Kodėl įmonės susijungia ar įsigyja kitas įmones?

Susijungimai ir įsigijimai yra įmonių ar turto konsolidavimo veiksmai, skirti skatinti augimą, įgyti konkurencinį pranašumą, didinti rinkos dalį arba daryti įtaką tiekimo grandinėms.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Susijungimai ir įsigijimai yra įmonių ar turto konsolidavimo veiksmai, skirti skatinti augimą, įgyti konkurencinį pranašumą, didinti rinkos dalį arba daryti įtaką tiekimo grandinėms.
• Susijungimas apibūdina dvi susivienijančias bendroves, kai viena iš bendrovių nustoja egzistuoti po to, kai įsisavina kitą.
• Įsigijimas įvyksta, kai viena įmonė įgyja didžiąją dalį tikslinės įmonės, kuri išlaiko savo pavadinimą ir teisinę struktūrą.

M&A tipai

Susijungimas apibūdina scenarijų, kai dvi bendrovės susivienija, o viena iš bendrovių nustoja egzistuoti po to, kai įsisavina kitą. Abiejų bendrovių direktorių valdybos pirmiausia turi gauti patvirtinimą iš savo atitinkamų akcininkų bazių.

Įsigijimas įvyksta, kai viena įmonė (įsigyjantis asmuo) įgyja didžiąją dalį tikslinės įmonės akcijų, kuri, beje, išlaiko savo pavadinimą ir teisinę struktūrą. Pavyzdžiui, 2017 m. „Amazon“ įsigijusi „Whole Foods“, pastaroji įmonė išlaikė savo vardą ir toliau vykdė savo verslo modelį, kaip įprasta.

Konsolidavimo rezultatas yra visiškai naujos įmonės sukūrimas, kai abiejų bendrovių akcininkai pritaria konsolidavimui ir gauna naujai įsteigto ūkio subjekto paprastąsias akcijas. Pavyzdžiui, 2018 m. „Harris Corp.“ ir „L3 Technologies Inc.“ suvienijo jėgas pagal naują rankeną „L3 Harris Technologies Inc.“, kuri tapo šešta pagal dydį šalies gynybos rangove.

Oficialus siūlymas apibūdina viešą perėmimo pasiūlymą, kai įsigyjančioji įmonė (dar vadinama siūlytoju) tiesiogiai susisiekia su viešai parduodamos bendrovės akcininkais ir siūlo įsigyti tam tikrą jų akcijų skaičių už konkrečią kainą tam tikru metu. Įsigyjanti bendrovė apeina tikslinės įmonės valdymą ir direktorių valdybą, kuri gali patvirtinti arba nepatvirtinti sandorio.

Turtas įsigyjamas tada, kai viena įmonė įsigyja kitos įmonės turtą, pritarus tikslinio subjekto akcininkams. Tokio tipo įvykiai dažnai būna bankroto atvejais, kai įsigyjančiosios įmonės siūlo kainą dėl įvairaus likviduojamos įmonės turto.

Vykdydami įsigijimus valdyme, kurie kartais vadinami vadovybės vykdomu išpirkimu (MBO), bendrovės vadovai perka kitos bendrovės kontrolinį akcijų paketą, kad išbrauktų iš biržos sąrašą ir padarytų privatų. Tačiau norint įsigyti vadovybės, sandorį turi patvirtinti dauguma bendrovės akcininkų.

M&A priežastys

Bendrovės susijungia su kitomis įmonėmis arba jas įsigyja dėl daugybės priežasčių, įskaitant:

1. Sinergija : Derinant verslo veiklą, bendras veiklos efektyvumas paprastai didėja, o bendrosios išlaidos paprastai mažėja dėl to, kad kiekviena įmonė pasinaudoja kitos įmonės stipriosiomis pusėmis.

2. Augimas : Susijungimai gali suteikti įsigyjančiajai įmonei galimybę padidinti rinkos dalį nepadarydami rimtų sunkumų. Vietoj to, pirkėjai paprasčiausiai perka konkurentų verslą už tam tikrą kainą, paprastai vadinamą horizontaliu susijungimu. Pavyzdžiui, alaus įmonė gali nusipirkti mažesnę konkuruojančią alaus daryklą, sudarydama galimybę mažesnei aprangai gaminti daugiau alaus ir padidinti pardavimą lojaliems prekės ženklo klientams.

3. Padidinkite tiekimo grandinės kainodaros galią : pirkdamas vieną iš savo tiekėjų ar platintojų, verslas gali pašalinti visą išlaidų pakopą. Tiksliau sakant, pirkdami tiekėją, vadinamą vertikaliu susijungimu, įmonė gali sutaupyti maržas, kurias tiekėjas anksčiau pridėjo prie savo išlaidų. Bet kuri, pirkdama platintoją, dažnai įgyja galimybę išsiųsti produktus mažesnėmis sąnaudomis.

4. Pašalinkite konkurenciją . Daugelis susijungimų ir įsigijimų sandorių suteikia pirkėjui galimybę pašalinti būsimą konkurenciją ir įgyti didesnę rinkos dalį. Neigiama linkme paprastai reikalaujama didelės priemokos, kad įtikintumėte tikslinės bendrovės akcininkus priimti pasiūlymą. Nedažnai įsigyjantys bendrovės akcininkai parduoda savo akcijas ir mažina kainą, reaguodami į tai, kad įmonė per daug moka už tikslinę bendrovę.