Pelningo skolintų vertybinių popierių pardavimo taisyklės ir strategijos

Skolintų vertybinių popierių pardavimas reikalauja įgūdžių, įgyjant naudos tais atvejais, kai rinka pereina iš aukštesnių į mažesnes kainas. Staigus mokymosi kreivė įbaugina prekybininkus ir investuotojus, priversdamas juos to visiškai išvengti net meškų rinkose. Tačiau ši klasikinė strategija gali būti pelninga, jei bus laikomasi pakilimų ir nuosmukių, jei bus laikomasi griežtų rizikos valdymo taisyklių ir kruopščiai valdomas laikas.

Žinoma, nuosmukio tendencijomis lengviau pasipelnyti iš trumpų pardavimų, nes, kaip išmintingai sako Martinas Zweigas savo 1986 m. Klasikiniame konkurse „Winning“ Wall Street, „tendencija yra tavo draugas“. Nepaisant pranašumo, trumpalaikiai pardavėjai negailestingai taikosi į meškų rinkas, dažnai įstrigę žiauriuose paspaudimuose, kurie išpjauna kruopščiausiai išdėstytus nuostolius. Šis realybės patikrinimas rodo, kad ilgalaikiam pelningumui reikia ne tik pinigų mesti į krentantį vertybinį popierių. (Taip pat žiūrėkite: Paprasčiausia - prekiaukite tendencijomis ).

Trumpam pardavimui įvaldyti reikia paprastų įėjimo strategijų, nepriekaištingo laiko ir gynybinio prekybos valdymo. Pardavėjai taip pat turi priimti taisykles, kurios patobulina šias strategijas, tuo pačiu sumažindamos riziką suklupti trumpai. Jie nėra atsparūs gedimams, nes yra natūralu, kad pardavėjai retkarčiais patiria nuostolių dėl šoko, tačiau reikia sumažinti šias nemalonias dalis ir kartu surasti agresyvius būdus, kaip sumažinti kainas iki mažesnio lygio.

Trys skolintų vertybinių popierių pardavimo strategijos

Galite bet kada parduoti trumpą laiką likvidioje rinkoje, kurioje nėra jokių specialių apribojimų. Dabartinė JAV paspartintos taisyklės versija netaikoma, kol vertybinis popierius jau nėra sumažėjęs 10%, todėl retas faktorius yra sprendimas apsispręsti parduoti trumpą kainą. Teoriškai brokeris privalo saugoti atsargas, kai kitas klientas užima trumpąją poziciją, tačiau iš tikrųjų dėl konkurencingos verslo praktikos plius skolintų vertybinių popierių pardavimas be atitinkamos atsargos yra plačiai paplitusi praktika.

Pelningam trumpam pardavimui paprastai taikoma viena iš trijų metodų:

• Parduodama nuosmukio tendencija.
• Įėjimas į prekybos diapazoną ir laukimas suskirstymo.
• Parduodama į aktyvų nuosmukį.

Be abejo, daugelis prekybininkų nusprendžia parduoti trumpalaikes aukštumas, manydami, kad per didelis vertybinių popierių padidėjimas, tačiau tai yra katastrofos receptas, nes pakilimai gali išlikti ilgiau, nei prognozuojama technine ar fundamentalia analize. Tiesą sakant, didelis silpnų rankų trumpų pardavėjų pasiūla esant stiprioms pakilimo tendencijoms suteikia raketinį kurą dar didesnėms kainoms. Viskas, ko reikia, yra keletas pakėlimų ir šie prekybininkai pradeda saugoti, sukeldami kaskados efektą, kuris per palyginti trumpą laiką gali pridėti daug taškų.

„Ford Motor“ (F) parodė tris pelningas trumpo pardavimo strategijas per vieną nuosmukį. Pardavėjas rugsėjį iškirpo paskutinę meškiuko dvigubo viršutinio modelio koją ir sugedo, suaktyvindamas lokio signalus, kuriuos prekybininkai gali naudoti trumpam pardavimui. Sumažėjimas greitai baigėsi, atleisdamas kelią į atšokimą, kurio nepavyko sulaužyti, ir leido „pullback“ žaidėjams patekti į lėktuvą. Kaina nukrito iki savaitės mažiausio lygio per 8 dienų konsolidaciją, skatindama diapazonų šortus užimti pozicijas. Tada vertybiniai popieriai sugedo, nustatydami seką, kuri kartoja įėjimo signalus kiekvienai strategijai.

Nepaisant šio tobulo pavyzdžio, trumpalaikių pardavimų įrašai kelia didelę riziką, kuriai reikia tobulo laiko. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite skyriuje: Skolintų vertybinių popierių pardavimas: rizika ). Lengva persekioti nuosmukį, užpildyti gerokai žemiau suskirstymo lygio ir įsikibti į įprastą įtraukimą. „Atgalinės paskolos“ veikia gerai, tačiau šiuolaikiniai algoritmai dažnai padidina kainą, viršijančią ribą, kad, prieš tęsdami nuosmukį, išsitrauktų šortus ir pritrauktų silpnų rankų pirkėjus. Kaip ir „Ford“ diagramoje, rugsėjo mėnesio atšokimas galėjo užpildyti didesnį nei 17 gedimų tarpą, nepadarydamas įtakos meškos technikai, o ne sukdamasis tiesiai į rugpjūčio žemumą.

