Investicijos į vertę
Investicijos į vertę yra investavimo strategija, apimanti akcijų, kurios, atrodo, prekiauja mažesne nei vidine ar buhalterine verte, pasirinkimą. Vertės investuotojai aktyviai diskutuoja su akcijomis, jų manymu, nepakankamai įvertindami akcijų rinką. Jie tiki, kad rinka per daug reaguoja į geras ir blogas naujienas, todėl akcijų kainos svyruoja, neatitinkančios įmonės ilgalaikių pagrindų. Per didelis reagavimas suteikia galimybę gauti pelno, perkant akcijas su nuolaida - parduodant.
Warrenas Buffettas yra turbūt labiausiai žinomas vertės investuotojas šiandien, tačiau yra ir daugybė kitų, įskaitant Benjaminą Grahamą (Buffetto profesorius ir mentorius), Davidą Doddą, Charlie Mungerį, Christopherį Browne'ą (kitas Grahamo studentas) ir milijardierių rizikos draudimo fondų valdytoją Seth. Klarmanas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Investicijos į vertę yra investavimo strategija, apimanti akcijų, kurios, atrodo, prekiauja mažesne nei vidine ar buhalterine verte, pasirinkimą.
- Vertės investuotojai aktyviai diskutuoja su akcijomis, jų manymu, nepakankamai įvertindami akcijų rinką.
- Vertės investuotojai naudojasi finansine analize, neseka bandos ir yra ilgalaikiai kokybiškų kompanijų investuotojai.
Kaip veikia investavimas
Pagrindinė kasdienio investavimo į vertę koncepcija yra nesudėtinga: jei žinote tikrąją kažko vertę, pirkdami ją galite sutaupyti daug pinigų. Daugelis žmonių sutiktų, kad įsigydami naują televizorių už kainą ar už visą kainą, gausite tą patį televizorių su tuo pačiu ekrano dydžiu ir vaizdo kokybe.
Atsargos veikia panašiai, tai reiškia, kad bendrovės akcijų kaina gali kisti net tada, kai įmonės vertė ar įkainis išliko tas pats. Atsargos, kaip televizoriai, patiria didesnės ir mažesnės paklausos laikotarpius, dėl kurių kyla kainų svyravimai, tačiau tai nekeičia to, ką gaunate už savo pinigus.
Kaip ir patyrę pirkėjai tvirtintų, kad nėra prasmės mokėti visos kainos už televizorių, nes televizoriai parduodami kelis kartus per metus, nuovokūs investuotojai mano, kad atsargos veikia taip pat. Žinoma, skirtingai nei televizoriai, akcijos nebus parduodamos numatytu metų laiku, pavyzdžiui, „Juodąjį penktadienį“, ir jų pardavimo kainos nebus reklamuojamos.
Investicija į vertę - tai detektyvų darbas ieškant šių slaptų akcijų pardavimų ir perkant jas su nuolaida, palyginti su rinkos verte. Mainais už ilgalaikį šių vertybinių popierių pirkimą ir laikymą investuotojai gali būti gerai apdovanoti.
Investicijos į vertę buvo sukurtos remiantis 1934 m. Kolumbijos verslo mokyklos dėstytojų Benjamino Grahamo ir Davido Doddo koncepcija ir buvo išpopuliarintos Grahamo 1949 m. Knygoje „Pažangusis investuotojas“.
Vidinė vertė ir investavimas į vertę
Akcijų rinkoje pigiomis ar diskontuojamomis akcijomis ekvivalentas yra tada, kai jų akcijos yra nepakankamai įvertintos. Vertės investuotojai tikisi gauti pelno iš akcijų, kurios, jų manymu, yra labai diskontuotos.
