Kaip naudotis viešai neatskleista informacija ir institucine nuosavybe

Verta žinoti, ką turi įmonės savininkai. Stebėdami įmonių viešai neatskleistų asmenų ir stambių institucinių investuotojų prekybos veiklą lengviau suprantate akcijų perspektyvas. Nors savaime pasinaudojimas viešai neatskleista informacija ar institucinė nuosavybė nebūtinai yra pirkimo ar pardavimo signalas, tai tikrai yra patogus pirmasis ekranas ieškant geros investicijos.

Žemiau yra trumpa apžvalga apie tai, kaip galite patekti į viešai neatskleistą informaciją ir institucinę nuosavybės informaciją, kad galėtumėte priimti pagrįstus investicinius sprendimus.

Viešai neatskleista nuosavybė

Viešai neatskleista informacija yra bendrovės pareigūnai, direktoriai, artimieji ar bet kas kitas, turintis prieigą prie pagrindinės įmonės informacijos, kol ji nebus prieinama visuomenei. Patyrę investuotojai, darydami pagrįstą prielaidą, kad viešai neatskleista informacija apie savo įmonės perspektyvas žino daug daugiau nei mes kiti, atidžiai stebi, ką viešai neatskleista informacija daro su bendrovės akcijomis. Kadangi viešai neatskleista informacija ir prekyba gali paveikti akcijų kainas, Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) reikalauja, kad bendrovės pateiktų ataskaitas šiais klausimais, suteikdamos investuotojams galimybę šiek tiek sužinoti apie viešai neatskleistą informaciją.

(Norėdami gauti daugiau informacijos apie viešai neatskleistą informaciją, žr. Neteisėtos prekybos viešai neatskleista informacija apibrėžimą ir informacijos apie viešai neatskleistą informaciją atskleidimą . )

Formos

Ataskaitų formas galite gauti iš SEC EDGAR duomenų bazės arba „SEC Info Insider Trading“ ataskaitų. 14A forma yra įgaliojimas, kuriame pateikiamas direktorių ir pareigūnų sąrašas bei kiekvieno jų akcijų skaičius. Čia taip pat yra tikrųjų savininkų arba asmenų ar subjektų, kuriems priklauso daugiau kaip 5% bendrovės akcijų, sąrašas.

Kitos svarbios formos yra 13D ir 13G, skirtos atskleisti faktišką nuosavybės teisę į išorę, ir 3, 4 ir 5 formos, kai reikia atskleisti viešai neatskleistą nuosavybę. Trečiosioms šalims, turinčioms daugiau kaip 10% balsavimo galios rinkmenų, 3, 4 arba 5 formų, ir pašaliniams asmenims, turinčioms daugiau kaip 5% rinkmenos grafiko 13D arba jo pakeitimo formos 13F.

Asmenys pateikia 3 formą pirmą kartą įsigydami akcijų, 4 formą, kad praneštų apie pokyčius, ir 5 formą, kaip metinę akcijų paketo nuotrauką. Prekyba viešai neatskleista informacija per EDGAR sistemą turi būti vykdoma elektroniniu būdu per dvi dienas nuo sandorio sudarymo, išorės investuotojams pateikiant pagrįstą naujausią informaciją apie nuosavybę.

Vertimasis viešai neatskleista informacija

Didelė viešai neatskleista informacija paprastai rodo pasitikėjimą įmonės perspektyvomis, o nuosavybės teisė į jos akcijas savo ruožtu suteikia vadovybei paskatą padaryti bendrovę pelningą ir maksimaliai padidinti akcininkų vertę. Iš tiesų, akademiniai tyrimai parodė, kad firmos, turinčios didelę viešai neatskleistą informaciją, paprastai lenkia rinkos indeksus.

Kita vertus, jūs galite turėti per daug viešai neatskleistą informaciją. Kai viešai neatskleista informacija įgyja įmonės kontrolę, vadovybė gali nesijausti atsakinga prieš akcininkus. Tai dažnai nutinka įmonėse, turinčiose keletą akcijų klasių, o tai reiškia, kad viena klasė turi daugiau balsavimo galios nei kita.

Pavyzdžiui, 2004 m. Rudenį „Google“ viešai paskelbtas IPO buvo kritikuojamas už tai, kad tam tikriems bendrovės vadovams išleido specialios klasės „ypač balsavimo teisę turinčias akcijas“. Dviejų klasių akcijų struktūros kritikai tvirtina, kad jei vadovai duotų mažiau nei patenkinamus rezultatus, jie būtų mažiau pakeisti, nes jie 10 kartų viršija įprastų akcininkų balsavimo teisę.

(Skaitykite daugiau skyrelyje „Dviejų klasių akcijų dvi pusės“ .)

Nors viešai neatskleista informacija paprastai yra geras ženklas, nesijaudinkite dėl prekybos viešai neatskleista informacija, nebent jos yra daug. Viešai neatskleista informacija yra linkusi pirkti, nes turi teigiamų lūkesčių, tačiau gali parduoti dėl priežasčių, nepriklausančių nuo jų lūkesčių įmonei.

Ieškokite keleto viešai neatskleistų veiklų grupių. Jei įmonė turi daugiau nei vieną viešai neatskleistą informaciją, panašią per trumpą laiką, tai reiškia, kad viešai neatskleista nuomonė yra vieninga. Dideli sandoriai taip pat reiškia daugiau nei mažus sandorius.

