Pasirinkimo sutarčių istorija

Finansinės priemonės, apie kurias investuotojai yra įpratę girdėti verslo naujienose, yra akcijos ir ateities sandoriai. Daugelis rimtų investuotojų ir prekybininkų atsikelia ryte ir žvilgčioja į akcijų ateities sandorius norėdami suprasti, kur bus atidaryta rinka, palyginti su praėjusios dienos pabaiga. Kiti gali pasižiūrėti naftos sutarčių ar kitų prekių kainą norėdami sužinoti, ar galima užsidirbti pinigų apsidraudus jų lažyboms prekybos dieną.

Galite manyti, kad šios ateities sutartys ar pasirinkimo sandorių rinkos yra dar viena sudėtingesnė finansinė priemonė, kurią Volstryto guru sukūrė savo nemaloniems tikslams, tačiau jūs būtumėte neteisūs, jei tai padarytumėte. Tiesą sakant, pasirinkimo sandoriai ir ateities sandoriai atsirado ne Volstryto gatvėje. Šie instrumentai siekia savo šaknis šimtus metų atgal - dar gerokai anksčiau nei jie oficialiai pradėjo prekiauti 1973 m.

Prekių ateities sandoriai

Ateities sandoriai suteikia turėtojui galimybę pirkti ar parduoti tam tikrą prekės kiekį per tam tikrą laiką už tam tikrą kainą. Prie prekių priskiriamas aliejus, kukurūzai, kviečiai, gamtinės dujos, auksas, kalis ir daug kitų turtingai parduodamų aktyvų. Šias išvestines priemones dažniausiai naudoja įvairūs rinkos dalyviai, pradedant spekuliantais iš Wall Streeto, ir baigiant ūkininkais, kurie nori užtikrinti nuolatinį savo žemės ūkio prekių pelną.

Japonai kredituojami sukūrę pirmąją visiškai veikiančią prekių biržą XVII amžiaus pabaigoje. Tuo metu Japonijoje vadinamoji elito klasė buvo žinoma kaip „samurajai“. Per šį laikotarpį už paslaugas samurajams buvo mokama už ryžius, o ne jeną. Jie natūraliai norėjo kontroliuoti ryžių rinkas, kuriose vyko ryžių mainai ir tarpininkavimas. Sukūrę oficialią rinką, kurioje pirkėjai ir pardavėjai „prekiautų“ ryžiais, samurajai galėtų nuosekliau gauti pelną. Glaudžiai bendradarbiaudamas su kitais ryžių brokeriais, samurajai „Dojimos ryžių biržą“ įsteigė 1697 m. Ši sistema labai skyrėsi nuo dabartinės Japonijos žemės ūkio biržos - Kanzaso išvestinių biržų.

Šiandienos ateities rinkų apimtys ir rafinuotumas labai skiriasi nuo mainų sistemų, kurias pirmiausia sukūrė japonai. Kaip jau galite įtarti, dėl technologinės pažangos prekybos galimybės ir ateities sandoriai tapo prieinamesni paprastam investuotojui. Didžioji dalis pasirinkimo sandorių ir ateities sandorių vykdomi elektroniniu būdu ir vyksta per kliringo agentūrą, vadinamą „Opcionų kliringo korporacija“ (OCC). Kitas šių dienų pasirinkimo sandorių ir ateities rinkų bruožas yra jų visuotinė aprėptis. Daugelyje didžiųjų šalių yra ateities rinkų ir ateities biržų, pradedančių nuo prekių, orų, akcijų ir dabar net Holivudo filmų grąžinimo. Ateities sandorių rinka, panašiai kaip akcijų rinka, turi visapusišką plotį. Ateities biržų globalizacija nėra nerizikinga. Kaip matėme praėjusio dešimtmečio nuosmukiuose, rinkos psichologija ir pagrindai smarkiai sumažėjo dėl išvestinių vertybinių popierių. Jei ne vyriausybės įsikišimas, akcijų ir ateities sandorių rinkų rezultatai galėjo būti daug prastesni.

