Heath-Jarrow-Morton modelis - HJM modelio apibrėžimas

Kas yra Heath-Jarrow-Morton - HJM modelis?

Heath-Jarrow-Morton modelis (HJM modelis) yra naudojamas išankstinėms palūkanų normoms modeliuoti. Tada šios normos modeliuojamos pagal esamą palūkanų normų struktūrą, siekiant nustatyti tinkamas jautrių vertybinių popierių kainas.

Yra HJM modelio formulė

Apskritai, HJM modelis ir tie, kurie yra sukurti remiantis jo struktūra, atitinka šią formulę:

df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t), kur: df (t, T) = Manoma, kad dabartinė nulinės atkarpos obligacijų, kurių terminas T, momentinė išankstinė palūkanų norma. aukščiau pavaizduotai stochastinei diferencialinei lygčiai patenkinti.α, σ = pritaikytasW = Brauno judesys (atsitiktinis ėjimas) esant teriskai neutraliai prielaidai \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {d} f (t, T) = \ alfa (t, T) \ tekstas {d} t + \ sigma (t, T) \ tekstas {d} W (t) \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {d} f (t, T) = \ Teigiama, kad {momentinė išankstinė palūkanų norma} \\ & \ tekstas {nulinės atkarpos obligacija, kurios terminas T, atitinka} \\ & \ tekstas {aukščiau parodytą stochastinę diferencialinę lygtį.} \\ & \ alpha, \ sigma = \ tekstas {Adaptuota} \\ & W = \ tekstas {Brauno judesys (atsitiktinis pasivaikščiojimas) po} \\ & \ tekstas {neutralios rizikos prielaida} \\ \ pabaiga {suderinta} df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t), kur: df (t, T) = Manoma, kad momentinė nulinės atkarpos obligacijų, kurių terminas T, momentinė išankstinė palūkanų norma tenkina aukščiau parodytą stochastinę diferencialinę lygtį. α, σ = adaptuotaW = Brauno judesys (atsitiktinis ėjimas), atsižvelgiant į teršiškai neutralią prielaidą

Ką tau sako Heath-Jarrow-Morton modelis?

Heath-Jarrow-Morton modelis yra labai teorinis ir naudojamas pažangiausiais finansinės analizės lygiais. Ja daugiausia naudojasi arbitrai, ieškantys arbitražo galimybių, taip pat analitikai, nustatantys išvestinių finansinių priemonių kainas. HJM modelis prognozuoja išankstines palūkanų normas, o atskaitos taškas yra tai, kas vadinama „drifto ir difuzijos sąlygomis“. Važiavimo greičio dreifą lemia nepastovumas, kuris yra žinomas kaip HJM dreifo sąlyga. Pagrindine prasme HJM modelis yra bet koks palūkanų normos modelis, kurį lemia ribotas skaičius Browno judesių.

HJM modelis yra pagrįstas ekonomistų Deivido Heatho, Roberto Jarrow ir Andrew Mortono darbais nuo devintojo dešimtmečio. Dešimtojo dešimtmečio pabaigoje trijulė parašė du reikšmingus dokumentus, kuriais buvo grindžiamas pagrindas, tarp jų „Obligacijų kainodara ir palūkanų normų termininė struktūra: nauja metodika“.

„HJM Framework“ yra įvairių papildomų modelių. Jie visi nori numatyti visą išankstinio kurso kreivę, o ne tik trumpąjį kursą arba kreivės tašką. Didžiausia „HJM Models“ problema yra ta, kad jie paprastai turi begalinius matmenis, todėl beveik neįmanoma jų apskaičiuoti. Yra įvairių modelių, kurie HJM modelį išreiškia kaip baigtinę būseną.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Heath-Jarrow-Morton modelis (HJM modelis) naudojamas išankstinėms palūkanų normoms modeliuoti, naudojant diferencialinę lygtį, leidžiančią atsitiktinumus.
• Tada šios normos modeliuojamos pagal esamą palūkanų normų struktūrą, siekiant nustatyti tinkamas jautrių vertybinių popierių, tokių kaip obligacijos ar apsikeitimo sandoriai, kainas.
• Šiandien ja daugiausia naudojasi arbitrai, ieškantys arbitražo galimybių, taip pat analitikai, nustatantys išvestinių finansinių priemonių kainas.

HJM modelio ir opciono kainodara

HJM modelis taip pat naudojamas opcionų kainodaroje, kuri nurodo išvestinių finansinių priemonių sutarties tikrosios vertės nustatymą. Prekybos institucijos gali naudoti opcionų kainų modelius kaip strategiją, leidžiančią rasti per mažai arba pervertintus opcionus.

Opcionų kainodaros modeliai yra matematiniai modeliai, kurie naudoja žinomus duomenis ir numatomas vertes, tokias kaip numanomas kintamumas, norėdami rasti teorinę pasirinkimo sandorių vertę. Prekybininkai naudos tam tikrus modelius tam, kad nustatytų kainą tam tikru metu, atnaujindami vertės apskaičiavimą, remdamiesi kintančia rizika.

HJM modeliui, norint apskaičiuoti palūkanų normos apsikeitimo vertę, pirmiausia reikia suformuoti diskonto kreivę, remiantis dabartinėmis pasirinkimo sandorių kainomis. Iš šios diskonto kreivės galima gauti išankstinius kursus. Tada reikia įvesti išankstinių palūkanų normų kintamumą, o jei kintamumas žinomas, galima nustatyti pokytį.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kaip veikia „Vasiceko“ palūkanų normos modelis „Vasiceko“ palūkanų normos modelis prognozuoja palūkanų normos pokyčius, pagrįstus rinkos rizika, laiko ir ilgalaikės pusiausvyros palūkanų normų vertėmis. plačiau Kaip veikia „Black Scholes“ kainos modelis „Black Scholes“ modelis yra finansinių priemonių, tokių kaip akcijos, kainų kitimo per tam tikrą laiką modelis, kuris, be kita ko, gali būti naudojamas nustatant europinio pirkimo pasirinkimo sandorio kainą. daugiau „Merton“ modelio analizės įrankis „Merton“ modelis yra analizės įrankis, naudojamas įmonės skolos kredito rizikai įvertinti. Analitikai ir investuotojai naudojasi „Merton“ modeliu, kad suprastų įmonės finansines galimybes. daugiau Monte Karlo modeliavimas Monte Karlo modeliavimas naudojamas modeliuoti skirtingų rezultatų tikimybę procese, kurio neįmanoma lengvai nuspėti dėl atsitiktinių kintamųjų įsikišimo. daugiau IS-LM modelio apibrėžimas IS-LM modelis yra makroekonominis modelis, grafiškai parodantis realiosios ekonomikos sąveiką su finansų rinkomis, kad būtų sukurtos pusiausvyros palūkanų normos ir makroekonominė produkcija. daugiau Kaip veikia apskrito pajamų srauto modelis Apskritimo srauto ekonomikos modelis parodo, kaip pinigai juda per ekonomiką, vykstant pastoviai kilmei iš gamintojų į vartotojus ir atgal. daugiau partnerių nuorodų