Įvairovės balas
Įvairovės balas yra patentuotas įrankis, kurį sukūrė „Moody's Investors“ tarnyba ir kuris įvertina portfelio diversifikacijos lygį. Iš pradžių ji buvo sukurta tam tikrų įkeistų skolinių įsipareigojimų (CDO) santykinei rizikai įvertinti. 2000 m. Pradžioje plečiantis hipotekos CDO rinkai, „Moody's“ negalėjo tęsti taip, kaip turėjo. 2004 m., Vadovaujant jos kredito komitetui, įvairovės balas buvo panaikintas.
„Moody's“ tvirtino, kad tuo metu dauguma CDO turėjo RMBS turtą ir neturėjo įvairovės, todėl nebebuvo prasmės naudoti įvairovės balo. Atsisakydamas balų, „Moody“ užklupo reguliavimo institucijų ir investicijų bendruomenės flaką už tam tikrą paskatinimą pavojingam elgesiui, kuris paskatino būsto rinkos griūtį. Šiandien įvairovės balas naudojamas vertinant kito turto, pavyzdžiui, įkeistų paskolų įsipareigojimus (CLO), sąlygas.
Paaiškinta įvairovės balas
Įvairovės balas išmatuoja nesuderinto turto, kurio nuostolių pasiskirstymas būtų toks pat, kaip tikrojo susijusio turto portfelio, skaičių. Pvz., Jei 100 turto portfelio diversifikacijos balas buvo 50, tai reiškia, kad 100 koreliuotų turto nuostolių pasiskirstymas yra toks pat kaip 50 nesusijusio turto. Tos pačios pramonės šakos turtas laikomas tapačiu ir kiekvienam portfelio turtui priskiriama individuali įsipareigojimų neįvykdymo rizika. Žinoma, apskaičiuoti tikslią vertę yra šiek tiek niuansų.
Teoriškai CLO su dideliu įvairovės įvertinimu yra apsaugoti nuo rinkos pakilimų ir nuosmukių, nes ne viskas, kas yra paskolų fonde, susiduria su tomis pačiomis sąlygomis. Tai reiškia, kad viso portfelio išblukimo tikimybė yra mažesnė, nei tuo atveju, jei jis turėtų aukštą koreliaciją.
„Įvairovės balo“ pakeitimai
2009 m. „Moody's“ padarė reikšmingų pakeitimų, apskaičiuodama įvairovės balą. Didesnis kreditų rinkų sudėtingumas ir tarpusavio priklausomybė uždėjo didžiulę naštą daugeliui pasaulio regionų, pramonės šakų ir ekonomikų. Kiekvienas veiksnys lėmė staigų pastebėtų įmonių kredito įsipareigojimų neįvykdymo koreliacijos padidėjimą, kuris pastūmėjo „Moody's“ sukurti realistiškesnį balą, atspindintį besikeičiančią rinkos aplinką. Naujoji metodika atnaujino kai kuriuos pagrindinius esamo modelio, naudojamo CLO vertinti ir stebėti, parametrus.
Įvairovės balo apribojimai
Kai kurie analitikai teigia, kad įvairovės balas yra netobulas rizikos matas. Neatsižvelgiama, kaip portfelio fonde gali būti susietos pramonės šakos. Pavyzdžiui, CLO, kurią sudaro paskolos gabenimo sunkvežimių grupei ir naftos gamintojui, laikoma gerai diversifikuota, tačiau iš tikrųjų dujų kaina daro įtaką ir krovinių gabenimo pramonei. Kiti pataria, kad rezultatas pervertina įsipareigojimų neįvykdymo tikimybes ir koreliaciją ir nesuteikia pakankamai svarbos atkūrimo rodikliams po įsipareigojimų neįvykdymo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.