Rinkos laikas žlunga kaip pinigų gamintojui

Investicijų srityje yra keletas temų, kurios labiau ginčijamos nei rinkos laikas. Kai kurie žmonės tvirtina, kad tai neįmanoma, o kiti tvirtina, kad gali tai padaryti už tave puikiai - už nedidelį mokestį. Tačiau tiesa gali būti tarp dviejų kraštutinumų.

Pagrindinė dilema
Rinkos juda ciklais ir neabejotinai yra įvairių rodiklių, kurie bent jau potencialiai atspindi tam tikrą rinkos etapą tam tikru metu. Tačiau tai nebūtinai reiškia, kad galima tiksliai ir nuosekliai nustatyti, kada patekti ir išeiti. (Susijusią informaciją skaitykite skyriuje „ Ciklų supratimas - rinkos laiko raktas“ .)

Kritikai
Rinkos laiko kritikai tvirtina, kad beveik neįmanoma sėkmingai parduoti laiko rinkai, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu visiškai investuotomis investicijomis. Šį pagrindinį laiko atmetimą taip pat patvirtino įvairūs tyrimai, paskelbti Finansų analitikų žurnale, Žurnale apie finansinius tyrimus ir kituose garbinguose šaltiniuose.

1994 m. Nobelio memorialinės premijos laureatas Paulius Samuelsonas žurnale „Portfolio Management“ komentavo, kad yra pasitikinčių investuotojų, kurie, atsižvelgiant į savo požiūrį į rinką, juda iš esmės beveik visose atsargose. Tačiau jis tvirtino, kad laikui bėgant jiems sekasi ne taip gerai, kaip „atsargiam būriui“, kuris maždaug 60% savo pinigų laiko atsargomis, o likusią dalį - obligacijomis. Šie investuotojai didina ir mažina savo akcijų proporcijas tik nežymiai - nėra didelių žingsnių į vidų ir atgal.

Taigi koks yra sprendimas? Geriausias investavimo būdas gali būti portfelis, kurį sudaro valdomas skaičius individualių akcijų, įsigytų ir parduotų dėl tinkamų finansinių ir ekonominių priežasčių (bendros grąžos metodas). Toks portfelis yra gana nepriklausomas nuo visos rinkos ir nėra bandoma įveikti tam tikro indekso. Dar svarbiau, kad šis požiūris nereikalauja laiko rinkoje. (Norėdami perskaityti susijusius dokumentus, skaitykite „ Aplanko sudarymo vadovą“ .)

Rėmėjai
Priešingai, pagrindinis Vokietijos akcijų rinkėjas ir rinkos dalyvis Uwe Langas tvirtina, kad iškilus pavojui rinkose, investuotojai turėtų parduoti savo akcijas per dvi – penkias dienas ir nupirkti juos atgal, kai rinka pradės kilti. Be to, Lang vadina pirkimo ir palaikymo strategiją pelno žudiku. (Norėdami perskaityti susijusius klausimus, skaitykite dešimt patarimų sėkmingam ilgalaikiam investuotojui .)

Gauname kraštą
Investiciniai žurnalai ir interneto svetainės taip pat gali pasigirti begaliniais teiginiais apie rinkos laiko pranašumus. Taigi ar investuotojai gali gauti šį pranašumą, kuris leis jiems nuosekliai įveikti rinką? O kaip visi tie žmonės, kurie siūlo nepaprastą rinkos laiko nustatymo metodų asortimentą? Kiekvienas teigia radęs laiko problemos sprendimą ir pateikiantis tam tikrus sėkmės įrodymus. Jie visi gali pasigirti įspūdinga grąža, dažnai kartotine aukščiau nei įprasti rinkos indeksai ir praneša apie tai, kaip jie prognozavo įvairius pakilimus ir katastrofas ar meteorinį šios ar kitos atsargos kilimą ir kritimą.

Nepaisant jų teiginių, įprasta išmintis, kad laikui bėgant tokie modeliai negali ir negali būti sėkmingi. Be abejo, tiek ieškiniai, tiek įrodymai turėtų būti aiškinami atsargiai. Kai kurie iš šių modelių gali būti naudingi, tačiau investuotojams reikia apsižvalgyti, susidaryti antrą ir net trečią nuomonę ir padaryti savo išvadas. Svarbiausia, kad investuotojai turėtų vengti sudėti visus savo pinigus į vieną metodą.

Galų gale, nors sunku tinkamai nustatyti laiką, ypač su kiekvienu ciklo posūkiu, bet kas, kas 1999 m. Apžiūrėjo rinką ir nusprendė išeiti ir išsilaikyti iki 2003 m., Būtų padaręs nepaprastai gerai.

Balanso pasiekimas
Skeptikams vienas saugių šios visiškai poliarizuotos dilemos sprendimų yra paprasčiausiai atsisakyti laiko nustatymo ir įdėti savo pinigus į sekiklį, kuris pažodžiui eina aukštyn ir žemyn kartu su rinka. Panašiai dauguma investicinių fondų daro tą patį mažiau. Jei tiesiog palikite savo pinigus tokiuose fonduose pakankamai ilgai, turėtumėte padaryti gana gerai, atsižvelgiant į tai, kad akcijų rinkos ilgainiui didėja. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite „ Investavimas į indeksą“ .)