Akcijų pasirinkimai

Pirmieji variantai buvo naudojami senovės Graikijoje, norint spekuliuoti alyvuogių derliumi; tačiau šiuolaikinės opcionų sutartys paprastai yra susijusios su akcijomis. Taigi, kas yra akcijų opcionas, ir kur jie atsirado? Paprasčiau tariant, akcijų pasirinkimo sandorio turėtojas turi teisę pirkti ar parduoti nustatytą skaičių akcijų už iš anksto nustatytą kainą per nustatytą laiką. Atrodo, kad parinktys debiutavo „kibirų parduotuvėse“.

1920 m. Kibirų parduotuvę Amerikoje išgarsino vyras, vardu Jesse Livermore. „Livermore“ spėliojo apie akcijų kainų pokyčius; jis neturėjo vertybinių popierių, kuriais buvo lažinamas, o tik numatė būsimas jų kainas. Savo karjeros pradžioje jis buvo vertybinių popierių biržos dalyvis, priėmęs priešingą pusę visiems, kurie galvojo, kad tam tikros akcijos gali padidėti ar sumažėti. Jei kas nors prie jo spėliotų, kad XYZ kompanijos atsargos didės, jis imsis kitos prekybos pusės.

Jesse Livermore'o investavimo filosofija nebuvo nepriekaištinga, tačiau jis vis tiek pripažintas vienu didžiausių prekybininkų istorijoje.

Vakar kibirų parduotuvės prilygsta modernesnėms nelegalioms parduotuvėms, vadinamoms katilinėmis. Abiejų jų veikla yra nelegali. 2000 m. Filme „Katilinė“ pavaizduoti akcijų makleriai, sukuriantys dirbtinę akcijų paklausą įmonėse, kurių pajamos yra menkos - jei tokių yra. Galų gale šios įmonės pateks į žemę, o nesąžiningi brokeriai kauptų akcijoms įsigyti sunaudotus pinigus dirbtinai didelėmis kainomis. Kai kuriais atvejais brokeriai sudarytų tokias įmones, kurios niekada neegzistavo, ir kišdavo pinigus.

Iš pradžių biržos prekių ateities ir akcijų pasirinkimo sandorių rinkos buvo varginamos siaučiančios neteisėtos veiklos. Šiandien opcionais plačiausiai prekiaujama Čikagos opcionų biržos valdyboje (CBOE). Kaip ir vertybinių popierių rinkos, opcionų rinkų veiklą daug prižiūri reguliavimo agentūros, tokios kaip vertybinių popierių biržos (SEC) ir kai kuriais atvejais FTB. Šiandienos prekių rinka taip pat yra labai reguliuojama. Prekių mainų įstatymas draudžia nelegalią prekybą ateities sandoriais ir įpareigoja specifines pramonėje reikalingas procedūras per Prekių biržos ateities prekybos komisiją. Reguliavimo agentūroms rūpi įvairūs klausimai, daugelis jų kyla dėl labai kompiuterizuoto šiandienos prekybos aplinkos pobūdžio. Kainų nustatymas ir slaptas susitarimas vis dar yra problemos, kurias agentūros bando uždrausti, kad visiems investuotojams būtų sudarytos „lygios“ sąlygos.

Esmė

Šiandien opcionų ir ateities sandorių rinkos atsirado prieš šimtmečius. Tai gali nustebinti kai kuriuos investuotojus, kurie manė, kad akcijų ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai yra vieninteliai „Wall Street“ brokerių domenai. Čikagos „Board Opcionų birža“ (CBOE) - didžiausia akcijų pasirinkimo sandorių rinka - išsivystė iš ankstyvųjų rinkos lyderių, tokių kaip Jesse Livermore. Pirmąsias ateities rinkas sukūrė japonų samurajai, kurie tikėjosi pakreipti ryžių rinkas, o pasirinkimo galimybes galima atsekti iki senovės Graikijos alyvuogių prekybos. Nors šie instrumentai atsirado prieš šimtus metų pasaulyje, kuris labai skiriasi nuo mūsų, jų nuolatinis naudojimas ir populiarumas liudija jų nuolatinį naudingumą.