Trilijonų dolerių ETF rinka pasižymi greitesniu augimu, dar mažesnėmis kainomis

ETF rinka, kurios valdomo turto (AUM) apimties kainų karai išaugo iki 4 trilijonų dolerių, yra pasirengusi dar sparčiau augti ir dar labiau sumažinti mokesčius, atsižvelgiant į naują SEC priimtą taisyklę. „Tai, be abejo, pats svarbiausias reguliavimo veiksmas, nuo kurio nukentėjo ETF pramonė nuo 1993 m.“, - kaip sakė „Barron's“, Dave'as Nadig, ETF orientuotos finansinės svetainės ETF.com generalinis direktorius. „Tai retas laimėjimas tiek investuotojams, tiek pramonei“, - pridūrė jis.

„Kadangi ETF pramonės apimtys ir svarba ir toliau auga, ypač„ Main Street “investuotojams, svarbu turėti nuoseklią, skaidrią ir veiksmingą reguliavimo sistemą, kuri pašalintų reguliavimo kliūtis ir išlaikytų tinkamą investuotojų apsaugą“, - pranešime teigė SEC pirmininkas Jay Claytonas. pareiškimas, kaip cituojama išsamioje ETF.com ataskaitoje.

Reikšmė investuotojams

1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas nustatė investicinių fondų taisykles, tačiau nenumatė ETF, kurie 1993 m. Pirmą kartą pateko į JAV rinką. Todėl kiekvienam naujam JAV įsteigtam ETF prireikė ilgo ir brangaus „išimties lengvatos“ taikymo proceso., arba atsisakymas nuo tam tikrų 1940 m. Akto nuostatų.

„Kiekvienas ETF iš esmės buvo traktuojamas kaip snaigė, kur niekas nesiskiria, ir tai lėtina procesą“, - sakė „Barron's“ Toddas Rosenblutas, CFF ETF ir savitarpio fondų tyrimų direktorius. „Visi [ETF] turi šiek tiek skirtingus dalykus, kuriuos jiems leidžiama daryti, nes jie kreipėsi dėl išimties lengvatos skirtingu metu pas skirtingus [SEC] komisarus“, - sakė Nadig, kalbėdamas apie tą patį pranešimą. Apskritai, seniausias ETF gavo daug platesnę lengvatą nei naujesni dalyviai, pastebėjo jis.

Naujoji „ETF taisyklė“, techniškai SEC 6c-11 taisyklė, pakeičia šį neveiksmingą „išimtinio palengvinimo“ procesą. „Vienas iš didžiausių teiginių, kuris išeis iš taisyklės, bus prieiga prie pasirinktinių kūrimo ir išpirkimo krepšelių visiems emitentams“, - tame straipsnyje cituojamas Jordanas Farrisas, „Nuveen“ ETF vadovas.

Kai ETF sukuria ar išperka akcijas, jis paprastai turi proporcingai pakoreguoti kiekvieną iš savo šimtų vertybinių popierių pozicijų, o tai gali būti brangu ir neefektyvu. Tokie veiksmai gali sukelti investuotojams kapitalo prieaugio mokesčių įsipareigojimus. Be to, perkant ar parduodant pavedimus mažiau likvidžiais vertybiniais popieriais gali pakisti kainos prieš ETF investuotojus, padidėjant kūrinių kainai ir sumažinant išpirkimo pajamas. Tai yra ypatinga fiksuotų pajamų ETF problema.

Pagal naująją taisyklę ETF gali apdoroti kūrinius ar išpirkimus per pasirinktinį krepšelį, kuriame yra jo turimų akcijų pogrupis, pavyzdžiui, likvidžiausi vertybiniai popieriai, jei jis tai atskleis investuotojams ir parodys, kaip tai bus naudinga jiems, nurodo ETF.com . Iki 2012 m. SEK paprastai leido juos naudoti, tačiau po to jiems nebetaikė išimties.

Tuo tarpu sudėtingiems ETF, kurie naudoja išvestines finansines priemones ar finansinius svertus, ir toliau teks ilgai laukti patvirtinimo procesą, pažymi „Bloomberg“. Visi ETF turės atskleisti daugiau informacijos apie prekybos sąnaudas.

Žvelgdamas į priekį

„Tai [naujoji ETF taisyklė] iš esmės suvienodins konkurencijos sąlygas tiems, kuriems lengvata buvo suteikta per pastaruosius kelerius metus, palyginti su tais, kurie ją gavo prieš 10 ar daugiau metų“, - tvirtina Jordanas Farrisas. Toddas Rosenblutas sutinka. Jis mano, kad nauda investuotojams yra pradinės naujojo fondo sumažėjimo išlaidos, tuo paskatindamos konkurenciją, o platesnis pritaikytų krepšelių naudojimas pagerina veiklos rezultatus.