Privatus ir visuomenės kapitalas: koks skirtumas?

Verslas turi įvairių galimybių pritraukti kapitalą ir pritraukti investuotojų. Paprastai dvi labiausiai paplitusios galimybės yra skola ir nuosavas kapitalas - kiekvienas iš jų gali būti struktūruotas įvairiais būdais. Nuosavas kapitalas leidžia įmonei suteikti investuotojams tą verslo dalį, iš kurios jie uždirba, augant verslui.

Tiek valstybinis, tiek privatus kapitalas turi privalumų ir trūkumų įmonėms ir investuotojams. Nuosavas kapitalas paprastai nėra svarbiausias verslo prioritetas įvykus nemokumui, tačiau akcijų investuotojams ši papildoma rizika paprastai kompensuojama didesne grąža. Visų rūšių bendrovės nuosavybės vertybinius popierius savo balanse apskaito akcininkų nuosavybės kategorijoje. Iš esmės balansinis kapitalas yra įmonės grynosios vertės, apskaičiuojamos atimant įsipareigojimus iš turto, variklis.

Visų tipų įmonės naudojasi nuosavu kapitalu, kad gautų kapitalą ir padėtų jų verslui augti. Tiek privačios, tiek valstybinės įmonės gali įvairiais būdais struktūrizuoti akcijų paketus, suteikdamos investuotojams skirtingas grąžos ir balsavimo galimybes. Apskritai viešasis kapitalas yra plačiai žinomas ir labai likvidus, todėl jis yra perspektyvus pasirinkimas daugumos tipų investuotojams. Paprastai privataus kapitalo investavimas yra labiau skirtas patyrusiems investuotojams ir dažnai reikalauja, kad investuotojai būtų akredituojami laikantis tam tikrų minimalių grynosios vertės reikalavimų.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Tiek valstybinis, tiek privatus kapitalas turi privalumų ir trūkumų įmonėms ir investuotojams.
• Vienas didžiausių privataus ir valstybinio kapitalo skirtumų yra tas, kad privataus kapitalo investuotojams paprastai mokama paskirstant, o ne kaupiant atsargas.
• Viešojo kapitalo pranašumas yra jos likvidumas, nes dauguma viešai parduodamų akcijų yra prieinamos ir lengvai jomis prekiaujama kasdien per viešas rinkos biržas.

Privatus kapitalas

Daugelis bendrovių pradeda savo veiklą kaip privačios, tačiau valstybinė įmonė taip pat gali parduoti savo valstybines akcijas ir užsiimti privačia veikla, jei mano, kad nauda yra didesnė. Vienas didžiausių privataus ir valstybinio kapitalo skirtumų yra tas, kad privataus kapitalo investuotojams paprastai mokama paskirstant, o ne kaupiant atsargas. Privataus kapitalo investuotojai paprastai gauna paskirstymą per visą savo investavimo laiką.

Platinimo lūkesčiai ir kita struktūrinė informacija aptariami privataus platinimo memorandume (PPM), kuris yra panašus į valstybinių bendrovių prospektą. PPM pateikia visą informaciją investuotojui. Tai taip pat paaiškina reikalavimus investuotojams. Kadangi privačios investicijos yra mažiau reguliuojamos nei viešosios investicijos, paprastai joms kyla didesnė rizika, todėl jos paprastai yra skirtos labiau patyrusiems investuotojams. Paprastai šie investuotojai bus pažymėti kaip akredituoti investuotojai. Akredituoti investuotojai yra apibrėžti investavimo taisyklėse su nurodyta grynąja verte. Akredituoti investuotojai gali būti fiziniai asmenys ir tokios institucijos kaip bankai ir pensijų fondai.

Naujų įmonių požiūriu privatus kapitalas dažnai reiškia, kad reikia įtikti mažesnėms klientams. Tai taip pat reiškia mažiau apribojimų ir investavimo gairių iš reguliavimo institucijų, įskaitant Vertybinių popierių ir biržos komisiją.

Privatus platinimas paprastai bus labai panašus į pradinį viešą platinimą. Privačios kompanijos dažnai bendradarbiauja su investiciniais bankais, kad sudarytų pasiūlymą. Investiciniai bankininkai padeda suskaidyti privačių akcijų ar įmokėtų kapitalų vertę taip, kaip naudojama pasiūlyme. Investicijų bankininkai taip pat gali padėti įmonėms patikrinti investavimo paklausą ir nustatyti investavimo datą. Skirtingai nei valstybinės investicijos, privačios įmonės laikui bėgant taip pat gali reikalauti investuotojų įsipareigojimų, kurie padeda planuoti ilgalaikį planavimą.

