Konvertuojamoji obligacija

Kas yra konvertuojama obligacija?

Konvertuojama obligacija yra fiksuotų pajamų skolos vertybinis popierius, iš kurio gaunamos palūkanos, tačiau jį galima konvertuoti į iš anksto nustatytą paprastųjų akcijų ar nuosavybės vertybinių popierių skaičių. Konvertuoti obligaciją į vertybinius popierius galima tam tikru metu per obligacijos galiojimo laiką ir paprastai tai priima obligacijos savininkas.

1:57

Konvertuojamos obligacijos

Paaiškintos konvertuojamos obligacijos

Konvertuojamos obligacijos yra lanksti finansavimo galimybė įmonėms. Konvertuojama obligacija siūlo investuotojams tokio tipo hibridinį vertybinį popierių, kuris pasižymi tokiomis obligacijos savybėmis kaip palūkanų mokėjimas, tuo pačiu suteikdamas galimybę įsigyti akcijų. Šis obligacijų konvertavimo koeficientas nustato, kiek akcijų galite gauti konvertuodami vieną obligaciją. Pavyzdžiui, santykis 5: 1 reiškia, kad viena obligacija būtų pakeista į penkias paprastųjų akcijų dalis.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Už konvertuojamą obligaciją mokamos fiksuotų pajamų palūkanos, tačiau jas galima konvertuoti į iš anksto nustatytą paprastųjų akcijų skaičių.
• Konversija iš obligacijos į vertybinius popierius įvyksta tam tikru obligacijos gyvavimo laikotarpiu ir paprastai tai priima obligacijos turėtojas.
• Konvertuojama obligacija siūlo investuotojams tokio tipo hibridinį vertybinį popierių, kuris pasižymi obligacijos ypatybėmis, tokiomis kaip palūkanų mokėjimas, kartu turėdamas galimybę valdyti pagrindines akcijas.

Konvertuojamų obligacijų tipai

Vanilės konvertuojama obligacija suteikia investuotojui galimybę laikyti obligaciją iki termino pabaigos arba konvertuoti ją į akcijas. Jei akcijų kaina nuo obligacijų išleidimo dienos sumažėjo, investuotojas gali laikyti obligaciją iki termino pabaigos ir gauti nominaliąją vertę. Jei akcijų kaina labai padidėja, investuotojas gali konvertuoti obligaciją į akcijas ir savo nuožiūra laikyti arba parduoti akcijas. Idealiu atveju investuotojas nori konvertuoti obligaciją į akcijas, kai pelnas iš akcijų pardavimo viršija obligacijos nominalią vertę pridėjus bendrą likusių palūkanų sumą.

Investuotojas privalo konvertuoti privalomas konvertuojamas obligacijas tam tikru konvertavimo santykiu ir kainų lygiu. Kita vertus, keičiama obligacija suteikia įmonei teisę konvertuoti obligaciją į nuosavybės vertybinius popierius arba laikyti obligaciją kaip fiksuotų pajamų investiciją iki termino pabaigos. Jei obligacija yra konvertuojama, tai atliekama iš anksto nustatyta kaina ir konvertavimo santykiu.

Konvertuojamų obligacijų pranašumai ir trūkumai

Išleisti konvertuojamąsias obligacijas gali padėti įmonėms sumažinti neigiamą investuotojų požiūrį, kuris būtų susijęs su akcijų emisija. Kiekvieną kartą, kai įmonė išleidžia papildomų akcijų ar nuosavybės vertybinių popierių, ji padidina išleistų akcijų skaičių ir sumažina esamų investuotojų nuosavybės teises. Bendrovė gali išleisti konvertuojamąsias obligacijas, kad išvengtų neigiamų nuotaikų. Tada obligacijų turėtojai gali konvertuoti į akcijas, jei bendrovė gerai dirba.

Konvertuojamų obligacijų išleidimas taip pat gali padėti investuotojams užtikrinti tam tikrą apsaugą įsipareigojimų neįvykdymo atveju. Konvertuojama obligacija apsaugo pagrindinę investuotojų sumą, tačiau leidžia jiems dalyvauti didinant akcijų kainą, jei pagrindinei bendrovei pasiseks.

Pavyzdžiui, pradedančioji įmonė gali turėti projektą, kuriam reikalingas didelis kapitalo kiekis, dėl kurio gali būti prarastos artimiausio laikotarpio pajamos. Tačiau projektas ateityje turėtų pritraukti įmonę į pelningumą. Konvertuojamų obligacijų investuotojai gali susigrąžinti dalį savo pagrindinės sumos, žlugus įmonei, tuo tarpu jie gali gauti naudos iš kapitalo padidėjimo, konvertuodami obligacijas į nuosavybę, jei įmonei sekasi.

