Obligacija
Vekselis yra finansinė priemonė, kurią sudaro vienos šalies (vekselio emitento ar sudarytojo) rašytinis pasižadėjimas sumokėti kitai šaliai (vekselio gavėjui) nustatytą pinigų sumą pareikalavus arba nurodytą dieną. Į skolos raštelį paprastai įtraukiamos visos su įsiskolinimu susijusios sąlygos, tokios kaip pagrindinė suma, palūkanų norma, išpirkimo data, išleidimo data ir vieta bei emitento parašas.
Nors finansinės institucijos gali jas išleisti (žr. Toliau), skolos dokumentai yra skolos priemonės, leidžiančios įmonėms ir privatiems asmenims gauti finansavimą iš kito šaltinio nei bankas. Šis šaltinis gali būti asmuo ar įmonė, norinti nešti vekselį (ir suteikti finansavimą) sutartomis sąlygomis. Iš tikrųjų bet kuris asmuo tampa skolintoju, išleisdamas vekselį.
1:29Obligacija
Kaip veikia vekseliai
Skolos raštus, taip pat ir vekselius, reglamentuoja 1930-ųjų tarptautinė konvencija, kurioje taip pat nustatyta, kad terminas „vekselis“ turėtų būti įterptas į dokumento pagrindą ir jame turėtų būti besąlygiškas pažadas sumokėti.
Kalbant apie teisinį įvykdymą, skoliniai vekseliai yra tarp SĮ neformalumo ir paskolos sutarties nelankstumo. Į skolos raštelį įtrauktas konkretus pažadas sumokėti ir tam atlikti būtini veiksmai (pvz., Grąžinimo grafikas), tuo tarpu TU tik pripažįsta, kad skola egzistuoja, o suma, kurią viena šalis yra skolinga kitai.
Kita vertus, paskolos sutartyje paprastai nurodoma skolintojo teisė kreiptis į ieškinį - pavyzdžiui, uždaryti turtą - skolininkui nevykdant įsipareigojimų; tokios nuostatos paprastai nėra vekselyje. Nors jis gali atkreipti dėmesį į nemokėjimo ar nesavalaikių mokėjimų (pavyzdžiui, delspinigių) pasekmes, jis paprastai nepaaiškina regreso būdų, jei emitentas nesumoka laiku.
Besąlyginiai ir parduodami skolos vekseliai tampa apyvartinėmis priemonėmis, kurios plačiai naudojamos verslo operacijose daugelyje šalių.
Studentų paskolos pažymos
Daugelis žmonių pasirašo savo pirmuosius skolos raštus kaip paskolos studentams procesą. Privatūs skolintojai paprastai reikalauja, kad studentai pasirašytų vekselius už kiekvieną atskirą paskolą. Tačiau kai kurios mokyklos federalinėms studentų paskolų gavėjams leidžia pasirašyti vienkartinį pagrindinį vekselį. Po to paskolos studentas gali gauti keletą federalinių paskolų studentams, jei mokykla patvirtina nuolatinį studento tinkamumą.
Studentų paskolos skolos raštuose nurodomos studentų skolininkų teisės ir pareigos, taip pat paskolos sąlygos ir sąlygos. Pasirašydamas, pavyzdžiui, federalinių studentų paskolų pagrindinį vekselį, studentas pažada grąžinti paskolos sumas kartu su palūkanomis ir rinkliavomis JAV švietimo departamentui. Į pagrindinį skolos raštelį taip pat įtraukiama asmeninė studento kontaktinė ir užimtumo informacija, taip pat vardai ir kontaktinė informacija, skirta studento asmeninėms nuorodoms.
Trumpa pažymų istorija
Obligacijos turi įdomią istoriją. Kartais jos cirkuliavo kaip pakaitinė valiuta, kurios valdžia negalėjo kontroliuoti. Kai kuriose vietose oficialioji valiuta iš tikrųjų yra vekselio forma, vadinama reikalavimo vekseliu (valiuta, kurioje nėra nurodytos termino pabaigos ar termino, leidžianti skolintojui nuspręsti, kada pareikalauti sumokėti).
Tačiau JAV paprastai vekseliai išleidžiami tik patyrusiems verslo klientams. Tačiau pastaruoju metu vis labiau imamasi skolinių įsipareigojimų parduodant namus ir užtikrinant hipoteką.