Visoms įmonėms reikalingas kapitalas verslui vykdyti, o privataus kapitalo siūlymas padeda įmonėms augti. Dažnai privataus kapitalo sandoriai sudaromi su įmonės ketinimu kada nors viešai paskelbti. Tačiau pradėjus veikti kaip privačiai įmonei, valdymo organai gali laisvai paskirstyti ir valdyti kapitalą savo nuožiūra. Tai taip pat leidžia jiems išvengti tam tikrų ataskaitų teikimo ir reguliavimo reikalavimų, įskaitant tuos, kurie įtraukti į Sarbanes-Oxley kovos su sukčiavimu įstatymą.

„Sarbanes-Oxley“ buvo priimtas 2002 m. Po „Enron“ ir „Worldcom“ įmonių skandalų. Tai žymiai sugriežtino visų valstybinių bendrovių ir jų valdymo komandų reglamentus, vyresniesiems vadovams prisiimant asmeninę atsakomybę už jų įmonių finansinės atskaitomybės teisingumą. Tai taip pat apima ilgus vidaus kontrolės ataskaitų teikimo įgaliojimus.

Apskritai privačiam kapitalui netaikomi „Sarbanes-Oxley“, 1934 m. Vertybinių popierių mainų įstatymo ir 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymo reikalavimai, o tai reiškia mažesnę naštą valdymui. Kai „Dell“ 2013 m. Tapo privačia, po ketvirčio amžiaus kaip viešoji įmonė, įkūrėjas ir generalinis direktorius Michaelas Dellas pasiskolino pinigų ir įtraukė į apyvartą specialistus su išpirkimu, pavadintą „Silver Lake Partners“, kad palengvintų sandorį. Niekada „Dell“ nebereikia įtikti nekantriai akcininkų grupei siūlydamas dividendus, taip pat naujai privačiai bendrovei niekada nereikės atpirkti savo akcijų ir taip paveikti jos kainos atviroje rinkoje.

Visuomenės nuosavybė

Daugelis investuotojų geriau supranta viešojo kapitalo siūlymus. Paprastai valstybinio kapitalo investicijos yra saugesnės nei privataus kapitalo. Jie taip pat lengviau prieinami visų tipų investuotojams. Kitas viešojo kapitalo pranašumas yra jo likvidumas, nes dauguma viešai parduodamų akcijų yra prieinamos ir jomis lengvai prekiaujama kasdien per viešas rinkos biržas.

Perėjimas iš privačios į valstybinę įmonę ar atvirkščiai yra sudėtingas ir apima kelis etapus. Bendrovė, kuri norėtų savo akcijas siūlyti viešai, paprastai paprašys investicinio banko palaikymo.

Daugelis kompanijų paprastai domisi viešo akcijų platinimo idėja, kai jų vertė siekia milijardą dolerių, dar vadinamų vienaragio statusu.

Vykdant IPO, investicinis bankas tarnauja kaip platintojas ir panašiai kaip didmenininkas. Investicinis bankas, panašiai kaip privataus kapitalo kapitalo kaupimas, padeda parduoti siūlymą ir yra pagrindinis subjektas, vertinantis pasiūlymo kainą. Apskritai platintojas nustato akcijų kainą ir tada prisiima didžiąją dalį atsakomybės už dokumentų dokumentavimą, pateikimą ir galutinai akcijų siūlymą investuotojams viešoje biržoje. Draudimo platintojas paprastai taip pat domisi pasiūlymu, nurodytu akcijų skaičiumi, nusipirktų pasiūlymo metu ir vėliau, kai yra viršijamos tam tikros ribos.

Apskritai valstybinio kapitalo kaupimo mechanizmai yra lengvai suprantami ir lengvai įgyvendinami. Kiekviena iš tūkstančių viešai parduodamų bendrovių vienu metu išgyveno IPO procesą, suteikiant investuotojams galimybę dalyvauti šiose investicijose. Be individualios prekybos akcijų akcijomis, valstybinis kapitalas taip pat naudojamas investiciniuose fonduose, fonduose, kuriais prekiaujama biržoje, 401 (k), IRA ir daugelyje kitų investavimo priemonių. Tiksliau sakant, keletas fondų taip pat koncentruojasi į IPO savo portfeliuose, o IPO atskirai gali būti vieni svarbiausių rinkos augintojų.

Ypatingos aplinkybės

Akredituoti investuotojai, tyrinėjantys įvairius investavimo variantus, gali būti suinteresuoti sekti privataus kapitalo rinkos ir viešosios rinkos grąžą. Pagrindiniai JAV rinkos matuokliai gali suteikti vieną atspirties tašką per „Dow Jones Industrial Average“, „S&P 500“ ir „Nasdaq Composite“ indeksus. Norėdami palyginti privataus kapitalo rinkos grąžą palyginimui, investuotojai turės šiek tiek įsigilinti į mėnesines arba ketvirčio pramonės ataskaitas iš tokių bendrovių kaip „Bain Capital“, BCG ir „Private Equity Wire“. Kaip ir visų kitų investicijų atveju, gali būti svarbu suprasti rizikos ir grąžos pranašumus ir kreiptis patarimo į finansų patarėjus.