Investavimo stiliai į portfelio kūrimą

Beveik visi investuotojai laikosi tam tikros investavimo filosofijos ar stiliaus. Taip pat mados stilius diktuoja jūsų dėvimus drabužius, o investavimo stilius nulemia jūsų kuriamą portfelį. Pažvelkime į keletą pagrindinių investavimo stiliaus elementų ir išnagrinėsime keletą skirtingų stilių, taip pat kai kurias sistemingas anomalijas, kurios gali būti svarbios visų tipų investuotojams.

• Visi investuotojai turėtų išsiugdyti investavimo stilių.
• Faktiškai yra neribotas investavimo stilių skaičius; kai kurios iš labiausiai paplitusių rūšių yra investavimas į augimą ir vertės investavimas.
• Rizikos tolerancijos nustatymas vaidina svarbų vaidmenį pasirenkant investavimo stilių.
• Investavimo stilių taip pat gali diktuoti investuotojo prekybos ir balansavimo nuostatos.

Investicinio stiliaus plėtojimas

Paprastai stiliaus investavimas į portfelį pirmiausia prasideda nuo to, kad investuotojas rizikuoja rizikuoti. Paprastai jaunesni investuotojai dažnai turi galimybę prisiimti didesnę riziką, o vyresni investuotojai siekia mažesnės rizikos investavimo. Nepaisant to, visi investuotojai norės nustatyti tam tikras santykio proporcijas. Kartais tai galima lengvai padaryti su fondais, kurie holistiniu požiūriu valdo subalansuotą paskirstymą, tokiais kaip 60/40, 20/80 ir pan., Arba fondu, turinčiu strateginį paskirstymą, kuris visapusiškai atitinka konkretų tikslą. Daugelis investuotojų tai daro patys („pasidaryk pats“), tačiau nusprendžia patys apibrėžti šiuos koeficientus, lanksčiau kurdami savo išsamų portfelį.

Taikydami nustatytą rizikos toleranciją, investuotojai gali įsigilinti į stilių kvadrantus, kurdami savo diversifikuotą portfelį. Šiame labiau detalizuotame lygmenyje „stilius“ dažnai reiškia grupes plačioje kategorijoje (pvz., Akcijas ar fiksuotas pajamas), turinčias unikalias savybes.

Rizika pagrįstas investavimas suteikia investuotojams lankstumo pasirinkti iš daugybės galimybių, atsižvelgiant į jų santykį. Stilius yra neatsiejamas tiek išsamiu turto paskirstymo lygiu, tiek detaliu lygmeniu; Tai taip pat yra pagrindinis šiuolaikinio portfelio valdymo elementas. Per daugelį metų atlikti tyrimai rodo, kad turto paskirstymas gali būti daug svarbesnis portfelio našumo požymis per tam tikrą laiką, nei, tarkime, individualus investavimo pasirinkimas ar rinkos laikas.

Tyrimas „determinantiniai portfelio vertės pokyčiai“ ( Finansinių analitikų žurnalas, 1986 m.) Parodė, kad 93, 6% portfelio rezultatų buvo susijusi su turto paskirstymu.

Investavimo stilių rūšys

Vertė

Investicija į vertę - tai stilius, dažnai derinamas su saikingai konservatyviu investuotoju, kuris nori iš akcijų rinkos gauti didesnę grąžą laikui bėgant su kuo mažesne rizika. Jis pasirenka akcijas, kurioms būdingi žemi pagrindiniai santykiai ir didelis dividendų pajamingumas. Vertos investavimo krikštatėvis Benjaminas Grahamas pasiūlė, kad vertės investuotojai laikytųsi akcijų, kurių kainos ir pajamų santykis yra mažesnis nei 17. Investicija į vertę taip pat dažnai sutampa su investavimu pagal pajamų stilių, kuris siekia aukšto pajamų lygio keliose turto klasėse. Kadangi įmonės yra labiau įsitvirtinusios, stabilios pajamos, pajamos ir grynųjų pinigų srautai, vertės bendrovės paprastai siūlo nuolatinę grąžą dividendų pavidalu.

Vertės akcijos taip pat dažnai būna geresnės nei nestabilioje ar defliacinėje akcijų rinkos aplinkoje. Taip yra todėl, kad jie turi racionalesnius vertinimus pagal strategiją, pagal kurią buvo patikrinta laiko patikra. Daugelis aktyvių „pasidaryk pats“ investuotojų dažnai imsis didesnių vertybinių popierių meškos rinkose, kad išlaikytų savo turtą per šiurkštų rinkos nuosmukį.

Augimas

Investavimas į augimą yra dar vienas stilius, dažnai tinkantis agresyviems investuotojams ar tiems, kurie turi ilgalaikį akiratį, o tai leidžia jiems išstumti rinkos pakilimus ir nuosmukius ir ypač nestabilų augimo atsargų elgesį.

Augimo atsargos dažnai būna geriausios, kai klesti ekonomika, o tai sukuria aplinką, palankią naujų produktų įvedimui, inovacijoms ir vartotojų paklausai. Stiprus bendrojo vidaus produkto (BVP) skaičiaus augimas dažnai lygiagretus augimo atsargų rodikliams rinkoje.

„Style Box“ požiūris

Finansinių tyrimų įmonė „Morningstar Inc.“ sukūrė stiliaus langelį kaip pagrindą padėti mažmeniniams investuotojams investuoti į pasidaryk pats.

