Kuris investicinio fondo stiliaus indeksas yra skirtas jums?
JAV investicinių tyrimų firmos sukūrė daugybę vidaus stiliaus indeksų, skirtų investuotojams tiksliau įvertinti savo JAV akcijų investicinių fondų rezultatus. Investicijų tyrimų firmos sukuria stiliaus indeksus, paskirstydamos visas viešosios apyvartos bendroves, kurių buveinė yra JAV, į konkrečias stiliaus kategorijas, atsižvelgiant į nurodytas investavimo stiliaus savybes ir rinkos kapitalizaciją. Organizuodami įmones tokiu būdu, galima sukonstruoti daugybę reikšmingų palyginamųjų įgaliotinių, kuriais gali naudotis investuotojai, kad galėtų tiksliau įvertinti savo investicinių fondų rezultatus.
Kaip galima įsivaizduoti, viešai parduodamų bendrovių organizavimas pagal investavimo stilių ir rinkos kapitalizaciją yra sudėtinga įmonė. Todėl svarbu, kad investuotojai suprastų kriterijus, naudojamus stiliaus indeksams sudaryti prieš naudodamiesi jais, kad galėtų įvertinti savo investicinių fondų veiklos rezultatus. Štai kaip dvi žinomiausios investicinių tyrimų firmos nustato savo etalonus ir penkių žingsnių procesą, kuris padės užtikrinti, kad atliksite tikslų veiklos vertinimą.
Trys investavimo stilių tipai
Yra trys nuosavybės vertybinių popierių tipų kategorijos. Pirmoji stiliaus kategorija yra vadinama verte, nes ji parodo įmonių, kurios prekiauja su nuolaida, atsižvelgiant į numatomą vidinę vertę, stiliaus pobūdį. Vertės kompanijos paprastai yra pramonėje, kurioje depresija, ir tose pramonės šakose, kurios nėra palankios, ir joms paprastai būdingas žemas kainos ir pajamų santykis bei mažas kainos ir knygos vertės santykis.
Antroji stiliaus kategorija yra augimas, ir ją paprastai sudaro įmonės, kurios, kaip tikimasi, augs greitai. Augimo kategorijai priskirtos įmonės paprastai prekiauja premium ir paprastai pasižymi dideliu kainos ir pelno santykiu, aukštu kainos ir knygos vertės santykiu bei aukštu kainos ir pardavimo santykiu.
Trečioji stiliaus kategorija yra pagrindinė, ir ją sudaro įmonės, turinčios tiek vertės, tiek augimo savybių derinį. (Taip pat žiūrėkite: Finansinių rodiklių vadovėlis .)
„Russell Investments“ ir „MSCI Barra Style“ klasifikavimo sistemos
Dvi labiausiai žinomos investicinių tyrimų firmos yra „Russell Investments“ ir „MSCI Barra“. „Russell Investments“ pradėjo kurti lyginamuosius indeksus 1984 m., Kad investuotojai turėtų daugiau galiojančių palyginamųjų indeksų. Pasaulinėje arenoje „MSCI Barra“ daugiau kaip 25 metus konstravo akcijų indeksus ir neseniai sukūrė daugybę JAV akcijų stiliaus indeksų, kad būtų galima skatinti investicijų efektyvumą.
Stiliaus indeksų sudarymo tikslais „Russell“ ir „MSCI Barra“ sukūrė išsamias gaires, kaip apibrėžti tinkamus įmonių vertybinius popierius ir narystę pagal rinkos kapitalizaciją bei nustatyti investavimo stilių. Remdamiesi toliau pateiktoje lentelėje išvardytais kriterijais, „Russell“ ir „MSCI Barra“ daugiau nei 8700 viešai parduodamų JAV kompanijų priskiria stiliaus kategorijoms, kad sudarytų etaloninius įgaliotinius. Sukūrę šiuos lyginamuosius indeksus, investuotojai jais naudojasi, kad įvertintų savo investavimo galimybių efektyvumą.