Sąskaitą paprastai turi šalis, kuriai skolingi pinigai; kai skola bus visiškai apmokėta, gavėjas ją turi panaikinti ir grąžinti emitentui.
Hipoteka ir skolos raštas
Būsto savininkai paprastai mano apie savo hipoteką kaip įpareigojimą grąžinti pinigus, kuriuos pasiskolino būstui įsigyti. Tiesą sakant, tai yra įsipareigojimas, kurį jie taip pat pasirašo kaip finansavimo procesą ir kuris žada grąžinti paskolą kartu su grąžinimo sąlygomis. Skolos rašte nurodomas skolos dydis, palūkanų norma ir delspinigiai. Tokiu atveju skolintojas laiko vekselį tol, kol hipotekos paskola bus išmokėta. Skirtingai nuo paties patikėjimo ar hipotekos akto, vekselis nėra įrašytas į apskrities žemės įrašus.
Skolos raštas taip pat gali būti būdas įsigyti būsto žmonėms, neatitinkantiems hipotekos reikalavimo. Sandorio, paprastai vadinamo atsiėmimo hipoteka, mechanika yra gana paprasta: pardavėjas ir toliau laiko hipoteką (ją atsiima) gyvenamojoje vietoje, o pirkėjas pasirašo pažadą, kad sumokės kainą. namo plius pridedant sutartą palūkanų normą dalimis. Iš mokėjimų iš skolos vekselio pardavėjui dažnai gaunami teigiami mėnesiniai grynųjų pinigų srautai.
Paprastai pirkėjas sumoka didelę įmoką, kad padidintų pardavėjo pasitikėjimą pirkėjo galimybėmis ateityje atlikti mokėjimus. Nors namo aktas skiriasi priklausomai nuo situacijos ir būklės, namo aktas dažnai naudojamas kaip užstato forma ir grąžinamas pardavėjui, jei pirkėjas negali sumokėti. Yra atvejų, kai trečioji šalis imasi hipotekos kreditoriaus, o ne pardavėjo, tačiau tai gali padaryti reikalus sudėtingesnius ir sukelti teisinių problemų įsipareigojimų nevykdymo atveju.
Mokesčių perspektyva
Būsto savininko, norinčio parduoti, požiūriu, vekselio sudėtis yra gana svarbi. Mokesčių požiūriu geriau gauti didesnę savo namo pardavimo kainą ir nusipirkti pirkėjui mažesnę palūkanų normą. Tokiu būdu, pardavus būstą, kapitalo prieaugis bus neapmokestinamas, tačiau palūkanos už vekselį bus apmokestintos.
Priešingai, maža pardavimo kaina ir aukštos palūkanų normos pirkėjui yra geriau, nes jis ar ji galės nurašyti palūkanas ir, ištikimai sumokėjęs pardavėjui maždaug metus, refinansuos mažesne palūkanų norma per tradicinė hipoteka iš banko. Ironiška, bet dabar, kai pirkėjas namuose sukaupė nuosavybės vertybinių popierių, jam ar jai greičiausiai nebus problemų gauti finansavimą iš banko, kad jį nusipirktų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Vekselis yra finansinė priemonė, kurią sudaro vienos šalies (vekselio emitento ar sudarytojo) rašytinis pasižadėjimas sumokėti kitai šaliai (vekselio gavėjui) nustatytą pinigų sumą pareikalavus arba nurodytą dieną.
- Į skolos raštelį paprastai įtraukiamos visos su įsiskolinimu susijusios sąlygos, tokios kaip pagrindinė suma, palūkanų norma, išpirkimo data, išleidimo data ir vieta bei emitento parašas.
- Kalbant apie teisinį įvykdymą, skoliniai vekseliai yra tarp SĮ neformalumo ir paskolos sutarties nelankstumo.
Obligacijų rūšys
Įmonių kreditinės pažymos
Vekseliai paprastai naudojami kaip trumpalaikio finansavimo priemonė. Pvz., Kai įmonė pardavė daug produktų, bet dar nesurinko už juos mokėjimų, gali sumažėti grynųjų pinigų ir nemokėti kreditorių. Tokiu atveju ji gali paprašyti jų patvirtinti vekselį, kurį ateityje bus galima iškeisti į grynuosius, kai ji surenka savo gautinas sumas. Arba ateityje bankas gali paprašyti grynųjų pinigų mainais į skolos grąžinimą.