Investuotojai naudoja įvairius rodiklius, norėdami sužinoti akcijų vertę arba vidinę vertę. Vidinė vertė yra finansinės analizės, tokios kaip įmonės finansinės veiklos, pajamų, uždarbio, grynųjų pinigų srauto ir pelno, taip pat pagrindinių veiksnių, įskaitant įmonės prekės ženklą, verslo modelį, tikslinę rinką ir konkurencinį pranašumą, naudojimo derinys. Kai kurie rodikliai, naudojami įmonės vertei įvertinti, apima:
Kaina pagal knygą (P / B) arba buhalterinė vertė, arba kuri nustato įmonės turto vertę ir palygina ją su akcijų kaina. Jei kaina yra mažesnė už turto vertę, atsargos yra nepakankamai įvertintos, darant prielaidą, kad įmonė neturi finansinių sunkumų.
Kaina pagal užmokestį (P / E), rodanti bendrovės uždarbį siekiant nustatyti, ar akcijų kaina neatspindi viso uždarbio, ar nepakankamai įvertinta.
Laisvas grynųjų pinigų srautas - tai pinigai, gaunami iš įmonės pajamų ar operacijų, atėmus išlaidų sąnaudas. Laisvas grynųjų pinigų srautas yra grynieji pinigai, likę sumokėjus išlaidas, įskaitant veiklos sąnaudas ir didelius pirkinius, vadinamus kapitalo išlaidomis, tai yra turto, pavyzdžiui, įrangos, įsigijimas arba gamybinės įmonės modernizavimas. Jei įmonė generuoja laisvus grynųjų pinigų srautus, jai liks pinigų investuoti į verslo ateitį, sumokėti skolas, išmokėti dividendus ar atlygį akcininkams ir išpirkti akcijas.
Be abejo, analizėje naudojama daugybė kitų rodiklių, įskaitant skolos, nuosavybės, pardavimų ir pajamų augimo analizę. Peržiūrėjęs šiuos rodiklius vertės investuotojas gali nuspręsti pirkti akcijas, jei palyginamoji vertė - dabartinė akcijų kaina, palyginti su jos vidine verte - yra pakankamai patraukli.
Saugos riba
Vertę investuojantiems investuotojams reikia tam tikros klaidos vertinant vertę, ir jie dažnai nustato savo „saugumo ribą“, remdamiesi konkrečiu rizikos tolerancija. Saugumo ribos principas, vienas iš sėkmingo investavimo į vertę raktų, grindžiamas prielaida, kad perkant akcijas už mažiausias kainas suteikiama didesnė tikimybė uždirbti pelną vėliau, kai jas parduodi. Dėl saugumo ribos jūs taip pat mažiau rizikuojate prarasti pinigus, jei atsargos neveikia taip, kaip tikėjotės.
Vertės investuotojai naudojasi tuo pačiu motyvu. Jei akcijų vertė yra 100 USD, o jūs perkate jas už 66 USD, jūs uždirbsite 34 USD pelną, tik laukdami, kol akcijų kaina pakils iki 100 USD tikrosios vertės. Be to, įmonė gali išaugti ir tapti vertingesnė, suteikdama galimybę uždirbti dar daugiau pinigų. Jei akcijų kaina padidės iki 110 USD, uždirbsite 44 USD, nes nusipirkote akcijas parduodant. Jei būtumėte nusipirkę visą 100 USD kainą, uždirbtumėte tik 10 USD. Vertos investavimo tėvas Benjaminas Grahamas įsigijo akcijų tik tada, kai jų kaina buvo du trečdaliai ar mažesnė už jų vidinę vertę. Tai buvo jo saugumo riba, kuri, jo manymu, buvo būtina norint gauti kuo didesnę grąžą, sumažinant investicijų neigiamas galimybes.
Rinkos nėra veiksmingos
Vertės investuotojai netiki efektyvios rinkos hipoteze, kuri sako, kad akcijų kainose jau atsižvelgiama į visą informaciją apie įmonę, todėl jų kaina visada atspindi jų vertę. Vietoj to, vertybiniai investuotojai mano, kad akcijos gali būti per didelės arba per mažos dėl įvairių priežasčių.