Net jei nuspręsite nemėginti savo laimės rinkdamiesi laiką, turėtumėte vengti visiškai pasyvaus požiūrio į investicijas. Aktyvus pinigų tvarkymas nėra tas pats, kas laikas rinkoje. Svarbu bet kuriuo metu įsitikinti, kad portfelis yra tinkamo lygio pagal jūsų aplinkybes ir pageidavimus. Investicijų balansas taip pat turi būti nuolat atnaujinamas, tai reiškia, kad keičiantis turto klasėms laikui bėgant, reikia atlikti koregavimus. (Norėdami sužinoti daugiau apie tai, kaip tai padaryti, skaitykite Persvarstykite savo portfelį, kad liktumėte ant lentynos .)

Pvz., Per akcijų pakilimo laikotarpį jums reikės parduoti lėtai, kad portfelio rizikos lygis nepadidėtų. Priešingu atveju jūs gaunate tai, kas vadinama portfelio dreifu, ir rizikuojate daugiau, nei sutarėte. Panašiai, jei pastebėsite, kad investicija, kuri jums buvo parduota, niekada nebuvo jums tinkama, arba pasikeitė jūsų aplinkybės, gali tekti parduoti, net jei tai reiškia nuostolių atlyginimą.

Kai kurie profesionalūs fondų valdytojai taip pat turi sistemas portfeliams koreguoti atsižvelgiant į rinkos sąlygas. Pavyzdžiui, „Julius Baer“ privati ​​bankininkystė Ciuriche didesniems klientams siūlo „Flex Allocator“ sistemą. Tai yra mechanizmas, kuris automatiškai perjungia portfelį tarp akcijų ir fiksuotų pajamų investicijų. Skirstytuvas suteikia tam tikrą apsaugą nuo lokių rinkų, tuo pačiu optimizuodamas pelną pakilimo laikotarpiais. Sistema taip pat koreguojama atsižvelgiant į asmeninius rizikos profilius. (Jei norite sužinoti daugiau, perskaitykite išgyvenusią lokio šalį .)

Rinkoje esančios firmos atvejo analizė
Tikslas laiku nustatyti rinką yra didelis iššūkis, tačiau yra būdų, kaip išsiaiškinti, ar tam tikru laiko momentu reikėtų labiau investuoti į akcijas ar obligacijas. Arba visiškai iš vienos į kitą.

Puikus pavyzdys, kaip tai galima padaryti, yra Šveicarijos kompanija „Indexplus“, kuri naudojasi ekonomikos ir rinkos santykiais, norėdama pereiti ir išeiti „tik laiku“. Du firmos partneriai Thomas Kampsas ir Rolandas Ranzas tiki, kad kabinsis iki paskutinės akimirkos prieš katastrofą, net jei tai reiškia, kad reikia parduoti šiek tiek žemiau piko. Priežastis yra ta, kad galutinis bulių rinkos pasiutimas yra didelis pelnas - tai patvirtina 1999 m.

Kitaip tariant, požiūris yra leisti pelnui skriausti ir sumažinti nuostolius. Jie pabrėžia, kad rizikuoti tam tikrais nuostoliais atsiperka, tačiau investuotojams reikia pasitraukti, kai nuostoliai vis dar yra maži. Daugeliui investuotojų tai yra psichologiškai labai sunku ir dėl to jie laikosi tol, kol nepatirs didelių nuostolių. Neemocionalus, aukštųjų technologijų modelis gali būti geriausias būdas priimti šiuos sunkius sprendimus.

„Indexplus“ sąlygoja paprastą akcijų ir obligacijų perėjimą. Bendrovė naudoja modelį, integruojantį keturis pagrindinius kintamuosius: rinkos psichologiją, palūkanų normas, infliaciją ir bendrąjį nacionalinį produktą į akcijų rinką ir makroekonominę aplinką. Tuomet priimamas sprendimas tuo pagrindu.

Faktinės investicijos yra dalinis Šveicarijos indekso atkartojimas. Tai leidžia ekonomiškai efektyvų, aktyvų procesą. Be to, Kampsas ir Ranzas pabrėžia, kad ypač veiksmingoje Šveicarijos rinkoje akcijų rinkimas nedaug pasiekia. Padėtis JAV yra panaši. Niekas tiksliai nežino, kokia ekonomiškai efektyvi yra rinka, tačiau sudėtinga nuosekliai rinkti atsargas. (Norėdami gauti daugiau įžvalgos, skaitykite mūsų akcijų rinkimo strategijų vadovą .)

Subtilus privalumų ir trūkumų balansas
Rinkos laikas paprastai turi blogą reputaciją, o kai kurie įrodymai rodo, kad laikui bėgant ji nepralenkia pirkimo ir palaikymo strategijos. Vis dėlto investavimo procesas visada turėtų būti aktyvus, o investuotojai neturėtų klaidingai interpretuoti neigiamų tyrimų ir nuomonių apie rinkos laiką kaip reiškiančius, kad galite tiesiog sudėti pinigus į priimtiną turto derinį ir niekada nesvarstyti.

Be to, intuicija, sveikas protas ir šiek tiek sėkmės gali priversti laiką veikti bent jums - bent jau kai kuriais atvejais. Tiesiog žinokite apie visų bandžiusių ir nesėkmingų pavojų, statistiką ir patirtį.