Padėties riba
Pozicijos limitas yra iš anksto nustatytas JAV biržos prekių ateities prekybos komisijos (CFTC) nuosavybės lygis, kuris riboja išvestinių priemonių sutarčių, kurias gali turėti prekybininkas ar bet kuri susijusi įmonė, prekybininkų ir investuotojų grupes. Nustatomos ribos, kad niekas nenaudotų išvestinių priemonių siekdamas netinkamos rinkos kontrolės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pozicijos ribos yra nustatomos tam, kad bet kuris investuojantis subjektas negalėtų neteisėtai kontroliuoti rinkos.
- Ribos nustatomos atsižvelgiant į bendrą akcijų, pasirinkimo sandorių ir ateities sandorių kontrolę.
- Svarbiausia yra vengti leisti kam nors manipuliuoti kainomis savo naudai, tuo pat metu žalojant kitus.
Padėties ribų supratimas
Pozicijos apribojimai yra nuosavybės apribojimai, dėl kurių daugeliui individualių prekybininkų niekada nereikės rūpintis pažeidimais, tačiau jie yra svarbus išvestinių finansinių priemonių pasaulyje. Dauguma pozicijų apribojimų yra tiesiog nustatyti per aukšti, kad juos galėtų pasiekti kiekvienas prekybininkas. Tačiau atskiri prekybininkai turėtų būti dėkingi, kad šie apribojimai yra nustatyti, nes jie suteikia stabilumą finansų rinkose užkertant kelią stambiems prekybininkams arba prekybininkų grupėms ir investuotojams manipuliuoti rinkos kainomis, naudojant išvestines priemones, kad pakeistų rinką.
Pvz., Pirkdami pirkimo pasirinkimo sandorius ar ateities sandorius, stambūs investuotojai ar fondai gali sukurti tam tikrų akcijų ar prekių kontrolines pozicijas, patys nepirkdami tikrojo turto. Jei šios pozicijos yra pakankamai didelės, jų naudojimas gali pakeisti galios pusiausvyrą įmonių balsavimo blokuose ar prekių rinkose, sukurdamas padidėjusį šių rinkų nepastovumą.
Pavyzdžiui, 2010 m. Rizikos draudimo fondas, pavadinimu „Armajaro Holdings“, nupirko beveik ketvirtadalį milijono tonų kakavos ir sukėlė statistiškai nebūdingą kainų pokytį. Kakava pasiekė visų laikų aukštumas metų pradžioje, o ateities sandoriai buvo aukščiausio lygio, koks buvo kada nors užfiksuotas. Kakavos vertė buvo didžiausia 2011 m. Pradžioje, tačiau iš ten ji pradėjo mažėti. Po šešerių metų fondas prarado pinigus investuodamas į kakavą, nes 2016 m. Kakavos kaina nukrito 34 procentais, kad jos kainos būtų žemiausios per dešimtmetį. Epizode buvo demonstruojami du stebėjimo taškai: bandymai pasukti posūkiais gali sukelti statistiškai neįprastą kainų svyravimą, o pastangos yra žinomos sunkiai ir retai yra vertos pastangų.
Kaip nustatomos padėties ribos
Pozicijos ribos yra nustatomos grynu ekvivalentu pagrindu pagal sutartį. Tai reiškia, kad prekybininkas, kuriam priklauso viena pasirinkimo sandorio sutartis, valdanti 100 ateities sandorių, yra traktuojamas kaip tas pats prekybininkas, kuriam priklauso 100 individualių ateities sutarčių. Viskas priklauso nuo to, kaip išmatuoti prekybininko kontrolę rinkoje.
Pozicijos apribojimai taikomi dienos metu. Nors kai kurios finansinės taisyklės taikomos akcijų paketui arba pozicijai, prekybininkas prekybos dienos pabaigoje turi pozicijų apribojimus, kurie taikomi visą prekybos dieną. Jei bet kuriuo prekybos dienos metu prekybininkas viršys pozicijos limitą, ji pažeis šią ribą. Atminkite, kad kai kuriais atvejais prekybininkai taip pat gali atleisti nuo nustatyto pozicijos limito iš CFTC.
Kita įtakos rinkos kainoms ribojimo forma yra pokyčių maržos reikalavimai. Didėjantys maržos reikalavimai negali kliudyti atskiram investuotojui ar investuotojų grupei, tačiau tai padidins kapitalo atsargas, reikalingas išlaikyti tą patį pozicijų skaičių, todėl rinkos keitimas taps daug brangesnis.
Pavyzdžiui, 2011 m. Buvo pakeisti aukso ir sidabro maržos reikalavimai. Tai iš tikrųjų sumažino kainas, nes tuo metu pasiekė aukščiausią tašką ir nuo to laiko beveik nekilo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.