Pvz., Akcijai gali būti padaryta žema kaina, nes ekonomika netenkina, o investuotojai panikuoja ir parduoda (kaip buvo Didžiojo nuosmukio metu). Arba akcijos gali būti per brangios, nes investuotojai pernelyg susijaudino dėl neišbandytos naujos technologijos (kaip buvo „dot-com“ burbulo atveju). Psichologinis šališkumas gali pastumti akcijų kainą aukštyn arba žemyn, remdamasis naujienomis, tokiomis kaip nusivylimas ar netikėti pranešimai apie pajamas, produktų atšaukimas ar bylinėjimasis. Atsargos taip pat gali būti nepakankamai įvertintos, nes jos prekiauja radaru, tai reiškia, kad jos dengiamos nepakankamai analitikai ir žiniasklaida.
Negalima sekti bandos
Vertės investuotojai pasižymi daugybe priešingų bruožų - jie neseka bandos. Jie ne tik atmeta efektyvios rinkos hipotezę, bet ir kai visi kiti perka, jie dažnai parduoda ar stoja atgal. Kai visi kiti parduoda, jie perka arba laiko. Vertės investuotojai neperka madingų akcijų (nes paprastai jos yra per brangios). Vietoj to, jie investuoja į įmones, kurios nėra namų ūkių pavadinimai, jei tikrinami finansai. Jie taip pat antrą kartą pažvelgia į akcijas, kurios yra namų ūkių pavadinimai, kai šių akcijų kainos smuko. Manoma, kad tokios įmonės gali atsigauti po nesėkmių, jei jų pagrindiniai rodikliai išliks tvirti, o jų produktai ir paslaugos vis dar bus kokybiški.
Vertės investuotojams rūpi tik vidinė akcijų vertė. Jie galvoja apie akcijų įsigijimą už tai, koks jis iš tikrųjų yra: nuosavybės procentas bendrovėje. Jie nori turėti savo įmones, kurios, jų žiniomis, turi patikimus principus ir patikimą finansą, nepaisant to, ką visi kiti sako ar daro.
Norint investuoti į vertę, reikia kruopštumo ir kantrybės
Norint įvertinti tikrąją vidinę akcijų vertę, reikia atlikti tam tikrą finansinę analizę, tačiau taip pat reikia nemažai subjektyvumo - tai reiškia, kad kartais tai gali būti labiau menas nei mokslas. Du skirtingi investuotojai gali analizuoti tuos pačius įmonės vertės duomenis ir priimti skirtingus sprendimus.
Kai kurie investuotojai, žvelgiantys tik į esamus finansus, nelabai tiki vertindami būsimą augimą. Kiti vertės investuotojai daugiausia dėmesio skiria įmonės būsimo augimo potencialui ir numatomiems pinigų srautams. Kai kurie tai daro abu: Pažymėtosios vertės investavimo guru Warrenas Buffettas ir Peteris Lynchas, kurie keletą metų valdė „Fidelity Investment“ „Magellan“ fondą, abu yra žinomi kaip analizuojantys finansines ataskaitas ir vertinant daugybinius koeficientus, kad būtų galima nustatyti atvejus, kai rinka rinkoje suklydo.
Nepaisant skirtingų požiūrių, pagrindinė investavimo vertės logika yra įsigyti turto už mažesnę sumą, nei šiuo metu yra verta, išlaikyti jį ilgalaikiam ir gauti pelną, kai jis grįš į vidinę ar didesnę vertę. Tai nereiškia greito pasitenkinimo. Negalima tikėtis, kad antradienį nusipirksi akcijų už 50 USD, o ketvirtadienį - už 100 USD. Vietoj to, jums gali tekti laukti metų, kol jūsų investicijos į akcijas atsipirks, ir kartais prarasite pinigus. Geros žinios yra tai, kad daugumai investuotojų ilgalaikis kapitalo prieaugis yra apmokestinamas mažesniu tarifu nei trumpalaikis investicijų prieaugis.
Kaip ir visos investavimo strategijos, turite turėti kantrybės ir kruopštumo, kad laikytumėtės savo investavimo filosofijos. Kai kurias akcijas galite nusipirkti, nes pagrindai yra patikimi, tačiau turėsite palaukti, jei tai per brangu. Norėsite nusipirkti akcijas, kurios tuo metu yra patraukliausiai įkainotos, ir jei nė viena akcija neatitinka jūsų kriterijų, turėsite sėdėti ir laukti, o grynųjų pinigų leisti laisvai, kol atsiras galimybė.
