Vadovo atlyginimo vadovas

Verslo naujienas sunku perskaityti neįskaičiavus pranešimų apie atlyginimus, premijas ir akcijų pasirinkimo opcionų paketus, skiriamus viešai parduodamų kompanijų vadovams. Paprasta suprasti skaičius, kaip įmonės moka savo žalvarį. Investuotojai privalo užtikrinti, kad vadovų atlyginimai veiktų jų naudai.

Čia pateikiamos kelios rekomendacijos analizuojant įmonės kompensavimo programą.

Rizika ir atlygis

Kompanijos valdybos bent jau iš principo stengiasi panaudoti kompensavimo sutartis, kad vadovų veiksmai atitiktų įmonės sėkmę. Idėja yra ta, kad generalinio direktoriaus veikla suteikia vertę organizacijai. „Sumokėkite už rezultatus“ - tai mantra, kurią įmonės naudoja aiškindamos savo kompensavimo planus.

Apmokėjimo už veiklos rezultatus politika grindžiama koncepcija, kad generalinio direktoriaus atlyginimas atspindi įmonės rezultatus.

Nors dauguma gali pritarti idėjai mokėti už rezultatus, koncepcija reiškia, kad vadovai prisiima riziką. Generalinio direktoriaus likimas turėtų didėti ir mažėti kartu su bendrovės likimu. Nagrinėdami bendrovės kompensavimo programą, patikrinkite, ar akcijų paketų vadovai turi gauti pelną investuotojams. Toliau pateikiamos skirtingos kompensacijų formos ir aprašymas, kaip jie gali kelti pavojų generalinio direktoriaus atlyginimui, jei prastas darbas.

Grynieji / baziniai atlyginimai

Generaliniai direktoriai dažnai gauna bazinį atlyginimą, kuris viršija 1 milijoną USD. Kitaip tariant, generalinis direktorius yra iš esmės apdovanotas, kai įmonei sekasi gerai. Tačiau generalinis direktorius taip pat apdovanojamas, kai įmonės rezultatai blogi. Vien tik patys dideli baziniai atlyginimai mažai skatina darbuotojus dirbti sunkiau ir priimti protingus sprendimus.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Mokėjimas už rezultatus yra kompensavimo strategija, siekiant suderinti vadovų atlyginimus su įmonės sėkme.
• Baziniai generalinių direktorių atlyginimai dažnai būna dideli, tačiau jie mažai skatina sunkų darbą ar sumanų valdymą.
• Premijos, susietos su įmonės rezultatais, paskatins vadovus daugiau dirbti ir priimti akcininkams geresnius sprendimus.
• Akcijų opcionai gali paskatinti vadovus sutelkti dėmesį į trumpalaikius rezultatus arba manipuliuoti skaičiais, kad būtų pasiekti tikslai.
• Vadovai labiau elgiasi kaip savininkai, kai turi verslo akcijų akcijų pavidalu.

Premijos

Saugokitės premijų. Daugeliu atvejų metinė premija yra ne kas kita, kaip paslėptas bazinis atlyginimas. Generalinis direktorius, turintis 1 mln. USD atlyginimą, taip pat gali gauti 700 000 USD premiją. Jei kuri nors iš tų premijų, tarkim, 500 000 USD, nesiskiria nuo veiklos rezultatų, tuomet generalinio direktoriaus atlyginimas iš tikrųjų yra 1, 5 mln. USD.

Premijos, kurios skiriasi priklausomai nuo atlikimo, yra kitas dalykas. Generaliniai direktoriai, kurie žino, kad bus apdovanoti už rezultatus, paprastai būna aukštesniame lygyje, nes turi paskatą sunkiai dirbti.

Našumą gali įvertinti daugybė dalykų, tokių kaip pelno ar pajamų augimas, nuosavybės grąža ar akcijų kainos padidėjimas. Tačiau naudoti sudėtingas priemones norint nustatyti tinkamą atlyginimą už atlikimą gali būti sudėtinga. Finansiniai rodikliai ir metinis akcijų kainos prieaugis ne visada yra teisingas įvertinimas, kaip gerai vykdomasis vykdomasis darbas.