Investuotojai gali mėgautis pridėtinės vertės komponentu, įmontuotu į konvertuojamas obligacijas, tai reiškia, kad jie iš esmės yra obligacijos su akcijų pasirinkimo sandoriais, ypač pirkimo pasirinkimo sandoriais. Pirkimo pasirinkimo sandoris yra sutartis, suteikianti pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę, o ne pareigą, pirkti akcijas, obligacijas ar kitas priemones už nurodytą kainą per tam tikrą laikotarpį. Tačiau konvertuojamos obligacijos paprastai siūlo mažesnę atkarpos normą arba grąžos normą mainais už pasirinkimo konvertuoti obligacijas į paprastąsias vertes vertę.

Bendrovės gauna naudos, nes gali išleisti skolas mažesnėmis palūkanų normomis, nei teikdamos tradicinius obligacijų siūlymus. Tačiau ne visos bendrovės siūlo konvertuojamąsias obligacijas. Be to, dauguma konvertuojamų obligacijų yra laikomos rizikingesnėmis / nepastovesnėmis nei įprastos fiksuotų pajamų priemonės.

Argumentai už

• Investuotojai gauna fiksuoto dydžio palūkanų mokėjimą su galimybe konvertuoti į akcijas ir gauti naudos iš akcijų kainos padidėjimo.

• Investuotojai gauna tam tikrą įsipareigojimų neįvykdymo rizikos vertybinį popierių, nes obligacijų savininkams yra mokama prieš paprastus akcininkus.

• Bendrovės gauna naudos iš to, kad kaupia kapitalą, tuoj pat nemažindamos savo akcijų.

• Bendrovės gali mokėti mažesnes palūkanas už skolas, palyginti su tradicinėmis obligacijomis.

Minusai

• Dėl galimybės konvertuoti obligaciją į paprastąsias akcijas jie siūlo mažesnę atkarpos normą.

• Išleidžiančios bendrovės, kurių pajamos mažai uždirbančios arba visai neuždirba, pavyzdžiui, pradedančios įmonės, sukuria papildomą riziką konvertuojamų obligacijų investuotojams.

• Akcijų vertės sumažėjimas įvyksta, jei obligacijos virsta akcijų akcijomis, o tai gali sumažinti akcijų kainą ir EPS dinamiką.

Konvertuojamos obligacijos pavyzdys

Tarkime, kad „Exxon Mobil Corp.“ (XOM) išleido konvertuojamąją obligaciją, kurios nominali vertė yra 1 000 USD ir kuri moka 4% palūkanų. Obligacijos terminas yra 10 metų, o kiekvienos konvertuojamos obligacijos konvertuojamasis santykis yra 100 akcijų.

Jei obligacija bus laikoma iki išpirkimo, investuotojui bus sumokėta 1 000 USD pagrindinė suma ir 40 USD palūkanos už tuos metus. Tačiau bendrovės akcijos staiga smuko ir prekiauja 11 USD už akciją. Dėl to 100 akcijų akcijų vertė yra 1 100 USD (100 akcijų x 11 USD akcijų kaina), kuri viršija obligacijos vertę. Investuotojas gali konvertuoti obligaciją į akcijas ir gauti 100 akcijų, kurias rinkoje būtų galima parduoti iš viso už 1100 USD.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Konvertuojamos obligacijos yra hibridai su vertybinių popierių ir obligacijų ypatybėmis. Konvertuojamasis obligacija yra ilgalaikės įmonės išleista skolos rūšis, kurią po nustatyto laikotarpio galima konvertuoti į akcijas. daugiau Rinkos konvertavimo kainos apibrėžimas Rinkos konvertavimo kaina yra suma, kurią investuotojai moka už akciją naudodamiesi galimybe konvertuoti konvertuojamus vertybinius popierius į paprastąsias akcijas. daugiau grynųjų pinigų konvertavimo apibrėžimas ir pavyzdys Grynųjų pinigų konvertavimas yra tiesioginis pagrindinio turto nuosavybės (nuo vieno nuosavybės tipo į kitą) konvertavimas be jokių pradinių grynųjų pinigų išlaidų. daugiau Konversijos priemoka Konversijos priemoka yra suma, kuria konvertuojamojo vertybinio popieriaus kaina viršija dabartinę paprastųjų akcijų, į kurias gali būti konvertuojama, rinkos vertę. daugiau suprasti konvertavimo santykį Konversijos santykis yra paprastųjų akcijų skaičius, gautas konvertavimo metu už kiekvieną konvertuojamą vertybinį popierių. daugiau atidėtasis kapitalas Atidėtasis vertybinis popierius yra vertybinis popierius, toks kaip privilegijuotosios akcijos ar konvertuojamos obligacijos, kurie ateityje gali būti iškeisti už iš anksto nustatytą kainą kitos rūšies priemonėms, tokioms kaip paprastųjų akcijų akcijos. daugiau partnerių nuorodų