Viena trečioji
Vertę investuojantis guru Benjaminas Grahamas teigė, kad neįvertintos akcijos yra parduodamos bent trečdaliu žemiau jų vidinės vertės.
Kodėl atsargos tampa nepakankamai įvertintos
Jei netikite efektyvia rinkos hipoteze, galite nustatyti priežastis, kodėl akcijos gali prekiauti žemiau jų vidinės vertės. Štai keli veiksniai, kurie gali nuleisti akcijų kainą žemyn ir padaryti ją neįvertintą.
Rinkos pokyčiai ir bandos mentalitetas
Kartais žmonės investuoja neracionaliai, remdamiesi psichologiniu šališkumu, o ne rinkos pagrindais. Kai konkrečių akcijų kaina kyla arba kai visa rinka kyla, jie perka. Jie mato, kad jei būtų investavę prieš 12 savaičių, iki šiol jie būtų galėję uždirbti 15 proc., Ir jiems kyla baimė praleisti. Ir atvirkščiai, kai akcijų kaina krinta arba kai mažėja bendra rinka, norėjimas nuostolingai verčia žmones parduoti savo akcijas. Taigi, užuot laikę nuostolius popieriuje ir laukdami, kol rinka pasikeis kryptimis, jie priima tam tikrą nuostolį parduodami. Toks investuotojų elgesys yra toks plačiai paplitęs, kad jis daro įtaką atskirų akcijų kainoms, o tai padidina rinkos judėjimą aukštyn ir žemyn ir sukuria per didelius pokyčius.
Avarijos rinkoje
Kai rinka pasiekia neįtikėtiną aukštumą, tai dažniausiai sukelia burbulą. Kadangi lygis yra netvarus, investuotojai panikuoja ir sukelia didžiulį išpardavimą. Dėl to įvyksta rinkos kritimas. Štai kas atsitiko 2000-ųjų pradžioje su „dotcom“ burbulu, kai technologijų akcijų vertės pakilo virš to, ko buvo vertos įmonės. Matėme, kad tas pats atsitiko, kai sprogo būsto burbulas ir 2000 m. Viduryje rinka krito.
Nepastebimos ir nepuošnios atsargos
Žvelkite ne tik į tai, ką girdite naujienose. Jūs galite rasti tikrai puikių investavimo galimybių į neįvertintas akcijas, kurių gali nebūti žmonių radaruose, pavyzdžiui, mažų dangtelių ar net užsienio atsargas. Daugelis investuotojų nori ne tik nuobodaus, nusistovėjusio ilgalaikio vartojimo prekių gamintojo, bet ir kito tokio didelio dalyko, kaip technologijų paleidimas. Pavyzdžiui, tokias akcijas kaip „Facebook“, „Apple“ ir „Google“ labiau paveikia bandos mentalitetas, nei investuojantys konglomeratai, tokie kaip „Proctor & Gamble“ ar „Johnson & Johnson“.
Blogos naujienos
Net geros kompanijos susiduria su nesėkmėmis, tokiomis kaip teismo procesas ir atšaukimas. Tačiau vien todėl, kad įmonėje įvyksta vienas neigiamas įvykis, dar nereiškia, kad įmonė vis dar nėra iš esmės vertinga ar kad jos atsargos neatsigaus. Kitais atvejais gali būti segmentas ar skyrius, kuris padidina įmonės pelningumą. Bet tai gali pasikeisti, jei įmonė nuspręs atsisakyti šios verslo srities arba uždaryti ją.
Analitikai neturi gerų rezultatų prognozuodami ateitį, vis dėlto investuotojai dažnai panikuoja ir parduoda, kai kompanija paskelbia mažesnį už analitikų lūkesčius pelną. Tačiau vertybiniai investuotojai, kurie gali pamatyti ne tik pažemintą kainą ir neigiamas naujienas, gali įsigyti akcijų su gilesnėmis nuolaidomis, nes jie sugeba atpažinti įmonės ilgalaikę vertę.
