Kaip JAV palūkanų normos keičia pasaulio ekonomiką

Kadangi Amerikos ekonomika yra didžiausia pasaulyje, kiekvienas JAV padarytas ekonominis žingsnis daro tiesioginį poveikį pasaulinėms rinkoms. Šiuo metu visame pasaulyje spėliojama, ar JAV ketina didinti palūkanų normas, o visiems rodikliams nurodant palūkanų normos padidėjimą, nerimaujama dėl pulsavimo efektų visame likusiame pasaulyje.

Pagrindiniu lygmeniu palūkanų normų kėlimas yra neatsiejamas nuo valiutų kurso padidėjimo. Daugelyje pasaulio vietų JAV doleris yra naudojamas kaip dabartinio ir būsimo ekonomikos augimo etalonas. Išsivysčiusiose šalyse stiprus doleris vertinamas teigiamai. Tačiau kylančios ekonomikos šalyse aplinkybės yra skirtingos.

Vertinantis doleris

Po 2008 m. Finansinės krizės Federalinis rezervų bankas įgyvendino kiekybinio palengvinimo metus, siekdamas paskatinti ekonomikos atsigavimą, sumažindamas normą iki beveik nulio, kur jie išliks ateinančius šešerius metus. Idėja buvo paskatinti investicijas kartu su vartotojų išlaidomis ir išstumti Amerikos ekonomiką iš nuosmukio. Vėlesniais metais ekonomika pradėjo atsigauti, ir dėl to Federalinis rezervų bankas nurodė, kad vėl kels palūkanų normas. Istoriškai kylančios palūkanų normos vyko kartu su didėjančiu JAV doleriu. Tai, savo ruožtu, daro poveikį ekonominiams aspektams šalies viduje ir visame pasaulyje, ypač kredito rinkai, prekėms, akcijoms ir investavimo galimybėms.

Iždo obligacijos

JAV iždo obligacijų vertė yra tiesiogiai susijusi su JAV palūkanų normų pokyčiais, o JAV iždo pajamingumo kreivė greitai atspindi vidaus palūkanų normų pokyčius. Kai pajamingumo kreivė juda aukštyn arba žemyn, atitinkamai nustatomos bendrosios normos. Kadangi iždo obligacijos yra laikomos nerizikingu turtu, bet koks kitas vertybinis popierius turi pasiūlyti didesnį pelningumą, kad išliktų patrauklus, ir tikimasi, kad padidėjus palūkanų normoms, dėl kurių pasauliniai investuotojai galės laikyti savo pinigus JAV, besivystančios rinkos jaus daug spaudimas išlikti patraukliam. Galiausiai tai galėtų kliudyti besivystančių šalių užimtumo lygiui, taip pat valiutų kursams ir eksportui.

Dolerių skolos

Kadangi JAV ekonomika ir toliau rodo augimo ženklus, palūkanų normos didinimas gali būti tinkamas žingsnis Amerikai, kai QE baigiasi. Kartu nukentės besivystančios rinkos. JAV dolerių skola už JAV ribų šiuo metu siekia 9 trilijonus dolerių, o besivystančiose rinkose kaupiama 3, 3 trilijono dolerių. Tokios šalys kaip Turkija, Brazilija ir Pietų Afrika, kurios nuolat patiria prekybos deficitą, savo einamosios sąskaitos deficitą finansuoja kaupdamos skolą doleriais. Tais atvejais, kai JAV palūkanų normos didėja, kol doleris didėja, besivystančių šalių ir JAV valiutų kursai linkę plėstis. Dėl to besivystančių šalių skolos doleriais padidėja ir tampa nevaldomos.

Kredito rinka

Kylančių palūkanų normos baimė gali kilti dėl mažėjančio kredito ir pinigų pasiūlos poveikio. „Econ 101“ duomenimis, dėl aukštesnių palūkanų normų sumažėja pinigų pasiūla ir padidėja doleris. Tuo pačiu metu sudaromos paskolų ir kredito rinkos sutartys. Pasaulio kredito rinkos seka iždo obligacijų judėjimą. Kylant palūkanų normoms, kinta ir kredito išlaidos. Nuo banko paskolų iki hipotekos skolintis tampa brangiau. Taigi padidėjusios kapitalo kainos gali kliudyti vartojimui, gamybai ir gamybai.

Labiausiai gilias palūkanų normos pakilimo Amerikoje pasekmes greičiausiai patirs Azijos ekonomikos, spartindamos kapitalo nutekėjimą iš Kinijos ir sukurdamos didesnį nestabilumą toje tautoje, kuri jau patiria finansinius neramumus. Siekdama paskatinti augimą, pastaruosius šešerius metus Kinija skolinosi iš užsienio bankų. Šį skolinimąsi paskatino mažesnės palūkanų normos. Tačiau artėjant griežtesnėms kredito sąlygoms smarkiai sumažės užsienio skolinimas didelę įsiskolinimą turinčioms šalims.

Prekių rinka

Naftos, aukso, medvilnės ir kitų pasaulinių prekių kainos yra JAV doleriai, o stipri valiuta padidinus kursą padidintų prekių kainą ne doleriams. Ekonomika, kuriai pirmiausia reikalinga prekių gamyba ir gausybė gamtos išteklių, bus blogesnė. Iš esmės sumažėjus produktų vertei, jų turimi kreditai sumažės.

Užsienio prekyba

Nepaisant būdų, kaip JAV palūkanų normos daro neigiamą poveikį pasaulio ekonomikai, kylančios palūkanų normos daro naudą užsienio prekybai. Didesnis doleris, kuris lydės kurso padidėjimą, turėtų padidinti JAV produktų paklausą visame pasaulyje, padidindamas įmonių pelną tiek vidaus, tiek užsienio bendrovėms. Kadangi vertybinių popierių rinkos svyravimai atspindi įsitikinimus, ar pramonės šakos auga, ar susitraukia, dėl to kylantys pelno dydžiai sukels mitingą akcijų rinkoje.

Esmė

Palūkanų normos yra pagrindiniai ekonomikos augimo rodikliai. Tikimasi, kad JAV federalinių rezervų bankas, norėdamas padidinti palūkanų normas, paskatins augimą ir investuotojų perteklių, kartu suvaržydamas pačią ekonomiką. (Aukštesnės palūkanų normos gali padėti ekonomikai išvengti perprodukcijos spąstų ir turto burbulų, kuriuos skatina pigi skola.) Nors Fed pagrindinis rūpestis yra JAV ekonomika, ji taip pat atidžiai stebės, kokį poveikį padidins normos užsienio prekybai, ir pasaulio kreditų ir prekių rinkose.