Ką reiškia, jei obligacija neturi nulinio kupono normos?

Obligacijos atkarpos norma yra jos nominalios vertės procentas, mokamas kaip palūkanos kiekvienais metais. Taigi obligacija, kurios atkarpos norma yra lygi nuliui, yra tokia, už kurią palūkanos nemokamos. Tačiau tai nereiškia, kad obligacijos negauna pelno. Vietoj to, nulinės atkarpos obligacija generuoja grąžą termino pabaigoje. Vertindami galimą tam tikros obligacijos pelningumą, obligacijų investuotojai atsižvelgia į daugelį veiksnių. Pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos obligacijų pelningumui, yra nominalioji vertė arba nominalioji vertė, atkarpos norma ir pardavimo kaina.

Nominalioji obligacijos vertė yra nurodyta vertė išleidžiant, paprastai 100 USD arba 1 000 USD. Kupono norma daugiausia priklauso nuo federalinių palūkanų normų. Tai reiškia, kad kylant ar mažėjant palūkanų normoms, obligacijų rinkos vertė kinta priklausomai nuo to, ar jų kuponų normos yra didesnės ar mažesnės už dabartinę palūkanų normą.

Pavyzdžiui, 1 000 USD obligacija, išleista naudojant 4% kupono normą, kasmet moka 40 USD palūkanų, neatsižvelgiant į dabartinę obligacijos rinkos kainą. Jei palūkanų normos padidėja iki 6%, naujai išleistos obligacijos, kurių nominalioji vertė yra 1000 USD, moka 60 USD metines palūkanas, todėl 4% obligacijos tampa mažiau pageidautinos. Dėl to 4% obligacijų rinkos kaina krenta, kad priviliotų pirkėjus ją įsigyti, nepaisant mažesnės kupono normos.

Nulinio kupono obligacijos

Nulinės atkarpos obligacija paprastai turi mažesnę rinkos kainą, palyginti su jos nominalia verte, nes pirkėjas turi išlaikyti nuosavybės teisę į obligaciją iki išpirkimo, kad galėtų gauti pelną. Sakoma, kad obligacija, kuri parduodama už mažesnę nei jo nominali vertė, parduodama su nuolaida. Nulinio kupono obligacijos dažnai vadinamos nuolaidų obligacijomis dėl sumažintų jų kainų.

Nors norint gauti pajamų iš šios rūšies investicijų reikia šiek tiek daugiau kantrybės nei obligacijas uždirbančioms kolegoms, nulinio kupono obligacijos vis tiek gali būti labai pelningos. Be to, šios rūšies obligacijos yra paprastos, mažai lėšų reikalaujančios investavimo galimybės, leidžiančios investuotojams planuoti ilgalaikius taupymo tikslus investuojant palyginti mažas sumas, kurios auga per ilgesnį laiką.