Pradinių viešųjų pasiūlymų viršūnės ir nuosmukiai

Dėl priviliotų bendrovių akcijų kainų, kurios pastaruoju metu išpopuliarėjo, savininkai ir partneriai, laikomi privačiomis įmonėmis, pirminį viešą akcijų platinimą (IPO) laiko keliu į turtus. Daugelis kompanijų siekia IPO kaip priemonės, skirtos padidinti turimą įmonei finansavimo sumą ir galbūt sugeneruoti milijardus savininkams.

Tačiau laukiamo kelio į biržos grynųjų pinigų paketus yra daugybė minčių, apvažiavimų ir aklavietės. Ir per daug kompanijų, manančių, kad yra pasirengusios dideliam laikui su Niujorko vertybinių popierių birža ar „Nasdaq IPO“, gali būti toli gražu nepasirengusios.

Viešinimas viešai - pirminis viešas akcijų siūlymas - gali būti veiksminga priemonė surinkti grynųjų pinigų verslo įmonėms. Tačiau prieš imantis sudėtingų, brangių, daug laiko užimančių preparatų ir prisiimant su tuo susijusią riziką, reikia visapusiškai įvertinti šio žingsnio privalumus ir trūkumus.

Viešnios viršūnė

Uždėjus grynųjų pinigų, gautų pardavus atsargas, įmonė gali plėsti savo verslą, nesinaudodama skolinimusi iš tradicinių šaltinių ir taip išvengdama palūkanų mokėjimo. Šios „nemokamos“ lėšos, išleistos augimo iniciatyvoms, gali būti geresnės. Naujas kapitalas gali būti išleistas rinkodarai ir reklamai, įdarbinant labiau patyrusius darbuotojus, kuriems reikalingi pelningi kompensacijų paketai, naujų produktų ir (ar) paslaugų mokslinius tyrimus ir plėtrą, fizinės gamyklos atnaujinimą ar naujas statybas ir daugybę kitų programų verslui plėsti ir tobulinti. pelningumas.

Turint daugiau grynųjų pinigų įmonės kasoje, papildomos kompensacijos taip pat gali būti siūlomos investuotojams, suinteresuotosioms šalims, steigėjams ir savininkams, partneriams, vyresniajai vadovybei ir darbuotojams, įrašytiems į akcijų nuosavybės planus.

Bendrovės akcijos ir akcijų pasirinkimo sandoriai gali būti naudojami kaip efektyvi skatinimo programa. Priimant į darbą talentingą vyresnįjį personalą, akcijų pasirinkimo sandoriai yra patraukli paskata. Darbuotojams veiklos rezultatais pagrįsta akcijų ar pasirinkimo galimybių premijų programa yra veiksminga priemonė produktyvumui ir vadybinei sėkmei padidinti. Atsargos ir pasirinkimo sandoriai taip pat gali būti naudojami ir kitoms kompensavimo formoms.

Bendrovei išėjus į viešumą, papildomos akcijos gali būti lengvai parduodamos kapitalui pritraukti. Sėkmingai veikiančiai viešai prekybai akcijomis prekiaujančiai bendrovei paprastai bus lengviau pasiskolinti pinigų ir palankesnėmis palūkanomis, kai reikia papildomo kapitalo.

Viešai prekiaujama įmonė taip pat gali turėti daugiau svertų derybose su pardavėjais ir būti patrauklesnė klientams. Tai yra kritinis verslo aspektas, o įmonė, kuri išlaiko mažas pardavėjų sąnaudas, gali pasiekti geresnes pelno maržas. Paprastai klientai geriau supranta įmones, esančias didelėje vertybinių popierių biržoje, ir tai dar vienas pranašumas prieš privačias įmones. Tai daugiausia lemia reguliarus auditas ir finansinės atskaitomybės tikrinimas valstybinėms įmonėms.

