Kaip „Momentum Investing“ daro grįžimą

Visų akimirkų investavimas buvo įniršęs dešimtajame dešimtmetyje, kai rinkos pakilo kaip karšto oro balionas. Ši strategija grindžiama idėja įsigyti bet kurį rinkos sektorių, kurio pajamos per pastaruosius metus buvo didžiausios arba padidėjo kainos. Daugelis fondų, pavyzdžiui, „American Century Ultra“ (TWCUX), per tą laiką labai rėmėsi impulsų strategijos variacijomis, ir, kai sprogo technologijų burbulas, jie kartu su ja krito, kai kurie sunkiau nei kiti.

Tačiau nauja tyrimų grupė parodė, kad postūmis investuoti iš tikrųjų yra perspektyvi ilgalaikė investavimo strategija ir yra atlikta žaviai ilgesnį laiką. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: 3 „Momentum Investing“ pranašumai .)

Tyrimas

2014 m. Rugsėjo mėn. „AQR Capital Management“ paskelbė baltąją knygą pavadinimu „Faktas, grožinė literatūra ir momentinis investavimas“. Straipsnyje buvo analizuojami impulsų investavimo per 100 metų rezultatai ir padaryta išvada, kad „sekusi tendencija davė didelę teigiamą grąžą ir suprato maža koreliacija su tradicinėmis turto klasėmis daugiau nei šimtmetį. “

„RonQ Israel“, pagrindinis AQR atstovas, atkakliai gynė investavimo impulsą neseniai vykusiose „Morningstar“ biržoje prekiaujamų fondų (ETF) konferencijoje Čikagoje, praneša „InvestmentNews“. Jis pateikė savo argumentą iš neseniai paskelbto straipsnio, kad laikosi žurnale „Portfolio valdymas“ ir kuris paneigė daugelį klaidingų nuomonių apie šią investavimo strategiją. Savo straipsnyje Izraelis parodo, kad ilgalaikis strategijų grąžinimas davė geresnių rezultatų, nei mano daugelis ekspertų, ir kad šios strategijos prekybos išlaidos yra mažesnės, nei paprastai tikimasi. Ši strategija taip pat paskelbė apie tą patį mokesčių efektyvumo lygį kaip ir investuojant į vertę.

Prekybos išlaidos yra kritinis veiksnys, į kurį turėtų atsižvelgti patarėjai, norintys sumažinti mokesčius. Izraelis teigia, kad prekybos išlaidos, paprastai naudojamos akademinėse studijose, paprastai yra maždaug 10 kartų didesnės už sumą, kurią faktiškai mokės klientai, o pašalpa už stebėjimo klaidos ribą gali dar labiau sumažinti šias sąnaudas nesumažinant grąžos. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: „ Važiavimas akimirksniu“ .)

Ronenas nebuvo vienintelis pranešėjas, kuris atkreipė dėmesį į šio forumo investavimo impulsą. Gary Antonacci iš „Optimal Momentum“, Meb Faber iš „Cambria Investment Management“ ir Wes Gray iš „Alpha Architect“ tą pačią dieną vėliau vedė dar vieną seminarą, kuriame taip pat buvo nagrinėjama ši problema. ETF rinka taip pat pastebėjo atnaujintą patarėjų susidomėjimą šia strategija.

Atsiranda „Momentum ETF“

Tuo tarpu „Fidelity Investments“ šį mėnesį pradeda naują ETF - „Fidelity Momentum Factor ETF“ (FDMO) - vieną iš faktoriais pagrįstų ETF grupių, kurią įmonė pristato rinkai. Ištikimybė teigė, kad fondas sieks „bendrovių akcijų, kurių istoriškai aukšta bendra ir pagal kintamumą pakoreguota grąža, dideli teigiami uždarbio netikėtumai ir žemos vidutinės trumpos palūkanos“.

„Franklin Templeton“ yra dar viena fondų bendrovė, kuri savo fondais remiasi impulsų strategijomis. Nors jos „LibertyShares“ ETF neturi pagreitio fondo per se, visi trys šie fondai naudoja pagreitį kaip vieną iš jų veiksnių. Neseniai buvo išleisti ir keli kiti fondai, įskaitant „Invesco DWA Momentum & Low Volatility“ (DWLV), „Apatus Momentum ETF“ (BEMO) ir „MomentumShares“ tarptautinį kiekybinį „Momentum“ fondą (IMOM). (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Vertės momentas pagrįstas buhalterine verte .)

Spektaklis

„Momentum“ strategijos iki šiol šiais metais praleido vertės strategijas, todėl iš dalies kodėl investavimas į vertę buvo populiaresnis pasirinkimas. „Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF“ (DWAQ), seniausias egzistuojantis impulsų fondas, šiais metais pasiekė 4, 39% pelną. Kiti labiau specializuoti fondai davė tiek teigiamą, tiek neigiamą pelną.

Esmė

Aktyvus investavimas akivaizdžiai sugrįžta. Tačiau naujausi tyrimai parodė, kad visa tai buvo perspektyvi strategija ir šio metodo sėkmės pagrindas buvo pirkimas, kai kainos mažėjo ir vėl kils. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Rizikos valdymo svarba impulsų rinkose .)