Cikliškumas
Cikliškumas apibrėžiamas kaip svyravimai, darantys įtaką verslui. Įmonės nėra apsaugotos nuo ekonomikos ciklo pakilimų ir nuosmukių, nesvarbu, ar tai būtų sezoniškumas ir metų laikas, ar vartotojų požiūris bei nuotaikos. Visa tai gali turėti įtakos pelno lygiui ir įmonės akcijų kainai, tačiau tai neturi įtakos įmonės vertei ilguoju laikotarpiu.
Investicijų į vertę strategijos
Neįvertintų akcijų įsigijimo esmė yra nuodugniai ištirti įmonę ir priimti sveiko proto sprendimus. Vertės investuotojas Christopheris H. Browne'as rekomenduoja paklausti, ar įmonė gali padidinti savo pajamas šiais metodais:
- Produktų kainų kilimas
- Didėjantys pardavimų skaičiai
- Mažėjančios išlaidos
- Nepelningų padalinių pardavimas arba uždarymas
Brownas taip pat siūlo išstudijuoti įmonės konkurentus, kad įvertintų jos ateities augimo perspektyvas. Tačiau atsakymai į visus šiuos klausimus paprastai būna spėliojami, be jokių pagrįstų skaitinių duomenų. Paprasčiau tariant: dar nėra kiekybinės programinės įrangos programų, kurios padėtų pasiekti šiuos atsakymus, todėl vertybinių popierių atsargos investuoja į didįjį spėlionių žaidimą. Dėl šios priežasties Warrenas Buffettas rekomenduoja investuoti tik į tas pramonės šakas, kuriose jūs asmeniškai dirbote ar kurių vartojimo prekės jums yra žinomos, pavyzdžiui, automobiliai, drabužiai, prietaisai ir maistas.
Vienas dalykas, kurį investuotojai gali padaryti, yra pasirinkti bendrovių, parduodančių aukštos paklausos produktus ir paslaugas, akcijas. Nors sunku numatyti, kada novatoriški nauji produktai užims rinkos dalį, nesunku įvertinti, kiek laiko įmonė dirbo, ir ištirti, kaip ji laikui bėgant prisitaikė prie iššūkių.
Viešai neatskleista informacija apie pirkimą ir pardavimą
Mūsų tikslais viešai neatskleista informacija yra bendrovės vyresnieji vadovai ir direktoriai, taip pat visi akcininkai, kuriems priklauso bent 10% bendrovės akcijų. Įmonės vadovai ir direktoriai turi unikalių žinių apie jų vadovaujamas įmones, todėl, jei jie perka jos akcijas, pagrįstai galima manyti, kad įmonės perspektyvos atrodo palankios.
Be to, investuotojai, kuriems priklauso ne mažiau kaip 10% bendrovės akcijų, nebūtų tiek pirkę, jei nematytų pelno potencialo. Priešingai, viešai neatskleista informacija apie akcijų pardavimą nebūtinai rodo blogas naujienas apie numatomus bendrovės rezultatus - viešai neatskleistam asmeniui gali prireikti grynųjų pinigų dėl daugybės asmeninių priežasčių. Nepaisant to, jei viešai neatskleista informacija vyksta dėl masinio išpardavimo, tokia padėtis gali reikalauti tolesnės nuodugnios pardavimo priežasties analizės.
Išanalizuokite uždarbio ataskaitas
Tam tikru metu vertės investuotojai turi pažvelgti į įmonės finansus, kad pamatytų, kaip ji veikia, ir palyginti ją su kolegos pramone.
Finansinėse ataskaitose pateikiami bendrovės metiniai ir ketvirčio veiklos rezultatai. Metinė ataskaita yra 10-K formos SEC, o ketvirčio ataskaita - 10-Q forma. Reikalaujama, kad įmonės šias ataskaitas pateiktų Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC). Juos galite rasti SEC tinklalapyje arba bendrovės tinklalapyje „Santykiai su investuotojais“.
Iš įmonės metinės ataskaitos galite sužinoti daug. Tai paaiškins siūlomus produktus ir paslaugas, taip pat tai, kur link įmonė eina.