Sukurti aplanko stiliaus langelį yra gana paprasta. Pirmas dalykas, kurį reikia padaryti, yra nustatyti turto paskirstymo balansą. Tuomet paskirstykite investicijas, naudodamiesi „stiliaus dėžutės“ principu, per šiuos segmentus.

Dėl stiliaus langelio raidos ir naudojimo atsirado keletas aiškiai apibūdinamų stilių. Akcijose šie stiliai apima didelių, vidutinių ir mažų kapitalų akcijas, padengtas verte, mišiniu ir augimu. Fiksuotų pajamų transporto priemonėse „Morningstar“ stiliaus kvadrantai yra padalijami pagal terminus, kuriems suteikiama aukšta, vidutinė ir žema kredito kokybė. Šie kvadrantų kintamieji padeda sudaryti pagrindą investuoti į stilių, tačiau taip pat gali būti daugiau ar mažesnių segmentų.

Nuosavybė

Jei jūsų portfelis yra labai vertinamas nuosavybės vertybinių popierių atžvilgiu, galite pasirinkti vienos akcijos investicijas, fondus ar jų derinį. Akcijose norėsite stebėti akcijų beta (sisteminės rizikos matas) ir viso portfelio Sharpe koeficientą (pagal riziką pakoreguotos grąžos apskaičiavimo metodas).

Abi šios priemonės yra statistiniai rodikliai, padedantys investuotojui įvertinti ir palyginti riziką.

Fiksuotos pajamos

Investavimas į fiksuotas pajamas dažnai suteikia pranašumą derinant mažesnę riziką su pastoviomis pajamomis. Šioje turto klasėje kokybiški investavimo pasirinkimai paprastai parodys tas pačias tendencijas kaip ir akcijų rinkoje, nes įmonės vertinamos pagal jų finansinę atskaitomybę ir skolų lygį. Tačiau norint investuoti per tam tikrus terminus, gali prireikti šiek tiek daugiau įgūdžių ir stebėjimo. Fiksuotų pajamų rinkoje obligacijos trukmė yra svarbi rizikos metrika, nes ji nurodo sumą, kuriai investuojant sumažės procentinis procentų pokytis. Taigi kylančios palūkanų normos aplinkoje gali būti geriau laikytis trumpesnių terminų.

Rizikos aplinka

Investuotojams, valdantiems savo portfelius, rizikos aplinka dažnai gali būti svarbi tendencija. Nuosavybės vertybinių popierių tendencija defliacija didėjančios palūkanų normos aplinkose ir prieaugis žemų palūkanų normų aplinkose. Kylančios palūkanų normos ir apverstos pajamingumo kreivės, kurių trumpalaikės palūkanų normos yra didesnės nei ilgalaikės, paprastai taip pat yra lėtėjančios ekonomikos ar nuosmukio požymiai.

Prekyba ir balansavimas

Investavimo stilių taip pat gali diktuoti investuotojo prekybos ir balansavimo nuostatos. Aukšto dažnio prekybininkai gali turėti pranašumą identifikuodami trumpalaikes rinkos tendencijas ir naudodamiesi jomis. Tačiau žemo dažnio prekybininkai, investuodami į savo portfelį, gali pasirinkti suplanuotus balansavimo laikotarpius. Nepaisant to, rebalansavimo grafiko pasirinkimas taip pat gali būti svarbus investuojant į stilių.

Neišmesta rinkos aplinka dažnai gali būti naudinga sudarant pusiausvyros tvarkaraštį. Paprastai tam reikės investuotojo, kad jis stebėtų, kaip valdomos palūkanų normos. Pavyzdžiui, po finansinės krizės, nuo 2008 iki 2015 m., Federalinis rezervų bankas 2008 m. Sumažino federalinių fondų normą iki nulio ir septynerius metus palaikė nulį. Nuo 2015 m. Federalinis rezervų bankas padidino tiekiamų lėšų normą nuo nulio iki 2, 25 proc., Tada pradėjo trauktis, nes ekonomikos augimas atrodė sulėtėjęs. Nuo 2019 m. Spalio mėn. Planuojamas federalinių fondų normos diapazonas yra 1, 75–2%.

Taip pat svarbu reguliariai įvertinti procentinį paskirstymą visiems portfelio stiliams. Pavyzdžiui, nuo 2008 iki 2015 m. „Nasdaq“ smarkiai išaugo ir sulaukė 109 proc. Nors šie laimėjimai buvo naudingi investuotojams į technologijas, jie taip pat lėmė technologijų perteklių, kuriuos buvo svarbu valdyti perbalansuojant. Pasiekti tikslinį svorį naudinga išbalansavus tam tikrus laimėtojus ir investuojant į kitas sritis.

Galiausiai, stiliaus klasės nėra statiškos. Didelės kapitalizacijos arba mažos kapitalizacijos akcijų atsargos taip neišlieka amžinai. Taigi balansavimas taip pat gali padėti išlaikyti supratimą apie rinkos pokyčius, susijusius su viso portfelio stiliaus paskirstymu. Investavimo aplinkybės ir portfelio svoris nuolat keičiasi, todėl taip pat svarbu sudaryti reguliarų balansavimo grafiką išsamiam portfelio vertinimui.

Esmė

Stilius yra pagrindinis portfelio valdymo komponentas. Paprastai tai lemia investuotojo tolerancija rizikai. Be to, investuotojai taip pat gali rinktis iš daugybės stiliaus variantų, kuriuos galite pasirinkti išsamesnio modelio.