Stuburo citata
Akcijų kotiruotė, dar vadinama vietos rezervavimo citata, yra nurodymas pirkti ar parduoti akcijas, sąmoningai nustatytas kur kas mažesnes ar didesnes už vyraujančią rinkos kainą. Stumbrines kotiruotes naudoja rinkos formuotojai, norintys įvykdyti savo likvidumo įsipareigojimus, neketindami vykdyti savo pavedimų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Stuburinės kotiruotės yra užsakymai, pateikiami gerokai aukščiau ar žemiau akcijų rinkos kainos.
- Paprastai juos naudoja rinkos formuotojai ir jie nėra skirti vykdyti.
- Retais atvejais nenuoseklios kainos gali paveikti rinką, pavyzdžiui, 2010 m. Gegužės mėn. „Flash Crash“ atveju.
- Nuo 2010 m. Lapkričio mėn. SEC ėmėsi priemonių, kad mažiau būtų naudojamos nerašomos citatos.
Kaip veikia „Stub“ citatos
Akcijų kotiruotes naudoja rinkos formuotojai, kurie privalo pirkti ir parduoti vertybinio popieriaus akcijas, tačiau nenori to daryti už dabartinę rinkos kainą. Esant tokiai situacijai, rinkos formuotojai gali įvesti nebaigtas kotiruotes, kurios yra taip toli nuo vyraujančios rinkos kainos, kad vargu ar jas priims kiti rinkos dalyviai.
Pabrėžkime, tarkime, kad „ABC Trading“ yra pavyzdinė korporacijos, kurios akcijos šiuo metu prekiauja kainos nuo 40 iki 40, 50 USD už akciją, rinkos formuotoja. Kaip rinkos formuotojas, „ABC Trading“ privalo kiekvieną dieną pirkti ir parduoti tam tikrą kiekį „Pavyzdinės korporacijos“ akcijų. Tačiau, jei „ABC Trading“ nenori didinti savo akcijų su „pavyzdinės korporacijos“ akcijomis, ji gali apeiti savo įsipareigojimą siūlydama akcijas pagal pasiūlymo-pardavimo kainų skirtumą, kuris yra toli nuo geriausios prieinamos rinkos kainos, pavyzdžiui, nuo 4, 00 USD iki 405 USD už akciją.
Stuburo citatų realiame pasaulyje pavyzdys
Paprastai rinkos kainos niekada nevykdytų bekraščių kainų. Tačiau jie retais atvejais gali paveikti rinką. Pavyzdžiui, paprastai laikoma, kad neakivaizdinės kotiruotės prisidėjo prie 2010 m. Gegužės mėn. „Flash Crash“. Tą dieną „Dow Jones“ pramonės vidurkis nukrito beveik 1 000 balų iš dalies dėl to, kad rinkos formuotojų įvestos kabučių kotiruotės netyčia buvo suvestos per dienos nuosmukis. 2014 m. Biržos prekių ateities prekybos komisijos (CFTC) ataskaita apibūdino 2010 m. Gegužės mėn. „Flash Crash“ kaip vieną neramiausių laikotarpių finansų rinkų istorijoje.
2010 m. Lapkričio mėn. JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) paskelbė naujus reglamentus, ribojančius rinkos formuotojų pasinaudojimą nenuosekliomis kotiruotėmis. Nauji reglamentai įpareigoja rinkos formuotojus skelbti kotiruotes, kurios neviršija tam tikros geriausios prieinamos rinkos kainos, vadinamos geriausiu nacionaliniu pasiūlymu, pasiūlymo (NBBO). Priklausomai nuo aplinkybių, šioms kotiruotėms gali būti leidžiama nukrypti net 30% ar mažiausiai 8%. Šios taisyklės galioja nuo 2010 m. Gruodžio mėn.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.