Kaip investuotojai gali gauti pelno iš bankrutuojančių įmonių

Bankrotas yra žodis, kurį mėgsta girdėti nedaugelis žmonių, tačiau jis gali suteikti puikių galimybių investuotojams, norintiems atlikti nedidelį praktinį tyrimą. Bankrotas yra procesas, įvykstantis tada, kai įmonės nebegali sau leisti sumokėti už skolas. Dažnai tai įvyksta dėl blogos ekonominės aplinkos, prasto vidaus valdymo, per didelio išsiplėtimo, naujų įsipareigojimų, naujų reglamentų ir daugybės kitų priežasčių.

Šiame straipsnyje apžvelgiama, kas tiksliai nutinka bankroto metu ir kaip investuotojai gali iš to gauti naudos.

Atmesti

Bankroto procesas dažnai yra ilgas ir sudėtingas. Nors teoriniu požiūriu suprasti, kaip tai veikia, gali būti nesunku, kalbant apie atsiskaitymo sumas ir mokėjimo sąlygas kyla daug komplikacijų.

Yra dvi bankroto rūšys, kurias įmonės gali iškelti:

7 skyrius

Tokio tipo bankrotas įvyksta, kai įmonė visiškai pasitraukia iš verslo ir paskiria patikėtinį likviduoti ir paskirstyti visą savo turtą įmonės kreditoriams ir savininkams.

7 skyriaus bankroto atveju neužtikrintos skolos yra padalijamos į klases arba kategorijas, kiekvienai klasei suteikiant pirmenybę mokėjimui. Užtikrinta skola yra užtikrinama arba užtikrinama užstatu, kad būtų sumažinta su skolinimu susijusi rizika. Pirmiausia išmokamos pirmumo skolos. Užtikrintos skolos išmokamos toliau. Neprioritetinė neužtikrinta skola išmokama iš visų lėšų, likusių likvidavus turtą.

11 skyrius

Tai yra labiausiai paplitęs valstybinių bendrovių įmonių bankrotas. Vykdydama 11 skyriaus bankrotą, įmonė tęsia įprastą kasdienę veiklą patvirtindama planą pertvarkyti savo verslą ir turtą taip, kad ji galėtų įvykdyti savo finansinius įsipareigojimus ir galų gale išnyktų iš bankroto.

11 skyriaus bankroto procesas yra toks:

1. JAV patikėtinių programa (Teisingumo departamento bankroto dalis) pirmiausia paskiria komitetą, kuris veiktų akcininkų ir kreditorių vardu.
2. Paskirtas komitetas dirba kartu su įmone, kad sudarytų reorganizavimo ir bankroto situacijos planą. (Šis planas bus išsamiau aptartas vėliau.)
3. Tada bendrovė išleidžia informacijos atskleidimo pareiškimą po to, kai jį peržiūri Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Šiame pareiškime pateikiamos siūlomos bankroto sąlygos.
4. Savininkai ir kreditoriai balsuos už plano patvirtinimą ar nepatvirtinimą. Planą taip pat gali patvirtinti teismai be savininko ar kreditoriaus sutikimo, jei nustatoma, kad jis yra sąžiningas visoms šalims.
5. Patvirtinusi planą, bendrovė turi pateikti išsamesnę plano versiją SEC, naudodama 8-K formą. Šioje formoje yra daugiau konkrečios informacijos apie mokėjimo sumas ir sąlygas.
6. Tada planą vykdo įmonė. „Naujosios“ bendrovės akcijos yra paskirstomos ir mokamos.

Planas

Bankrutuojančios įmonės dažnai turi gniuždančią skolą, kurios neįmanoma visiškai sumokėti grynaisiais (juk įmonė bankrutuoja). Todėl valstybinės įmonės paprastai išparduoja savo pradines akcijas ir išleidžia naujas akcijas, kad galėtų sumokėti kapitalą už sutartas sumas.

Naujos akcijos paskirstomos tokia tvarka:

1. Užtikrinti kreditoriai - tai bankai, kurie paskolino įmonei pinigus su turtu.
2. Neužtikrinti kreditoriai - tai bankai, tiekėjai ir obligacijų savininkai, kurie įmonei tiekė pinigus per paskolas ar produktus, bet be užstato.
3. Akcininkai - tai bendrovės akcininkai ir savininkai.

