Toehold pirkimas

Kas yra pirkinys pirkimui?

Pirmasis pirkinys yra kitos bendrovės ar individualaus investuotojo sukaupimas, mažesnis nei 5% neapmokėtų atsargų, turint omenyje konkretų tikslą. Jei pirkinį neperka kita įmonė, tai gali būti įsigijimo strategijos pirmtakas, pavyzdžiui, perėmimo arba pirkimo pasiūlymas.

Jei individualus investuotojas perka pirmenybę, paprastai pirkdami pirkėjai reikalauja, kad tikslinė įmonė imtųsi priemonių padidinti įmonės akcininkų vertę.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Pirmasis pirkimas yra tada, kai įmonė ar individualus investuotojas perka mažiau nei 5% tikslinės įmonės neapmokėtų akcijų.
• Bendrovė ar investuotojas gali ramiai susitarti dėl tikslinės bendrovės akcijų įsigijimo, apie tai nepranešęs tikslinei įmonei arba neprivalėdamas pateikti Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) 13D sąrašo.
• Pirštų pirkimas gali būti įmonės bandymo įsigyti tikslinę įmonę pirmtakė.
• Aktyvieji investuotojai naudojasi pirkiniais, norėdami priversti bendroves įvykdyti tam tikrus reikalavimus, pavyzdžiui, įgyvendindami pakeitimus, kurie padidintų akcininkų vertę.

Toehold pirkimo supratimas

Bendrovės pirkinio pirkinys gali būti signalas, kad ji suinteresuota galiausiai įsigyti tikslinę įmonę. Šis potencialus pirkėjas gali ramiai sukaupti iki 5% savo piršto, svarstydamas savo strategines galimybes. Bet jei jis peržengia 5% ribą, jis turi pateikti Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) 13D sąrašą. Be to, ji turi tikslinei įmonei raštu paaiškinti, kodėl įsigijo 5% ar daugiau savo akcijų. Pateikdami 13D priedą, visuomenė taip pat informuoja apie tai, ką įmonė ketina padaryti įsigydama pirštą.

Jei investuotojas įsigyja pirmuosius pinigus, tai paprastai reiškia, kad jie ketina tam tikrais būdais sukrėsti tikslinę įmonę, kad padidintų įmonės rinkos vertę. Šis aktyvus investuotojas viešame laiške praneštų bendrovės direktorių valdybai, kad sukaupė reikšmingą akcijų paketą, apibūdins investavimo priežastis ir pasiūlys (arba pareikalaus) konkrečių veiksmų, kad padidintų akcininkų vertę. Šis pranešimas visuomenei gali būti pateiktas ir dažnai būna dar nepasiekus 5% ribos.

Ypatingos aplinkybės

Neįmanoma nustatyti pozicijos yra viena taktika, kurią gali pasirinkti įmonė, siekdama įsigyti viešai parduodamą bendrovę. Jei įsigyjančioji įmonė planuoja priešišką tikslinės įmonės perėmimą, užfiksuota padėtis leidžia jai pradėti pirkti tikslines akcijas, bendrovės vadovybei to nenustačius. Strategija suteikia galimybę potencialiai įsigyjančiai bendrovei kuo ilgiau išlikti po radaru, kol ji atsiduria bandydama užvaldyti tikslinę įmonę.

Kai įsigyjančioji įmonė bus pasirengusi viešai paskelbti apie savo perėmimo ketinimus, ji dažnai tai padarys skelbdama pasiūlymą. Įsigyjanti įmonė siūlys pirkti akcijas iš tikslinės įmonės akcininkų, paprastai didesne nei dabartinė rinkos kaina. Įsigyjančioji įmonė gali išvengti būtinybės gauti tikslinės įmonės direktorių valdybos pritarimą, tiesiogiai pateikdama savo pasiūlymą akcininkams ir pasiūliusi jiems priemoką kaip patrauklumą priimti pasiūlymą. Kad ši taktika veiktų, įsigyjančiajai bendrovei paprastai reikia gauti daugumos akcininkų pritarimą.

„Williams Act“ yra federalinis įstatymas, kuris apsaugo akcininkus priešiškų prieštaravimo bandymų metu, užtikrinant, kad įsigyjančios bendrovės atskleistų svarbius faktus, tokius kaip jų finansavimo šaltinis ir bendrovės planai po įsigijimo.

Pirkimo rankomis pavyzdys

Garsiam aktyviojo investuotojo aktyvistui Pauliui Singeriui iš „Elliott Management Corporation“ labai pasisekė strategija: pirkti pirštinaites iš rinkos, susitaikyti su savo tikslinių investicijų pokyčiais ir galiausiai išgryninti didelį pelną, jei jo rekomendacijos ar reikalavimai bus įgyvendinami efektyviai.

2016 m. Lapkričio mėn. Singer paskelbė apie 4% „Cognizant Technology Solutions“ akcijų paketą kartu su savo idėjomis padidinti pelningumą ir grąžinti akcininkams grynuosius pinigus. Jis taip pat reikalavo pokyčių direktorių valdybos lygmeniu. Rezultatai buvo greiti. 2017 m. Vasario mėn. „Cognizant“ sutiko pakeisti tris naujus nepriklausomus direktorius ir įsipareigojo plėsti pelno maržas ir grąžinti kapitalą akcininkams.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Priešiškas perėmimas Priešiškas perėmimas yra vienos įmonės įsigijimas kitai be tikslinės įmonės vadovybės leidimo. daugiau priešiškų pasiūlymų Priešiškas pasiūlymas yra tokio tipo perėmimo pasiūlymas, kurį konkurso dalyviai pateikia tiesiogiai tikslinės įmonės akcininkams, nes vadovybė nepritaria sandoriui. daugiau tiesos už nuodų tabletes? Nuodų piliulė yra gynybos taktikos forma, kurią naudoja tikslinė įmonė, siekdama užkirsti kelią ar atgrasyti nuo pirkėjo priešiškos perėmimo bandymų. Kaip rodo pavadinimas „nuodų piliulė“, ši taktika yra analogiška tam, ką sunku nuryti ar priimti. daugiau kaip veikia įmonių perėmimas Perėmimas įvyksta tada, kai įsigyjanti įmonė pasiūlo perimti tikslinės įmonės kontrolę, dažnai pirkdama kontrolinę akcijų paketą. daugiau 13D grafikas 13D grafikas yra forma, kuri turi būti pateikta SEC, kai asmuo ar grupė įsigyja daugiau kaip 5% bet kurios klasės bendrovės akcijų. daugiau Pasiūlymo apibrėžimas Pasiūlymo pasiūlymas yra pasiūlymas įsigyti dalį ar visas korporacijos akcininkams priklausančias akcijas. daugiau partnerių nuorodų