3 priežastys, kodėl Meksikos pesas yra toks skystas

Meksikos pesas (MXN) užima devintąją labiausiai pasaulyje parduodamą valiutą ir trečiąją vietą Vakarų pusrutulyje už JAV dolerio (USD) ir Kanados dolerio (CAD). MXN kirtimai su USD pritraukia mažiau dalyvių nei pagrindinės poros, įskaitant eurą (EUR / USD) ir jeną (USD / JPY), tačiau valiuta vis dar siūlo labai likvidžią prieigą prie Lotynų Amerikos ir kylančių rinkų augimo galimybes.

Pastaraisiais dešimtmečiais MXN iš besivystančios pasaulio valiutos pavertė didelę tarptautinę finansinę priemonę. (Taip pat žiūrėkite: Kylančios rinkos: Meksikos BVP analizė.) Nors prekyba Forex taip pat klestėjo visame pasaulyje per šį laikotarpį, trys konkretūs katalizatoriai paskatino spartų valiutos augimą.

1. Žalia nafta

Būdama 12 ^-oji didžiausia naftos gamintoja pasaulyje, Meksika susieja savo valiutą su energijos kainomis, nes jos dideli atsargos suteikia paskolą. Pasiskolinti pinigai leidžia Meksikos vyriausybei investuoti į vidaus išlaidų programas. Tarptautiniai skolintojai yra linkę investuoti ir prisiimti riziką šalyse, kuriose dominuoja nafta, kai žalios naftos kainos yra aukštos. Kai praėjusio dešimtmečio viduryje žalios naftos kaina pakilo į visų laikų aukščiausią lygį, tai sukėlė ekonominį pakilimą visoje Lotynų Amerikoje.

Naftos gavyba sudarė beveik 6% šalies eksporto pajamų 2017 m., O valiutos kurso svyravimai sustiprėja, kai žaliavinė nafta juda smarkiai aukščiau ar žemiau. Be to, vyriausybė renka didelius mokesčius valstybiniam naftos milžinui „Pemex“, kuris sudaro 10% visų šalyje 2016 ir 2017 metais surinktų mokesčių. Tai labai padidina MXN priklausomybę nuo energijos kainų.

Būdama naftos gamintoja, kuri nėra narė, Meksiką smarkiai paveikė OPEC atsargų padidėjimas, padidindamas spaudimą, kurį sukėlė naftos gavybos mažėjimas keliais metais. Nors rodo nauji rezervai, atoslūgis gali pasisukti ir palaikyti produkcijos padidėjimą, kuris palaikys jos valiutos vertę, kylančios rinkos iššūkiai gali panaikinti tą pelną. (Taip pat žiūrėkite: Ar Meksika yra besiformuojančios rinkos ekonomika?)

2. Artumas su JAV

Meksiką ir JAV sieja sienos ir santykiai, besiplečiantys į plačius prekybos susitarimus ir nuolatinę politinę nesantaiką, kurią apsunkina imigracija ir prekyba narkotikais. Fizinis artumas daro papildomą poveikį peso vertei, nes labai apgyvendinti pasienio regionai užsiima komercine sąveika, kuri žymiai padidina MXN likvidumą, tuo pačiu metu priversdami nuolat nustatyti valiutos santykinę vertę, palyginti su JAV doleriu.

USD / MXN „forex“ pora siūlo natūralų valiutos kursą ir yra pati likvidžiausia MXN pora. Kalbant apie prekybą, 2014 m. JAV į Meksiką eksportavo 243 milijardų dolerių prekių, o importavo 314 milijardus dolerių, taip padidindama likvidumą. Šis prekybos balansas (BOT) per pastarąjį dešimtmetį parodė didelius svyravimus, o kintantis santykis turėjo įtakos santykinei vertei. MXN praranda šią lygtį ir daugiau kaip 20 metų krinta palyginti su doleriu.

3. Centriniai bankai ir didelio derlingumo medžioklė

Centrinio banko paskata po 2008 m. Ekonomikos griūties, pradedant pirmuoju kiekybinio palengvinimo (QE) turtu JAV 2009 m. Kovo mėn., Sumažino obligacijų priemonių pajamingumą išsivysčiusiose šalyse, įskaitant JAV ir euro zoną. Į karštų pinigų fondus atsakyta atkreipiant dėmesį į besivystančias rinkas ir besivystančias šalis, kur didesnis pajamingumas prilygsta didesniam pelnui. Tai paprastai vadinama prekyba nešiojimu.

Šis disbalansas paskatino kelių metų kapitalo antplūdį kylančiose rinkose, įskaitant Meksiką ir Lotynų Ameriką. Tuo pat metu Kinijos pramonės augimas sprogo didėjanti prekių paklausa, kuri dar labiau padidino valiutų likvidumą besivystančiose rinkose, įskaitant MXN. Šios pajėgos kartu paskatino istorinį augimą, kilusį į pietus nuo JAV sienos.

Iššūkiai ateinančiais metais

Krintančios žalios naftos ir prekių kainos pakenkė Meksikos augimui, o naftos gavyba ir toliau mažėja, kad padidėtų neigiamas poveikis. Tai prisidėjo prie istorinio peso žlugimo, palyginti su JAV doleriu ir euru. Šis žlugimas sumažino MXN likvidumą tuo pačiu metu, kai kapitalo srautai pasikeitė, kai Lotynų Amerikos ekonomikose pasitraukė iš karštų pinigų.

Tuo tarpu JAV kiekybinis sušvelninimas baigėsi, kai obligacijų pajamingumas smuko žemyn prieš daugelį dešimtmečių, skatindamas kapitalą grįžti į vietines vietas. Tęsiamas JAV dolerio kurso stiprėjimas papildo išėjimą, kuris ateinančiais metais gali išsiurbti iš peso likvidumą. Meksika bandė sustabdyti atoslūgį parduodama JAV dolerių, tačiau ši politika daro ribotą poveikį.

Meksikos korporacijos papildė likvidumo iššūkį, nes daug skolinosi JAV doleriais, kurie yra pigesni nei vietinė valiuta. Tai pastaraisiais metais labai padidino skolos lygį, nes dėl peso nuosmukio padidėjo aptarnavimo išlaidos. Tai pašalina kapitalo dalis, kurios galėjo būti paskirstytos produktams ir paslaugoms, savo ruožtu sustiprindamos valiutos likvidumą.

Be to, prezidentas D.Trumpas daro neigiamą poveikį pesui, kuris nuo 2017 m. Kovo mėn. Nuo 2016 m. JAV rinkimų sumažėjo 12%. Valiutą sukelia Trumpo prekybos ir imigracijos retorika, tiesiogiai veikianti Meksiką. prekiauti individualiai.

Esmė

Meksikos pesas rodo aukštą likvidumą dėl trijų priežasčių. Pirma, ji turi dideles žalios naftos atsargas, kurios prisideda prie tarptautinės prekybos. Antra, šalies fizinis artumas JAV skatina milijardus dolerių vykdyti komercinę veiklą. Trečia, ji pritraukia tarptautinį kapitalą dėl didesnio pajamingumo nei išsivysčiusiose šalyse.