Įsipareigojimai taip pat siūlo kredito šaltinį įmonėms, kurios išnaudojo kitas galimybes, pavyzdžiui, įmonių paskolas ar obligacijų emisijas. Šioje situacijoje įmonės išleistam vekseliui gresia didesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika nei, tarkime, korporacijų obligacijoms. Tai taip pat reiškia, kad įmonių skolos rašto palūkanų norma greičiausiai duos didesnę grąžą nei tos pačios įmonės obligacijos - didelė rizika reiškia didesnę potencialią grąžą.
Paprastai šie vekseliai turi būti įregistruoti tos valstybės, kurioje jie parduodami, vyriausybėje ir (arba) Vertybinių popierių ir biržos komisijoje. Reguliuotojai peržiūrės pastabą ir nuspręs, ar įmonė pajėgi įvykdyti savo pažadus. Jei vekselis neregistruojamas, investuotojas turi pats atlikti analizę, ar įmonė pajėgi aptarnauti skolą. Tokiu atveju investuotojo teisinės galimybės įsipareigojimų nevykdymo atveju gali būti šiek tiek apribotos. Siaurėjančios įmonės gali pasamdyti aukštos komisijos tarpininkus, kad jie paskelbtų neregistruotus vekselius visuomenei.
Investicinės skolos vekseliai
Investicijos į vekselius, net ir hipotekos grąžinimo atveju, yra susijusios su rizika. Norėdami padėti sumažinti šią riziką, investuotojas turi įregistruoti obligaciją arba turėti notarinį patvirtinimą, kad prievolė būtų viešai įrašyta ir teisėta. Be to, hipotekos atsiėmimo atveju vekselio pirkėjas gali eiti net taip, kad apsidraustų nuo emitento draudimo. Tai visiškai priimtina, nes emitentui mirus, vekselio savininkas perims namo nuosavybės teises ir su tuo susijusias išlaidas, kurių jis ar ji gali būti nepasiruošęs tvarkyti.
Šie vekseliai siūlomi tik įmonėms ar patyrusiems investuotojams, kurie gali valdyti riziką ir turi pinigų, reikalingų obligacijai nusipirkti (vekseliai gali būti išleidžiami už tokią didelę sumą, kokią pirkėjas nori nešti). Investuotojui sutikus su vekselio sąlygomis, jis ar ji gali jį parduoti (ar net individualias išmokas iš jo) kitam investuotojui, panašiai kaip vertybinis popierius.
Obligacijos parduodamos su nuolaida nuo jų nominaliosios vertės dėl infliacijos įtakos būsimų mokėjimų vertei. Kiti investuotojai taip pat gali iš dalies nusipirkti vekselį, nusipirkdami teises į tam tikrą skaičių mokėjimų - dar kartą su nuolaida už tikrąją kiekvieno mokėjimo vertę. Tai leidžia banknotų savininkui greitai surinkti vienkartinę pinigų sumą, o ne laukti, kol sukaups mokėjimus.
Obligacijos palyginti su tradiciniais skolintojais
Aplenkdami bankus ir tradicinius skolintojus, vekselių investuotojai prisiima bankų pramonės riziką, neturėdami organizacinio dydžio, kad šią riziką sumažintų, paskirstydami ją tūkstančiams paskolų. Ši rizika reiškia didesnę grąžą - su sąlyga, kad gavėjas nevykdys savo įsipareigojimo.
Verslo pasaulyje tokie užrašai retai parduodami visuomenei. Kai jie yra, dažniausiai to reikalauja įmonė, dirbanti per nesąžiningus brokerius, norinčius parduoti skolinius įsipareigojimus, kurių įmonė gali nesugebėti įvykdyti.
Priimant hipoteką, skoliniai įsipareigojimai tapo vertinga pardavimo užbaigimo priemone, kurią priešingu atveju sustabdytų finansavimo stoka. Tai gali būti naudinga tiek pardavėjui, tiek pirkėjui, jei abi šalys visiškai supranta, į ką jie patenka.
Jei ketinate įsigyti ar parduoti hipoteką, prieš ką nors pasirašydami turėtumėte pasikalbėti su teisininku ir apsilankyti notarų biure.