Atkreipkite dėmesį, kad akcininkai yra sąrašo apačioje. Deja, jie beveik visada yra įstrigę beveik nieko nedarę įmonei iškėlus bankrotą.

Taigi, kur yra vertė? Pažiūrėkime.

Investicija

Norint gauti didesnę nei vidutinę grąžą, dažnai reikia mąstyti už ribų, tačiau kur galbūt būtų galima uždirbti pinigų bankroto atveju? Atsakymas slypi ne tame, kas vyksta anksčiau, o tuo, kas įvyksta įmonei bankrutavus.

Akcijų kaina yra ne tik įmonės pagrindų atspindys, bet ir rinkos pasiūlos bei akcijų paklausos rezultatas. Kartais pasiūlos ir paklausos svyravimai gali sukelti nukrypimus nuo tikrosios pagrindinės įmonės vertės. Dėl to akcijos kaina gali tiksliai neatspindėti įmonės pagrindų. Tai yra situacijų, kuriose protingi investuotojai nori investuoti, tipai, kurie gali atsirasti dėl bankrotų.

Kai įmonė paskelbia bankrotą, dauguma žmonių nėra patenkinti, nes savininkai praranda beveik viską, ką turi, o kreditoriai gauna tik dalį to, ką paskolino. Dėl to, įmonei bankrutavus pertvarkai ir išleidžiant naujas akcijas šioms dviem suinteresuotųjų šalių grupėms, akcininkai paprastai nėra suinteresuoti, kad jos ilgą laiką būtų laikomos. Iš tikrųjų dauguma jų gana greitai meta akcijas antrinėje rinkoje.

Apskritai tai lemia perteklinį akcijų tiekimą, kurį sukuria ne blogi pagrindai, o apatiškos ar nelaimingos suinteresuotosios šalys. Šios naujos akcijos dažnai patenka į rinką su labai didele fantazija (be parodų, IPO, siurblinės ir tt), todėl akcijų kaina nėra padidinta. Šis scenarijus sukuria vertę tiems, kurie nori pasiimti pigias akcijas ir laikyti jas tol, kol brangs.

Pavojai

Nepaisant to, koks lengvas šis procesas gali atrodyti, vis dar egzistuoja daugybė rizikų, susijusių su investavimu į įmones, kylančias iš bankroto. Pavyzdžiui, naujos bendrovės akcijos gali tiksliai neatspindėti naujos bendrovės vertės, todėl pardavimas gali būti pateisinamas. Problemos, dėl kurių įmonė bankrutavo, vis dar gali egzistuoti, ir scenarijus gali pasikartoti.

Kita bankroto grėsmė investuojant yra vadinamieji grifų investuotojai. Tai yra investicinės grupės, kurių specializacija yra didelių akcijų (skolų ir obligacijų) pirkimas įmonėse, veikiančiose pagal 11 skyrių, prieš išleidžiant naujas akcijas, taigi joms garantuojamas didelis akcijų skaičius po bankroto. Šios grupės jau nustatė vertę ir dažnai yra pirmosios pardavėjos po to, kai atsargos atsigavo po bankroto.

Taigi, kada yra tinkamas laikas investuoti? Svarbiausia yra atlikti senus gerus tyrimus (arba atlikti deramą patikrinimą, kaip investuotojai mėgsta vadinti). Ieškokite kompanijų, turinčių tvirtus pagrindus, kurios bankrutavo tik dėl ekstremalių aplinkybių. Nesėkmingi išpirkimai, nepalankūs ieškiniai ir įmonės, turinčios identifikuojamų įsipareigojimų (pvz., Blogą produktų liniją), paprastai daro geras investicijas po bankroto. Atsargos, kurių rinkos riba yra maža, po bankroto gali būti netinkamai įvertintos. Be to, grifų investuotojai dažnai ignoruoja atsargas, kurių rinkos viršutinė riba ir likvidumas yra mažesni, todėl jų vertė gali būti didesnė nei jau surinktų.

Esmė

Bankroto reorganizavimo procesas yra ilgas ir sudėtingas. Tačiau kai kurios valstybinės įmonės sugeba iš to išbristi ir vėl tapti pelningos. Šios kompanijos gali atstovauti vienoms iš labiausiai neįvertintų investavimo galimybių sėkmingiems investuotojams, siekdamos pasipelnyti iš šiandienos rinkos.

(Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite įmonių bankroto apžvalgoje .)