Viešai prekiaujama įmonė perduoda teigiamą įvaizdį (jei verslas eina gerai) ir pritraukia aukštos kokybės personalą visais lygiais, įskaitant vyresniąją vadovybę. Tokios įmonės yra orientuotos į augimą, atsako direktorių valdybai ir akcininkams, kurie nuolat reikalauja didesnio pelningumo, greitai pašalina valdymo problemas ir pakeičia blogai dirbančius vadovus.

Neigiama viešosios padėties pusė

Kai įmonė tampa viešai skelbiama, jos finansai ir beveik viskas, įskaitant jos verslo operacijas, yra atviri vyriausybei ir visuomenei. Periodiškai atliekami auditai, reikalingos ketvirčio ir metinės ataskaitos. Bendrovės finansai ir kiti verslo duomenys yra prieinami visuomenei, o tai kartais gali pakenkti įmonės interesams. Atidžiai perskaičius šias ataskaitas galima tiksliai nustatyti įmonės pinigų srautus ir kreditingumą, o tai gali būti nesuvokiami kaip teigiami.

Bendrovei taikoma SEC priežiūra ir nuostatai, įskaitant griežtus informacijos atskleidimo reikalavimus. Tarp reikalaujamų atskleisti informacijos apie aukščiausio lygio vadovus, įskaitant kompensacijas, dažnai kritikuojami suinteresuotųjų šalių.

Bendrovei taikomi akcininkų reikalavimai, nepaisant to, ar jie pagrįsti, ar ne. Teismo ieškiniai gali būti grindžiami įtarimais dėl prekybos savomis ar viešai neatskleista informacija. Jie gali užginčyti vadovų kompensacijas arba suabejoti svarbiausiais valdymo sprendimais. Vienam nepatenkintam akcininkui ieškinį pateikus, įmonė gali prekiauti brangia ir daug laiko reikalaujančia įmone.

Pasirengimas IPO yra brangus, sudėtingas ir reikalauja daug laiko. Reikalingi teisininkai, investiciniai bankininkai ir buhalteriai, dažnai turi būti samdomi išorės konsultantai. Pasirengimas IPO gali užtrukti metus ar daugiau. Verslo ir rinkos sąlygos per šį laiką gali radikaliai pasikeisti ir tai gali būti nebe palankus IPO laikas, todėl paruošimo darbai ir išlaidos tampa nenaudingi.

Kiekvieno ketvirčio pelningumo spaudimas yra sunkus iššūkis vyresniojo lygio komandai. Neįvykdžius tikslinių skaičių ar prognozių, akcijų kaina mažėja. Krintančios akcijų kainos, be to, skatina papildomą dempingą ir dar labiau mažina akcijų vertę.

Kad pirkėjai ir pirminiai IPO akcijų turėtojai galėtų likviduoti savo pozicijas, dažnai pradedamas neparduoti laikotarpis, kad būtų užkirstas kelias betarpiškam išpardavimui. Šiuo laikotarpiu akcijų kaina gali mažėti, todėl gali būti prarasta. Ir vėl, verslo ir rinkos sąlygos per šį laikotarpį gali pasikeisti pakenkiant akcijų kainai.

Esmė

Iš tolo IPO gali atrodyti kaip puiki priemonė užsidirbti. Uždaryti, paaiškėja daugybė trūkumų. Tačiau tai neturėtų atgrasyti bendrovės nuo viešumo. Jei visi aplinkybės yra teisingi, suprasti ir įvertinti visi privalumai ir trūkumai, įvertinus visą būdingą riziką, IPO gali atverti pelningas naujas galimybes įmonei, pasirengusiai viešai prekybai.

Tačiau IPO nėra garantuotas pinigų gavėjas įmonėms ir (arba) akcininkams. Kai kurios firmos labai nusivylė IPO kainų pokyčiais. Galiausiai bendrovėms, kuriomis šiuo metu prekiaujama viešai, priešinga iniciatyva - paversti akcinę bendrovę privačia - ilgainiui gali pasirodyti pelningesnė nei IPO.