Medžiagos neigiamą poveikį sukeliantis atsargų įspėjamasis ženklas

Yra svarbių frazių, kurias investuotojai turi pripažinti kaip pagrindines raudonas vėliavas. Deja, pateikdamos vertybinių popierių ir biržos komisijai bei legalių dokumentų rinkiniams įmonės dažnai bando užmaskuoti šias frazes, siekdamos sumažinti jų poveikį rinkai. Laimei, atpažinę keletą pagrindinių frazių, atsitiktiniai skaitytojai įspės apie labai svarbią informaciją, kuri padės išvengti investavimo klaidų. Viena iš šių frazių yra „materialus neigiamas poveikis“.

Čia apžvelgsime, ką šis teiginys reiškia ir kodėl investuotojai neturėtų jo ignoruoti. (Taip pat žiūrėkite: Išplėstinė finansinės ataskaitos analizė .)

Esminio neigiamo poveikio įvadas

Esminis neigiamas poveikis paprastai reiškia smarkų pelningumo sumažėjimą arba galimybę, kad įmonės veikla ar finansinė padėtis gali būti rimtai pakenkta. Tai yra aiškus signalas investuotojams, kad kažkas yra ne taip.

Pavyzdžiui, tarkime, kad „Industrial Blowdart Inc.“ yra pagrindinis klientas, kuriam tenka 25% metinių pardavimų. Jei tas klientas imsis verslo kitur, sprendimas turės esminės neigiamos įtakos „Blowdart“ pardavimams, pelningumui ir galimybei išlikti versle. Bendrovės neigiamas neigiamas poveikis gali būti toks: "Vienam klientui tenka daugiau kaip 25% mūsų metinių pardavimų. Nuostolis turės esminės neigiamos įtakos„ Blowdart "pelnui ir išliks nuolatinis rūpestis."

Arba tarkime, kad „Blowdart“ turi kritinę kredito liniją, kurią naudoja apyvartiniam kapitalui finansuoti (ty atsargų ar gautinų sumų). Jei bankas atsisako atnaujinti kredito liniją, sunkumai ar nesugebėjimas susirasti kitą skolintoją turės esminės neigiamos įtakos „Blowdart“ grynųjų pinigų srautams ir gebėjimui normaliai veikti, jau nekalbant apie tęstinį verslą.

Visuotinai priimti apskaitos principai (BAP) leidžia lanksčiai nustatyti, kas turi būti apibrėžta ir atskleista kaip reikšmingas neigiamas įvykis. Nepaisant 1999 m. SEC veiksmų ir padidėjusio įmonių vykdomo patikrinimo, daugelis ir toliau naudoja savo apibrėžimus siekdamos valdyti pajamas.

Materialumas: Jei tai svarbu, tai yra materialu

Informacija yra svarbi, jei pagrįstai galima tikėtis, kad šios informacijos atskleidimas paveiks įmonės akcijų kainą. Bendrovės ir jų buhalteriai ir toliau randa būdų, kaip valdyti pajamas, pateikdami savo reikšmingumo apibrėžimus. Tai reiškia, kad reikia nustatyti skaitinę ribą (tarkime, 5 proc.) Ir nuspręsti, kad viskas, kas nesiekia slenksčio, neturės įtakos esmei, yra nereikšminga ir todėl nereikia diskusijos. Taip pat yra atvejų, kai įmonės, norėdamos paslėpti savo klaidas, pateikia grynuosius prekes viena kitai, kad neviršytų savo skaitinių slenksčių. Šios apgaulės priežastis yra uždarbio valdymas. (Taip pat žiūrėkite: Kas yra uždarbio valdymas? )

1998 m. SEC iškėlė bylą „WR Grace & Co.“, tvirtindama, kad 1991–1995 m. Įmonė, siekdama sklandžiai uždirbti, panaudojo 60 milijonų dolerių nemažą vertės daiktų „rezervą“, visiškai žinodama bendrovės auditorius. SEC teigė, kad toks rezervo panaudojimas neatitiko BAP. 1999 m. „WR Grace“ sutiko nutraukti šios praktikos naudojimą ir sumokėti 1 mln. USD į fondą, susijusį su GAAP švietimu.

Deja, daugelis įmonių ir toliau grynino nematerialias prekes siekdamos pelno tikslų. Užskaita vykdoma pajamų ataskaitos eilutėje „Kitos pajamos / išlaidos“. Straipsniai, įprasti grynuosius pinigus, yra investicijų pelnas / nuostoliai ir restruktūrizavimo atsargos.