Vadovai gali būti nesąžiningai baudžiami už vienkartinius įvykius ir sunkų pasirinkimą, kurie gali pakenkti veiklos rezultatams per trumpą laiką arba sukelti neigiamą rinkos reakciją. Direktorių valdyba turi sukurti subalansuotą priemonių rinkinį, kuris įvertintų generalinio direktoriaus efektyvumą.

Akcijų pasirinkimai

Bendrovės trumpina akcijų opcijas kaip vieną iš būdų susieti vadovų finansinius interesus su akcininkų interesais. Tačiau pasirinkimo variantai taip pat turi trūkumų kaip kompensacijos forma. Tiesą sakant, pasirinkus riziką, rizika gali būti blogai nukreipta. Kai akcijų vertė padidėja, vadovai gali susimokėti iš pasirinkimo sandorių. Tačiau kai akcijų kainos krinta, investuotojai pralaimi, o vadovai ne blogiau. Iš tiesų, kai kurios bendrovės leido vadovams iškeisti senas opcionų akcijas į naujas, mažesnėmis kainomis akcijas, kai bendrovės akcijų vertė sumažėjo.

Dar blogiau, kad paskata išlaikyti akcijų kursą didėjančią, kad pasirinkimo sandoriai išliktų pinigais, skatina vadovus sutelkti dėmesį tik į kitą ketvirtį ir nekreipti dėmesio į ilgalaikius akcininkų interesus. Parinktys gali net paskatinti aukščiausius vadovus manipuliuoti skaičiais ir įsitikinti, kad trumpalaikiai tikslai yra įvykdyti. Tai vargu ar sustiprina generalinių direktorių ir akcininkų ryšį.

Akcijų nuosavybė

Akademinių tyrimų metu nustatyta, kad bendrosios akcijos yra svarbiausias veiklos rezultatų variklis. Direktorių interesai gali būti susieti su akcininkais, kai jiems priklauso akcijos, o ne pasirinkimo sandoriai. Idealiu atveju tai reiškia premijų skyrimą vadovams su sąlyga, kad jie naudoja pinigus akcijoms pirkti. Pripažinkime, kad aukščiausi vadovai labiau elgiasi kaip savininkai, kai turi verslą.

Skaičių suradimas

Informaciją apie bendrovės kompensavimo programą galite rasti jos pateiktuose norminiuose dokumentuose. Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) pateiktoje DEF 14A formoje pateikiamos suvestinės kompensacijų lentelės bendrovės vadovui ir kitiems jos geriausiai apmokamiems vadovams.

Vertindami bazinį atlyginimą ir metinę premiją, investuotojai mėgsta, kad įmonės priteistų didesnę kompensacijos dalį kaip premiją, o ne kaip bazinę algą. 14A DEF turėtų būti pateiktas paaiškinimas, kaip nustatoma premija ir kokia atlygio forma yra grynieji, opcionai ar akcijos.

Informaciją apie generalinio direktoriaus akcijų pasirinkimo sandorius taip pat galima rasti suvestinėse lentelėse. Formoje nurodomas akcijų pasirinkimo sandorių dotacijų dažnis ir vadovų apdovanojimų skaičius per metus. Tai taip pat atskleidžia akcijų pasirinkimo sandorių perkainojimą.

Įgaliotiniame pareiškime pateikiami duomenys apie vadovų tikrąją nuosavybę bendrovėje. Tačiau atkreipkite dėmesį į pridedamas lentelės išnašas. Išnašose pavaizduota, kiek iš tų akcijų vykdomoji valdžia faktiškai valdo, o kiek - neišnaudotos galimybės. Vėlgi, būkite ramūs, kai pamatysite, kad vadovai turi daug akcijų.

Metinės premijos, kurios nesiskiria nuo įmonės veiklos, yra tik papildomas bazinis atlyginimas generaliniams direktoriams.

Išvada

Įvertinti generalinio direktoriaus atlyginimą yra menas. Skaičių aiškinimas nėra paprastas. Tačiau investuotojai turėtų suvokti, kaip kompensavimo programos gali sukurti paskatas arba atgrasančias priemones aukščiausiojo lygio vadovams veikti akcininkų interesais.