Kaip skolintų vertybinių popierių pardavimas padeda rinkai ir investuotojams?

Daugelis investicijų analitikų sutinka, kad skolintų vertybinių popierių pardavimas yra etiškas. Nepaisant įsitikinimo, kad praktika reiškia pelną iš kitų kančių ar kad tai slegia sėkmingų bendrovių akcijų kainas, tiek akademiniai tyrimai, tiek realaus pasaulio eksperimentai parodė, kad trumpalaikiai pardavimai pagerina rinkos efektyvumą.

Per trumpą išpardavimą investuotojai priešinasi mažiausiai perkamai strategijai, kuri laikoma pagrindine investavimo strategija, parduodant vertybinius popierius tikėdamiesi jį nusipirkti po kainos kritimo, taip pasinaudodami nuostolinga akcijų kaina. Paprastai trumpą poziciją užimantis investuotojas akcijų neturi prieš sudarydamas sandorį, o skolinasi jas iš kito investuotojo. Trumpam pardavėjui kyla rizika, kad vertybinio popieriaus kaina gali išaugti, o ne kristi, ir sukelti nuostolius, kai jis / ji turi ją pirkti už didesnę kainą.

Nors tiesa, kad investuotojai, turintys trumpą vertybinio popieriaus poziciją, uždirba pinigus, kai to vertybinio popieriaus kaina krinta, tai nebūtinai reiškia, kad trumpojo pardavėjo pelnas prilygsta nuostoliui visiems kitiems. Pavyzdžiui, jei vertybinis popierius pervertintas rinkos, investuotojai gali nenorėti pirkti jo už rinkos kainą. Trumpas pardavėjas tokiu atveju gautų naudos iš vertybinių popierių kainos grąžinimo į tikrąją vertę, o investuotojai, nenorintys mokėti padidintos kainos, vertybinius popierius galėtų įsigyti už mažesnę kainą.

Skolintų vertybinių popierių pardavimas sustiprina rinką atskleisdamas, kurių bendrovių akcijų kainos yra per aukštos. Ieškodami pervertintų firmų, trumpalaikiai pardavėjai gali atrasti apskaitos neatitikimų ar kitokios abejotinos praktikos, kol visa rinka to nedarys.