja, kad kiekvienais metais būtų balsuojama.
• Pakopinės lentos gali atgrasyti nuo įsikišimo ar perėmimo ir apsaugoti esamą valdymą.

Kai kurios įmonės gali naudoti pakopinę valdybos korporacinę struktūrą specialiesiems poreikiams patenkinti. Pvz., Jie gali paskirti tam tikrus komiteto narius ilgesnėms tarnybų sąlygoms arba paskirti labiau patyrusius direktorius ilgesnėms tarnybinėms sąlygoms, kad patvirtintų savo įsipareigojimą ilgesniam laikotarpiui.

Informaciją apie įmonės valdymo politiką ir valdybos sudėtį galima rasti akcinės bendrovės prospekte ir įgaliojimo pareiškime. Bendrovės valdybos politika paprastai sudaroma įkūrimo metu ir įtraukiama į jų įstatus. Paprastai keičiant bendrovės valdybos politiką reikės akcininkų balsavimo.

Perėmimo svarstymai

Paprastai pavienių lentų šalininkai nurodo du pagrindinius pranašumus, kuriuos turi padalintos lentos, palyginti su tradiciškai renkamomis valdybomis: 1) valdybos tęstinumas ir 2) kovos su perėmimu nuostatos - priešiškiems pirkėjams sunku kontroliuoti įmones, kuriose yra pakopinės lentos.

Kai priešiškas konkurso dalyvis bando įsigyti bendrovę su pakopine valdyba, jis yra priverstas imtis papildomų derybų žingsnių ir laukti mažiausiai vienerių metų kito metinio akcininkų susirinkimo, kad galėtų įgyti valdybos vietą.

Be to, dėl klasių struktūros priešiški konkurso dalyviai gali tapti mažiau tinkami tam tikroms lentos pozicijoms, o tai taip pat gali pakenkti intervencijai. Apskritai, pakopinė lentos struktūra gali būti tam tikra nuodų tablečių taktika, nes ji gali veiksmingai atgrasyti nuo perėmimo ir garantuoti valdymo tęstinumą.

Mažėjanti tendencija

Pakopinės valdybos oponentai tvirtina, kad jie yra mažiau atskaitingi akcininkams nei kasmet renkamos valdybos. Šie oponentai mano, kad nepaprastos valdybos sąlygos paprastai sukuria brolišką atmosferą posėdžių salės viduje, kurios tikslas yra apsaugoti vadovybės interesus, o ne akcininkų interesus.

21 ^- ajame amžiuje mažėja pakopinių lentų naudojimas. Harvardo tyrimas parodė, kad 2015 m. Daugiau nei 60% „S&P 1500“ įmonių ir daugiau kaip 80% „S&P 500“ bendrovių surengė metinius visų direktorių rinkimus. Nuosmukis buvo ypač reikšmingas nuo 2009 m.

Greitas faktas

Akcija, kurią surengė akcininkų teisių projektas Harvardo teisės mokykloje, buvo katalizuojanti mažėjančių lentų tendencija.

Bėgant metams moksliniai tyrimai nuolatos rodė bendrus lūkesčius, susijusius su pavienių ir metinių rinkimų valdybos struktūromis. Įrodyta, kad pakopinės lentos sumažina akcininkų grąžą. Pranešama, kad pakopinės lentos taip pat sėkmingai sušvelnino aktyvistų intervencijas ir priešišką akcijų perėmimą. Daugeliu atvejų tai buvo laikoma nepalankiu akcininkams, nes priešiški aukcionų dalyviai galėjo pasiūlyti akcininkams priemoką už savo akcijas.

Esmė

Aktyvisto intervencija ir priešiškas perėmimas yra gana retas atvejis, tačiau išlieka faktas, kad valdybos renkamos atstovauti akcininkų interesams. Pakopinės lentos gali atgrasyti nuo įsikišimo ar perėmimo, dėl to gali būti sulaikytos priemokos, mokamos už akcijas. Nepaisant to, pakopinė valdyba siūlo tam tikras apsaugos priemones, įskaitant vadovavimo tęstinumą, kuris tikrai turi tam tikrą vertę, jei pirmiausia įmonei vadovaujama teisinga linkme.