Trumpi pardavimai, kuriuos reikia ir ko nereikia daryti

Trumpų pardavimų rezultatus galima pagerinti laikantis šių taisyklių, kurios mažina riziką, atkreipiant dėmesį į perspektyviausias galimybes. Atminkite, kad reikia skrupulingai vengti žemesnių žemiausių tendencijų įgyvendinant pagreitį, kol trumpalaikis pardavėjas sukūrė patikrintų įgūdžių rinkinį, pagrįstą pelnu ir nuostoliais. Tai yra svarbus apribojimas, nes dėl algoritminių priekinių važiavimų šios vietos dažnai užpildomos mažiausiomis įmanomomis kainomis.

• Trumpas mitingas, o ne išpardavimas - pirmas jūsų, kaip trumpo pardavėjo, darbas yra vengti minios bet kuriuo metu, tuo pačiu naudojant emocinę energiją, kad padėtumėte už geriausią kainą. „Countertrend“ atšokimai siūlo idealias trumpalaikio pardavimo sąlygas, nes žinote kainą, kur kiti pardavėjai gali perkrauti pozicijas. Rizika kyla, jei ta minia bus didesnė, nei minia, perkanti sugadintą apsaugą, tikėdama naujo pakilimo. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: „ Momentum Trading with Discipline“ ).
• Trumpinkite silpniausius sektorius ir rinkos grupes, o ne pačias stipriausias - tegul kiti prekybininkai gauna vertigo atvejį, spoksodami į sprogstamąsias tendencijas, manydami, kad saugumas yra per didelis ir turi kristi į žemę. Geresnis planas nustato silpnas rinkos grupes, kurios jau užsiima nuosmukiais, ir naudojasi priešingų tendencijų atšokimais, kad patektų į laivą. Keista, tačiau šie klausimai dažnai susiduria mažiau nei įprastos atsargos, todėl jie yra mažiau pažeidžiami.
• Žiūrėkite kalendorių ir venkite trumpalaikio sezoniškumo. Trumpas pardavimas švenčių dienomis arba pasirinkimo sandorių galiojimo laikas gali būti skaudus nuostolis, nes šios rinkos nesivadovauja natūralia pasiūla ar paklausa. Taip pat venkite trumpalaikių pardavimų nedidelės apimties sąlygomis, laikydamiesi senosios išminties „niekada netrukdyti nuobodaus rinkos“. (Patikrinkite pačius bulvariškiausius metų laikus: Įtraukite sezoniškumą į prekybos dieną ).
• Trumpos painiojamos ir konfliktuojančios rinkos - užimkite trumpąsias pozicijas, kai pagrindiniai indeksai traukiasi vienas prieš kitą. (Žr.: Perskaitykite rinkos tendencijas su konvergencijos ir skirtumų analize). Šie konfliktai sukuria meškų skirtumus, kurie parodo signalus, kai instrumentai sinchronizuojasi aukštyn ir žemyn žemyn. Be to, pardavėjai gali naudoti gana griežtus sustojimus, kurie kontroliuoja nuostolius, jei derinimo taškai yra aukštesni.
• Venkite didelių akcijų atsargų - prekybininkai mėgsta pardavinėti vertybinius popierius su spalvingomis ir abejotinomis istorijomis, dominuojančiomis finansinėje spaudoje ir žiniasklaidoje, manydami, kad jie atidengė tiesioginį pinigų pirkėją, tačiau šios problemos pritraukia didžiulę minią. Savo ruožtu, vertybiniai popieriai susiduria su dideliais trumpais palūkanomis, žymiai padidindami riziką atsirasti vertikaliems spaudimams net esant žiauriems nuosmukiams.
• Apsaugokite nuo nesėkmingų gedimų - naujus nuosmukius galima išbandyti negailestingai. (Žr. „ Kaip prekiauti pelnu ir gauti pelno iš modelių nesėkmių ir išmokti pertraukos naudojant trijų žingsnių rinkos mechanizmus“ ). Žinokite savo dengiamąją kainą, kai nuosmukis grįžta į suskirstymo lygį, kai tik įmanoma, fiziškai sustokite. Negalima prarasti nuostolių po to, kai pozicija tapo pelninga, taigi stotelė neturėtų eiti aukščiau jūsų lūžusios kainos.

Esmė

Trumpieji pardavimai gerai veikia bulių ir lokių rinkos aplinkybes, tačiau norint įveikti nuolatinę trumpo spaudimo grėsmę, reikia griežtų įėjimo į prekybą ir rizikos valdymo taisyklių. Be to, trumpasis pardavėjas privalo nuolat tikrinti realybę, kad patvirtintų, jog jie nėra minios nariai, kuriems skirta skausmas.