Išanalizuokite finansinę atskaitomybę
Įmonės balansas parodo gerą įmonės finansinės būklės vaizdą. Balansą sudaro du skyriai, iš kurių vienas išvardija įmonės turtą, o kitas - jos įsipareigojimus ir nuosavybę. Turto skyrius yra suskirstytas į įmonės pinigus ir pinigų ekvivalentus; investicijos; gautinos sumos arba skolingi pinigai iš klientų, atsargos ir ilgalaikis turtas, pavyzdžiui, įranga ir įrengimai.
Įsipareigojimų skyriuje pateikiamos įmonės mokėtinos sumos arba mokėtini pinigai, sukaupti įsipareigojimai, trumpalaikės ir ilgalaikės skolos. Akcininkų nuosavybės skyriuje parodyta, kiek pinigų investuota į įmonę, kiek neapmokėtų akcijų ir kiek bendrovė turi nepaskirstytojo pelno. Nepaskirstytasis pelnas yra taupomosios sąskaitos rūšis, kurioje kaupiamas kaupiamasis bendrovės pelnas. Nepaskirstytasis pelnas yra naudojamas, pavyzdžiui, dividendams išmokėti, ir yra laikomas sveikos, pelningos įmonės ženklu.
Pajamų deklaracijoje nurodoma, kiek sugeneruojama pajamų, įmonės išlaidos ir pelnas. Pažvelgę į metinę pajamų ataskaitą, o ne į ketvirčio ataskaitą, susidarysite geresnį vaizdą apie bendrą įmonės padėtį, nes daugelio bendrovių pardavimo apimtys per metus svyruoja.
Tyrimais nuolat nustatyta, kad vertybinių popierių atsargos per ilgą laiką lenkia augimo atsargas ir visą rinką.
„Couch Bulvių“ vertė investuoti
Galima tapti vertės investuotoju niekada neskaičius 10 K. Investicija į bulvių kotletus yra pasyvi strategija pirkti ir laikyti keletą investavimo priemonių, kurioms kažkas jau yra atlikęs investicijų analizę, ty investicinius fondus ar fondus, kuriais prekiaujama biržoje. Investicijos į vertę atveju tai bus fondai, kurie laikosi vertės strategijos ir perka vertės akcijas arba stebi aukšto lygio investuotojų, tokių kaip Warrenas Buffetas, žingsnius. Investuotojai gali nusipirkti jo kontroliuojančiosios bendrovės „Berkshire Hathaway“ akcijas, kurioms priklauso ar kurioms priklauso dešimtys kompanijų, kurias ištyrė ir įvertino Omahos „Oracle“.
Investicijų į vertę rizika
Kaip ir bet kurios investavimo strategijos atveju, investuojant vertę, prarandama rizika, nepaisant to, kad strategija yra maža ir vidutinė. Žemiau išryškiname keletą tokių rizikų ir dėl to, kodėl gali kilti nuostolių.
Sumos yra svarbios
Daugelis investuotojų, naudodamiesi vertingais investavimo sprendimais, naudojasi finansinėmis ataskaitomis. Taigi, jei pasitikite savo analize, įsitikinkite, kad turite naujausią informaciją ir ar jūsų skaičiavimai yra tikslūs. Jei ne, galite baigti blogą investiciją arba praleisti didelę. Jei dar nesate tikri dėl savo sugebėjimo skaityti ir analizuoti finansines ataskaitas ir ataskaitas, tęskite šių dalykų studijas ir nedėkite jokių sandorių, kol tikrai nebūsite pasiruošę. (Norėdami sužinoti daugiau šia tema, skaitykite mūsų pažangias finansinės atskaitomybės analizės pamokas.)
Viena strategijų yra perskaityti išnašas. Tai yra 10-K arba 10-Q formos paaiškinimai, kurie išsamiau paaiškina įmonės finansinę atskaitomybę. Aiškinamasis raštas seka ataskaitas ir paaiškina įmonės apskaitos metodus bei detalizuoja pateiktus rezultatus. Jei išnašos nesuprantamos arba jų pateikta informacija atrodo nepagrįsta, geriau suprasite, ar perduoti atsargas.