1999 m. SEK bandė užkirsti kelią įmonėms slėpti materialius daiktus, nustatydamas šias taisykles:

• Tyčinis iškraipymas, net jei jis susijęs su nereikšminga suma, yra reikšmingas dėl ketinimo klaidinti.
• Vien skaitiniai slenksčiai yra nepriimtini.
• Vadovybė taip pat turi įvertinti kokybinius dalykus, jei iškraipymas paslėps pelno pokytį ar susijęs su pagrindiniu verslo segmentu.
• Bendrovė negali užskaityti prekių. Užskaitos metu iškraipoma įmonės finansinė ataskaita.

Ne išankstinio perspėjimo signalas

Esminis neigiamas poveikis nėra ankstyvasis įspėjamasis signalas, o greičiau ženklas, kad padėtis jau pablogėjo iki labai blogo etapo. Paprastai tai yra įvykis, susikaupęs per tam tikrą laiką tą junginį iki taško, kuriame peržengta kritinė riba. Atidžiai stebėdami įmonės veiklos rezultatus laikui bėgant, investuotojai įspės apie galimą reikšmingą neigiamą poveikį. Tokiam supratimui reikia daug pastangų, laiko ir patirties.

Tarkime, kad, pavyzdžiui, „Blowdart“ finansinė būklė pablogėjo iki to laiko, kai ji nevykdo savo paskolos sąlygų. Tai yra reikšmingas neigiamas įvykis, nes tai reiškia, kad jei įmonė ir bankas negali susitarti, kaip restruktūrizuoti paskolą, paskola galėtų būti pareikalauta, reikalaujant nedelsiant ją grąžinti. Tai pašalintų „Blowdart“ verslą.

Jei būtumėte stebėję „Blowdart“ atsargas, žinotumėte, kad ji turi problemų. Jūs taip pat turėtumėte peržvelgti SEC bylas, kad surastumėte paskolos sutartis, tada perskaitytumėte tuos sudėtingus dokumentus, kad rastumėte atitinkamas paskolos sąlygas ir metriką, naudojamą norint nustatyti, ar skolininkas įvykdė įsipareigojimus, ar nevykdė įsipareigojimų.

Gali būti, kad „Blowdart“ ir jo bankininkai gali restruktūrizuoti paskolas ir gauti įmonę sunkmečiu. Ir atvirkščiai, jei bankas nori išeiti iš santykių, „Blowdart“ turi susirasti kitą skolintoją, o tai gali būti nelengva padaryti dėl nesenos bendrovės veiklos istorijos ar dabartinių nepalankių ekonominių sąlygų.

Esant tokiai hipotetinei situacijai, investuotojai turi peržiūrėti šias akcijas atsižvelgdami į savo norą rizikuoti. Nors rezultatas gali būti net 60/40 palankių sėkmingų paskolos derybų naudai, galbūt nenorėsite kovoti su papildoma rizika. Jei taip, parduokite akcijas. Tačiau, jei atidžiai ištyrėte įmonę ir pramonę ir jaučiate, kad yra keletas rimtų priežasčių, kodėl ilgą laiką turite atsargas, galite nuspręsti pasilikti.

Kur rasti reikšmingo neigiamo poveikio teiginius

Vyriausybės nuostatai reikalauja, kad įmonės atskleistų reikšmingus įvykius. Frazę „neigiamas poveikis“ galima rasti šitaip:

• Finansinės atskaitomybės aiškinamasis raštas, nurodytas kaip išnašos, pateiktas bendrovės 10-ame K ir 10-K ir auditoriaus išvadoje, susijęs su klausimu, galinčiu sukelti reikšmingą neigiamą poveikį. Pavyzdžiui, reikšmingo neigiamo poveikio ataskaita atsiras „Blowdart“ finansinės atskaitomybės pastabose, kuriose aptariamos gautinos sumos arba klientų koncentracija bei jos skolos ir kredito galimybės. (Taip pat žiūrėkite: Išnašos: pradėkite skaityti smulkųjį spausdinimą .)
• Pranešime spaudai gali būti frazė apie reikšmingą neigiamą poveikį, jei pranešime nagrinėjami finansavimo klausimai arba jei įmonė skelbia esminį įvykį.
• Vadovybės diskusijoje ir analizėje (MD&A) įmonės metinėje ataskaitoje gali būti tam tikrų nuorodų apie esminį neigiamą poveikį.

Esmė

Sunku aptarti kiekvieną verslo detalę įmonės finansinėse ataskaitose. Reikia pusiausvyros tarp reikalaujamo atskleidimo ir varginančios atskaitomybės naštos. Korporacijos turėtų likti neatskleidžiamos, nes investuotojai vertina skaidrumą labiau nei pastovaus uždarbio iliuziją.