Pasaulio ir Amerikos depozitoriumo kvitai: koks skirtumas?

Investuotojai ir bendrovės gali norėti investuoti į viešai parduodamas akcijų akcijas, kurių buveinė nėra jų pačių šalyje. Šie vertybiniai popieriai gali papildyti portfelio diversifikaciją ir suteikti platesnę visumą, kaip nustatyti didžiausią galimą grąžą iš akcijų. Vidaus vertybiniais popieriais, kurių nuolatinė buveinė yra, laisvai prekiaujama atitinkamose vietinėse biržose kasdien per brokerius ir tarpininkavimo platformas. Šiuos vietinius vertybinius popierius, turinčius buveinę, išleidžia ir valdo vidaus bendrovės vykdomoji valdžia. Depozitoriumo pakvitavimai yra užsienio bendrovės akcijos, siūlomos kitoje užsienio rinkoje. Depozitoriumo pakvitavimai gali būti struktūruoti įvairiais būdais ir leisti užsienio investuotojams investuoti į užsienio bendroves per jų pačių vietines biržas.

Jei įmonė nori siūlyti savo akcijų užsienio rinkoje, ji turi bendradarbiauti su depozitoriumu. Tai reiškia, kad pagrindinė įmonė, norinti surinkti pinigų per specialiai struktūruotą akcijų emisiją, turi tai padaryti kartu su banku depozitoriume. Kaip tarpininkas bankas depozitoriumas valdo akcijų išleidimą, akcijų įtraukimo į prekybos sąrašą administravimo aspektus ir kitą su siūlomomis akcijomis susijusią informaciją. Pagrindinė įmonė nebūtinai turi tiesioginę prieigą valdyti savo depozitoriumo akcijas taip, kaip valdo savo vidaus akcijas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Užsienio rinkose siūlomos užsienio akcijų akcijos yra plačiai žinomos kaip depozitoriumo pakvitavimai.
• ADR ir GDR yra dviejų rūšių depozitoriumo kvitai su kitomis rūšimis, įskaitant Europos depozitoriumo kvitus (EDR), Liuksemburgo depozitoriumo kvitus (LDR) ir Indijos depozitoriumų kvitus (IDR).
• GAS yra vienos užsienio bendrovės, išleistos JAV, akcijos
• VDR yra vienos užsienio įmonės akcijos, išleistos daugiau nei vienoje šalyje kaip VDR programos dalis.
• Bendrovės gali išleisti depozitoriumo pakvitavimus atskirose šalyse arba pasirinkti išleisti savo akcijas keliose užsienio rinkose iš karto per VDR.

Visuotinis depozitoriumo kvitas (VDR)

Visuotinis depozitoriumo kvitas yra vienos rūšies depozitoriumo kvitas. Kaip ir jo pavadinimas, jis gali būti siūlomas keliose užsienio šalyse visame pasaulyje. Depozitoriumo pakvitavimai, siūlomi tik vienoje užsienio rinkoje, paprastai bus pavadinti tos rinkos pavadinimu, pavyzdžiui, Amerikos depozitoriumo pakvitavimai, aptarti toliau, ir EDR, LDR ar IDR.

Visuotiniai depozitoriumo pakvitavimai paprastai yra programos, kurią įmonė kuria išleisdama savo akcijas daugiau nei vienos šalies užsienio rinkose, dalis. Pvz., Kinijos įmonė galėtų sukurti VDR programą, kuri išleistų savo akcijas per depozitoriumo banką į Londono ir JAV rinkas. Kiekviena emisija turi atitikti visus susijusius įstatymus tiek gimtojoje šalyje, tiek užsienio rinkose atskirai.

Amerikos depozitoriumo kvitas (ADR)

Amerikos depozitoriumo pakvitavimai yra akcijos, išleistos JAV iš užsienio bendrovės per banko depozitoriumo tarpininką. GAS yra prieinamos tik JAV. Apskritai užsienio įmonė bendradarbiaus su JAV banku depozitoriumu, kaip tarpininku išleidžiant ir valdant akcijas.

GAS galima rasti daugelyje JAV biržų, įskaitant Niujorko vertybinių popierių biržą ir „Nasdaq“, taip pat ne biržoje. Užsienio kompanijos ir jų depozitoriumų tarpininkai privalo laikytis visų JAV įstatymų, leidžiančių išduoti GAS. Todėl ADR taikomi JAV vertybinių popierių įstatymai ir mainų taisyklės.

GAS yra alternatyvios investicijos, apimančios papildomą riziką, kurią Amerikos investuotojai turėtų nuodugniai išanalizuoti. Hipotetiškai, investuotojas galėtų pasirinkti išplėsti savo investavimo sritį, pasirinkdamas alternatyvius ginčų sprendimo būdus. GAS galiausiai padidina JAV investuotojų investavimo galimybes. Jie taip pat gali supaprastinti tarptautinį investavimą teikdami pasiūlymą JAV investuotojams per JAV rinkos biržas.

JAV investuotojams GAS gali kelti unikalią riziką. Pirmiausia valiutos rizika, patiriama perskaičiuojant dividendus. Kitu atveju ADR yra denominuoti JAV doleriais, tačiau pradinė jų siūlymo vertė yra pagrįsta įvertinimu, kuris yra sukuriamas atsižvelgiant į jų buveinės valiutą.

Specialios nuostatos: Investavimas į depozitoriumo kvitus

Apskritai depozitoriumo kvitai gali būti susiję su jų pačių unikalia rizika. Bet kokio tipo depozitoriumo kvito investuotojams svarbu suprasti prospekto dokumentą, kuriame išsamiai aprašoma investicija.

JAV investuotojai gali investuoti į ADR arba GDR. GAS siūlo tik užsienio bendrovė, siūlydama akcijas JAV. VDR paprastai bus siūlomos keliose šalyse kaip VDR programos dalis.

ADR ir GDR suteikia JAV investuotojams galimybę patekti į užsienio investicijas savo vidaus rinkoje. Nors ADR ir GDR išleidimo vertė bus pagrįsta pagrindinės bendrovės vertinimu, interesai, kuriuos įmonė gauna užsienio rinkose kartu su savo vidaus prekyba, turės įtakos atvirosios rinkos prekybos kainai.