Nepaprastas pelnas ar nuostoliai
Yra keletas incidentų, kurie gali pasirodyti įmonės pelno (nuostolių) ataskaitoje ir kurie turėtų būti laikomi išimtimis ar nepaprastaisiais. Paprastai šios įmonės negali kontroliuoti ir yra vadinamos ypatinguoju straipsniu - padidėjimu arba ypatinguoju straipsniu - nuostoliu. Kai kurie pavyzdžiai yra ieškiniai, restruktūrizavimas ar net stichinė nelaimė. Jei neįtrauksite jų iš savo analizės, greičiausiai galėsite susidaryti supratimą apie būsimus įmonės rezultatus.
Vis dėlto kritiškai pagalvok apie šiuos dalykus ir spręsk. Jei įmonė turi ataskaitų apie tą patį neeilinį straipsnį teikimo modelį kasmet, tai gali būti ne per daug nepaprasta. Be to, jei metai iš metų patiriate netikėtų nuostolių, tai gali būti ženklas, kad įmonė turi finansinių problemų. Manoma, kad ypatingi daiktai yra neįprasti ir nepasikartojantys. Taip pat saugokitės nurašymo modelio.
Nepaisoma santykio analizės trūkumų
Ankstesniuose šio vadovo skyriuose buvo aptarti įvairių finansinių rodiklių, kurie padeda investuotojams diagnozuoti įmonės finansinę būklę, apskaičiavimas. Yra ne tik vienas būdas nustatyti finansinius rodiklius, kurie gali būti gana problemiški. Tai, kaip santykiai gali būti aiškinami, gali paveikti:
- Santykiai gali būti nustatyti naudojant mokesčius prieš apmokestinimą arba po mokesčių.
- Kai kurie santykiai neduoda tikslių rezultatų, tačiau lemia įverčius.
- Priklausomai nuo to, kaip apibrėžiamas pelnas, įmonės pelnas vienai akcijai (EPS) gali skirtis.
- Palyginti skirtingas įmones pagal jų rodiklius - net jei santykiai yra vienodi - gali būti sunku, nes įmonės turi skirtingą apskaitos praktiką. (Sužinokite daugiau apie tai, kada įmonė pripažįsta pelną, suprasdami pajamų ataskaitą .)
Perkamos pervertintos atsargos
Permokėjimas už akcijas yra viena iš pagrindinių rizikos investuotojų rizikos. Jei permokėsite, galite rizikuoti prarasti dalį ar visus savo pinigus. Tas pats pasakytina ir apie tai, jei perkate atsargas, esančias arti jos tikroji rinkos vertė. Jei perkate nepakankamai įvertintas akcijas, sumažėja rizika prarasti pinigus net tada, kai įmonei sekasi blogai.
Prisiminkite, kad vienas pagrindinių investavimo vertės principų yra visų savo investicijų saugumo ribos nustatymas. Tai reiškia, kad atsargos superkamos maždaug už du trečdalius ar mažesnę jų vidinę vertę. Vertės investuotojai nori rizikuoti kuo mažiau kapitalo galimai pervertintu turtu, todėl stengiasi nepermokėti už investicijas.
Neįvairina
Įprasta investavimo išmintis sako, kad investavimas į atskiras akcijas gali būti didelės rizikos strategija. Vietoj to, mes esame mokomi investuoti į kelias akcijas ar akcijų indeksus, kad turėtume daug įvairių kompanijų ir ekonomikos sektorių. Tačiau kai kurie vertybinių popierių investuotojai mano, kad galite turėti diversifikuotą portfelį, net jei turite tik nedaug akcijų, jei pasirinksite akcijas, kurios atstovauja skirtingoms pramonės šakoms ir skirtingiems ekonomikos sektoriams. Vertės investuotojas ir investicijų valdytojas Christopheris H. Browne'as rekomenduoja „Mažojoje investavimo vertybinių popierių knygoje“ turėti mažiausiai 10 akcijų. Pasak garsaus vertės investuotojo Benjamino Grahamo, jei norite diversifikuoti, turėtumėte pasirinkti 10–30 akcijų. savo valdas.