| Stiliaus kategorija | „Russell Investments“ | „MSCI Barra“ |
| Vertės stiliaus kriterijai | 1) Santykinis apskaitinės vertės ir kainos santykis 2) Institucinių tarpininkų įverčių sistemos (I / B / E / S) ilgalaikio augimo vidurkis | 1) Buhalterinės vertės ir kainos santykis 2) 12 mėnesių išankstinis pajamų ir kainos santykis 3) Dividendų pajamingumas |
| Augimo stiliaus kriterijai | Taikomi tie patys kriterijai, kurie išvardyti vertės stiliaus kategorijoje | 1) Ilgalaikis vienos akcijos pelno augimo tempas 2) Trumpalaikis išankstinis vienos akcijos pelno augimo tempas 3) Dabartinis vidinis augimo tempas 4) Ilgalaikis istorinis pelnas, tenkantis vienai akcijai, augimo tendencija 5) Ilgalaikis istorinis vienos akcijos pardavimų augimo tendencija |
| Pagrindiniai stiliaus kriterijai | Taikomi tie patys kriterijai, kurie išvardyti vertės stiliaus kategorijoje | Netaikoma. Įmonės, pasižyminčios vertės ir augimo ypatybėmis, yra proporcingai įvertintos kiekvienai kategorijai. |
Investicijų dydžio, stiliaus rezultatų palyginimas
Kaip matote iš aukščiau pateiktos lentelės, Russellas ir MSCI Barra naudoja skirtingus veiksnius, kad apibrėžtų investavimo stilių. Dėl to tiek absoliutus indekso veikimas, tiek indekso našumas pagal tam tikras stiliaus kategorijas greičiausiai skirsis kai kuriais matavimo laikotarpiais. Dėl šių neatitikimų investuotojams sunku nustatyti portfelio valdytojo sukurtą alfa kiekį. Atsižvelgiant į šį neatitikimą, galima daryti išvadą, kad aktyvus valdymas tuo laikotarpiu suteikė daug naudos arba jos neturėjo, atsižvelgiant į pasirinktą etaloninį įgaliotinį, naudojamą investicinio fondo rezultatams įvertinti.
Be to, makro lygiu bendroms stiliaus kategorijų veikimo temoms gali turėti įtakos stiliaus indeksams sudaryti naudojami veiksniai, nes kai kuriais atvejais indekso teikėjas gali parodyti vertę, viršijančią augimą, tuo tarpu kitas teikėjas gali parodyti augimą, viršijančią vertę. Tai yra reikšminga problema investuotojams, nes dėl to jiems kyla kompromisas vertinant veiklos rezultatus ir nustatant, ar reikia pakeisti jų naudojamus investicinius fondus.
Rekomendacijos investuotojams
Norėdami padėti investuotojams tinkamai naudoti investavimo stiliaus indeksus, kad jie įvertintų savo investavimo galimybių rezultatus, mes rekomenduojame investuotojams atlikti penkių žingsnių procesą.
- Peržiūrėkite investicinio fondo prospektą. Tai darydami galite suprasti investicijų valdytojo investavimo metodiką, stiliaus orientaciją ir rinkos kapitalizacijos diapazoną.
- Išnagrinėkite savitarpio fondo ypatybes. Įsitikinkite, kad jis yra struktūrizuotas taip, kad atitiktų investicijų kategorijos nurodytą stiliaus kategoriją ir rinkos kapitalizaciją.
- Peržiūrėkite vadovo nurodyto etalono makiažą. Įsitikinkite, kad jis pagamintas taip, kad būtų galima sąžiningai ir tiksliai palyginti veiklą.
- Įvertinkite santykinį investavimo pasirinkimo efektyvumą pagal investicijų valdytojo nurodytą lyginamąjį įgaliotinį.
- Palyginkite fondo rezultatus su panašiu etalonu, kurį nustatė nepriklausoma investicijų tyrimų įmonė. Tai leis jums iš naujo įvertinti santykinį fondo veiklos rezultatą.
Atlikus šiuos veiksmus, investuotojams turėtų būti suteikta daug geresnė padėtis tinkamai įvertinti savo investicinio fondo rezultatus ir geriau nustatyti, ar reikia atlikti pakeitimus. (Taip pat žiūrėkite: Nepamirškite perskaityti prospekto! )
Esmė
Stiliaus analizė gali būti labai naudinga priemonė pasirenkant nuosavybės investicinius fondus, pasirenkant tinkamą lyginamąjį indeksą ir vertinant investicinius rezultatus. Tačiau prieš pradedant investuotojus daryti išvadas apie santykinį jų investavimo pasirinkimą, reikia suprasti, kaip stilių nustato ir matuoja investicinių tyrimų firmos.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.