Tikimybės atitikmuo
Patikimumo ekvivalentas yra garantuota grąža, kurią kažkas sutiks dabar, užuot pasinaudojusi galimybe gauti didesnę, bet nežinomą grąžą ateityje. Kitaip tariant, tikrumo ekvivalentas yra garantuota grynųjų pinigų suma, kurią asmuo laikytų tokiu pat geidžiamu kiekiu kaip rizikingas turtas.
Ką jums sako tikrumo ekvivalentas?
Investicijos turi mokėti rizikos premiją, kad kompensuotų investuotojams galimybę, kad jie gali neatgauti pinigų, ir kuo didesnė rizika, tuo didesnės premijos investuotojas tikisi per vidutinę grąžą.
Jei investuotojas gali pasirinkti tarp JAV vyriausybės obligacijų, mokančių 3% palūkanų, ir įmonių obligacijų, mokančių 8% palūkanų, ir jis pasirenka vyriausybės obligaciją, išmokėjimo skirtumas yra užtikrintumo ekvivalentas. Kad įtikintų jį pirkti, korporacija turėtų pasiūlyti šiam konkrečiam investuotojui daugiau nei 8% galimo grąžinti savo obligacijas.
Investuotojų ieškanti įmonė gali naudoti tikrumo ekvivalentą kaip pagrindą, kad nustatytų, kiek dar reikia sumokėti, kad įtikintų investuotojus apsvarstyti rizikingesnį variantą. Apibrėžties tikrumas skiriasi, nes kiekvienas investuotojas turi unikalią rizikos toleranciją.
Šis terminas taip pat vartojamas azartiniuose lošimuose, siekiant parodyti išmokos sumą, kurios kažkas reikalauja, kad būtų abejingas tarp to ir nurodyto lošimo. Tai vadinama lošimo tikrumo ekvivalentu.
- Apibrėžties ekvivalentas parodo garantuotų pinigų sumą, kurią investuotojas sutiktų dabar, užuot rizikavęs ateityje gauti daugiau pinigų
- Patikimumo ekvivalentas investuotojams skiriasi atsižvelgiant į jų toleranciją rizikai, o pensininkui bus didesnis tikrumo ekvivalentas, nes jis mažiau nori rizikuoti savo pensijų fondais.
- Apibrėžties ekvivalentas yra glaudžiai susijęs su rizikos premijos sąvoka ar papildomos grąžos dydžiu, kurio investuotojui reikia norint pasirinkti rizikingesnę investiciją nei saugesnę.
Patikimumo ekvivalento naudojimo pavyzdys
Apibrėžties ekvivalento idėja gali būti taikoma pinigų srautams iš investicijos. Neapibrėžtumo ekvivalentas grynųjų pinigų srautas yra nerizikingas pinigų srautas, kurį investuotojas ar valdytojas laiko lygiu skirtingam tikėtinam pinigų srautui, kuris yra didesnis, bet kartu ir rizikingesnis. Pinigų srautų tikrumo ekvivalento apskaičiavimo formulė yra tokia:
Neapibrėžtumo ekvivalentas grynųjų pinigų srautas = Tikėtinas grynųjų pinigų srautas (1 + rizikos premija) \ tekstas {Tikimybės ekvivalentas grynųjų pinigų srautas} = \ frac {\ tekstas {Tikėtinas grynųjų pinigų srautas}} {\ kairėje (1 + \ tekstas {rizikos premija} \ dešinėje) } Tikimybės ekvivalentas grynųjų pinigų srautas = (1 + rizikos premija) Laukiamas pinigų srautas
Rizikos priemoka apskaičiuojama kaip pakoreguota grąžos norma, atėmus nerizikingą normą. Laukiamas grynųjų pinigų srautas apskaičiuojamas imant kiekvieno tikėtino pinigų srauto tikėtinai įvertintą dolerio vertę ir sudėjus jas.
Pavyzdžiui, įsivaizduokite, kad investuotojas gali pasirinkti priimti garantuotus 10 mln.
- 30% tikimybė gauti 7, 5 mln. USD
- 50% tikimybė gauti 15, 5 mln. USD
- 20% tikimybė gauti 4 milijonus dolerių
Remiantis šiomis tikimybėmis, numatomas šio scenarijaus grynųjų pinigų srautas yra:
Laukiamas grynųjų pinigų srautas = 0, 3 7.5 7, 5 mln. USD + 0, 5 15 15, 5 mln. USD + 0, 2 4 4 mln. USD \ prasideda {suderintas} \ tekstas {numatomas grynųjų pinigų srautas} & = 0, 3 * \ 7, 5 USD \ tekstas {milijonas} + 0, 5 * \ 15, 5 USD \ tekstas { milijonas} + 0, 2 * \ $ 4 \ tekstas {milijonas} \\ & = \ 10, 8 USD \ tekstas {milijonas} \ pabaiga {suderinta} Laukiamas grynųjų pinigų srautas = 0, 3 7.5 7, 5 mln. USD + 0, 5 ∗ 15, 5 mln. USD + 0, 2 ∗ 4 mln.
Tarkime, kad pagal riziką pritaikyta grąžos norma, naudojama diskontuojant šią galimybę, yra 12%, o nerizikinga - 3%. Taigi rizikos premija yra (12% - 3%) arba 9%. Taikant aukščiau pateiktą lygtį, grynųjų pinigų srautas tikrumo ekvivalentu yra:
Tikrumo ekvivalentas grynųjų pinigų srautas = 10, 8 mln. USD (1 + 0, 09) \ prasideda {suderintas} \ tekstas {Tikrumo ekvivalentas grynųjų pinigų srautas} & = \ frac {\ 10, 8 USD \ tekstas {mln.}} {\ Kairėje (1 + 0, 09 \ dešinėje)} \\ & = \ 9, 908 $ \ tekstas {milijonas} \ pabaiga {suderinta} Tikimybės ekvivalento grynųjų pinigų srautas = (1 + 0, 09) 10, 8 milijono USD
Tuo remdamiesi, jei investuotojas nori išvengti rizikos, jis turėtų sutikti su bet kokiu garantuotu pasirinkimu, kurio vertė yra didesnė nei 9, 908 mln. USD.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.