Tačiau kitas ekspertų rinkinys sako kitaip. Jei norite gauti didelę grąžą, pabandykite pasirinkti tik keletą akcijų, pasak antrosios knygos „Investicijos į manekenus vertę“ autorių. Jie sako, kad turėdami daugiau atsargų savo portfelyje, tikriausiai duosite vidutinę grąžą. Be abejo, šis patarimas daro prielaidą, kad jūs puikiai pasirenkate nugalėtojus, o to gali nebūti, ypač jei esate vertybę investuojantis naujokas.
Klausausi savo emocijų
Priimant sprendimus dėl investavimo sunku nepaisyti savo emocijų. Net jei įvertindami skaičius galite paisyti kritiško požiūrio, baimė ir jaudulys gali užklupti, kai ateis laikas faktiškai panaudoti dalį sunkiai uždirbtų santaupų akcijų įsigijimui. Dar svarbiau, kad nusipirkę akcijas jums gali kilti pagunda jas parduoti, jei kaina kris. Atminkite, kad investuojant svarbu yra atsispirti pagundai panikuoti ir eiti kartu su bandomis. Taigi nepatenkite į spąstus pirkti, kai akcijų kainos kyla, ir parduoti, kai jos krinta. Toks elgesys panaikins jūsų grįžimą. (Žaisti sekantį lyderį investuojant gali greitai tapti pavojingu žaidimu.
Investicinės vertės pavyzdys
Vertės investuotojai siekia pasipelnyti iš rinkos pertekliaus, kuris paprastai gaunamas paskelbiant ketvirčio pelno ataskaitą. Kaip tikras istorinis pavyzdys, 2016 m. Gegužės 4 d. „Fitbit“ paskelbė 2016 m. Pirmojo ketvirčio pajamų ataskaitą ir pastebėjo, kad po prekybos valandomis prekyba smarkiai sumažėjo. Po liūčių įmonė prarado beveik 19% savo vertės. Tačiau nors didelis bendrovės akcijų kainos sumažėjimas nėra neįprasta po to, kai buvo paskelbta pelno ataskaita, „Fitbit“ ne tik atitiko analitikų lūkesčius dėl ketvirčio, bet ir padidino gaires 2016 metams.
Bendrovė uždirbo 505, 4 mln. USD pajamų per 2016 m. Pirmąjį ketvirtį - daugiau nei 50%, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Be to, „Fitbit“ tikisi 2016 m. Antrąjį ketvirtį uždirbti nuo 565 iki 585 milijonų dolerių, tai yra daugiau nei analitikų prognozuojami 531 milijonai dolerių. Bendrovė atrodo stipri ir auganti. Kadangi pirmąjį metų ketvirtį „Fitbit“ daug investavo į tyrimų ir plėtros sąnaudas, pelnas vienai akcijai (EPS), palyginti su ankstesniais metais, sumažėjo. Tai yra visi vidutiniai investuotojai, kuriems reikia „Fitbit“, parduoti pakankamai akcijų, kad kaina sumažėtų. Tačiau vertybinis investuotojas pažvelgia į „Fitbit“ pagrindus ir supranta, kad tai yra nepakankamai vertinamas vertybinis popierius, kuris gali didėti ateityje.
Esmė
Investicijos į vertę yra ilgalaikė strategija. Pavyzdžiui, Warrenas Buffettas perka akcijas ketindamas jas laikyti beveik neribotą laiką. Jis kartą pasakė: „Niekada nemėginu užsidirbti pinigų akcijų rinkoje. Aš perku su prielaida, kad kitą dieną jie galėtų uždaryti rinką, o ne atidaryti jos penkeriems metams. “Tikriausiai norėsite parduoti savo akcijas, kai ateis laikas atlikti svarbų pirkimą ar išeiti į pensiją, bet turėdami įvairių akcijų. ir išlaikydami ilgalaikę perspektyvą, galite parduoti savo akcijas tik tada, kai jų kaina viršija tikrąją rinkos vertę (ir kainą, kurią sumokėjote už jas).
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.