Svarbu žinoti, kuriuos viešai neatsakomus dalykus stebėti. Į viešai neatskleistus asmenis, turinčius įrodytą 4 formos aktyvumą, reikia stebėti atidžiau nei tuos, kurių praeities įrašai yra menki ar blogi. Didžiausią dėmesį prekybai teikia geriausi vadovai, turintys geriausią įžvalgą apie įmonę, todėl ieškokite generalinių direktorių ir finansų direktorių sandorių.

Galiausiai būkite atsargūs perdėdami per daug viešai neatskleistą informaciją, nes dokumentus, kuriuose pranešama apie juos, gali būti sunku suprasti. Daugybė 4 formos sandorių neatspindi pirkimo ir pardavimo, susijusių su būsimais akcijų rodikliais. Pavyzdžiui, akcijų pasirinkimo sandorių realizavimas rodo, kad 4 formos dokumentuose yra ir pirkimo, ir pardavimo, taigi tai yra abejotinas signalas. Automatinė prekyba yra dar viena sunkiai interpretuojama veikla; Norėdami apsisaugoti nuo ieškinių, viešai neatskleista informacija nustatė pirkimo ir pardavimo gaires, o egzekuciją palieka kitam asmeniui. SEC 4 formos dokumentuose atskleidžiami šie tiesioginiai viešai neatskleista informacija apie sandorius, tačiau jie ne visada nurodo, kad pardavimai buvo suplanuoti gerokai anksčiau.

Institucinė nuosavybė

Organizacijos, kontroliuojančios daug pinigų - investiciniai fondai, pensijų fondai ar draudimo bendrovės - perkančios vertybinius popierius, yra nurodomos kaip instituciniai investuotojai.

Diskusija dėl pasekmių

Ar institucinė nuosavybės teisė į akcijas yra geras dalykas, lieka diskusijų klausimas. Peteris Lynchas savo bestseleryje „One Up on Wall Street“ išvardija 13 nepriekaištingų akcijų savybių. Vienas iš jų yra toks: „Institucijos to neturi ir analitikai to neseka“. „Lynch“ teikia pirmenybę akcijoms, kurių didžiosios investicinės grupės nepastebi, nes šios akcijos turi daugiau galimybių nuvertėti. Lynchas teigia, kad įmonės, kurių akcijos priklauso instituciniams investuotojams, yra teisingai vertinamos, jei ne pervertintos.

Kita vertus, „ Investor Business Daily“ įkūrėjas William O'Neil tvirtina, kad norint pakelti akcijų kainą kyla nemažas poreikis, o didžiausias akcijų paklausos šaltinis yra instituciniai investuotojai. O'Neil'as mano, kad jei akcijos neturi institucinių savininkų, tai yra todėl, kad jie jau matė ir atmetė. Savo knygoje „Kaip užsidirbti pinigų atsargose“ O'Neilis remia institucinę rėmimą kaip šeštąją savybę ieškoti atsargų, kurias verta įsigyti.

Tačiau O'Neilis ir Lynchas abu sutaria, kad institucinė nuosavybė gali būti pavojinga. Šios didžiosios institucijos juda ir atsiduria labai dideliuose blokuose, todėl jos negali maloniai pirkti ar parduoti akcijų. Jei įmonėje nutiks kas nors blogo ir visi stambūs jos savininkai masiškai parduoda, akcijų vertė smuks.

Nors yra investicinių fondų, veikiančių ilgesnį laiką, o pensijų fondai paprastai būna ilgalaikiai akcininkai, instituciniai investuotojai linkę reaguoti į trumpalaikius įvykius. Didelis ryšys tarp aukšto institucinio nuosavybės ir akcijų kainų svyravimo yra gyvenimo faktas, todėl verta žinoti, kuo užsiima institucijos ir ar jūsų dominančios akcijos jau kelia didelį institucinį susidomėjimą.

Kur rasti informacijos apie valdas

Instituciniai investicijų valdytojai, kurie investuoja į vertybinius popierius daugiau kaip 100 mln. USD, turi pranešti apie savo turimus 13F formos vertybinius popierius. Vėlgi, naudodamiesi SEC EDGAR duomenų baze, galite ieškoti ir nuskaityti 13F formos formeles. „Yahoo Finance“ taip pat teikia labai naudingą svetainę, kurioje išsamiai aprašoma akcijų nuosavybė. Gaukite tam tikros įmonės pasiūlymą, tada spustelėkite skyrių, pažymėtą „Turėtojai“, kad gautumėte informacijos apie įmonės institucinius savininkus.

Esmė

Aišku, viešai neatskleista informacija ir institucijos yra protingi, kruopštūs ir patyrę investuotojai, todėl jų nuosavybė yra geras kriterijus pirmajam tyrimui ar patikimam akcijų analizės patvirtinimui. Tačiau niekada neremkite sprendimo investuoti tik į viešai neatskleistą informaciją ar institucinę nuosavybės informaciją.

(Norėdami daugiau sužinoti apie šią temą, skaitykite skyrelyje „ Kai viešai neatskleista informacija įsigyjama, ar turėtumėte prisijungti prie jų? Ir ar viešai neatskleista informacija gali padėti jums sudaryti geresnius sandorius?“ )