Aktyvus valdymas
Aktyvus valdymas yra žmogiškojo elemento, pvz., Vieno valdytojo, bendro valdytojo ar valdytojų komandos, panaudojimas aktyviai valdant fondo portfelį. Aktyvūs vadovai, remdamiesi investiciniais sprendimais, kokius vertybinius popierius pirkti, laikyti ir parduoti, remiasi analitiniais tyrimais, prognozėmis ir savo vertinimu bei patirtimi. Aktyvaus valdymo priešingybė yra pasyvus valdymas, geriau žinomas kaip „indeksavimas“.
Aktyvus valdymas
Investuotojai, kurie tiki aktyviu valdymu, nesilaiko veiksmingos rinkos hipotezės. Jie mano, kad iš akcijų rinkos galima pasipelnyti naudojantis daugybe strategijų, kuriomis siekiama nustatyti netinkamai įkainotus vertybinius popierius. Investicinės bendrovės ir fondų rėmėjai mano, kad įmanoma pralenkti rinką ir pasitelkti profesionalius investicijų valdytojus valdyti vieną ar kelis bendrovės investicinius fondus. „Greenlight Capital“ įkūrėjas ir prezidentas Davidas Einhornas yra žinomo aktyvaus fondo valdytojo pavyzdys.
Aktyvaus valdymo tikslas
Aktyvus valdymas siekia gauti geresnę grąžą nei pasyviai valdomų indeksų fondai. Pavyzdžiui, didelis „cap“ akcijų fondo valdytojas bando įveikti „Standard & Poor's 500“ indekso rezultatus. Deja, daugumai aktyvių vadovų tai buvo sunku pasiekti. Šis reiškinys yra tiesiog atspindys, kaip sunku, nepaisant to, koks talentingas vadovas yra, įveikti rinką. Aktyviai valdomiems fondams paprastai taikomi didesni mokesčiai nei pasyviai valdomiems fondams.
Aktyvaus valdymo pranašumai
Investuojant į aktyviai valdomą fondą, naudojama fondo valdytojo kompetencija, patirtis, įgūdžiai ir apsisprendimas. Pavyzdžiui, fondo valdytojas gali turėti didelę patirtį automobilių pramonėje, todėl fondas gali sugebėti įveikti palyginamąją grąžą investuodamas į pasirinktą su automobiliais susijusių akcijų grupę, kurios, jo manymu, valdytojo nuomone yra nepakankamai įvertintos. Aktyvūs fondų valdytojai turi lankstumo. Paprastai akcijų pasirinkimo procese yra laisvė, nes našumas nėra stebimas pagal indeksą. Aktyviai valdomi fondai suteikia mokesčių valdymo pranašumų. Galimybė pirkti ir parduoti, kai manoma, kad tai būtina, suteikia galimybę kompensuoti prarastas investicijas vynmedžio investicijomis.
Aktyvus valdymas ir rizika
Nepriversdami laikytis konkrečių standartų, aktyvūs fondų valdytojai gali geriau valdyti riziką. Pavyzdžiui, gali reikėti, kad pasaulinis bankų biržoje prekiaujamas fondas (ETF) turėtų tam tikrą skaičių Britanijos bankų; tikėtina, kad fondo vertė smarkiai sumažėjo po 2016 m. „Brexit“ rezultato. Alternatyviai, aktyviai valdomas pasaulinis bankų fondas gali sumažinti arba nutraukti pozicijas Didžiosios Britanijos bankuose dėl padidėjusio rizikos lygio. Aktyvūs vadovai taip pat gali sumažinti riziką naudodamiesi įvairiomis apsidraudimo strategijomis, tokiomis kaip skolintų vertybinių popierių pardavimas ir naudodami išvestines priemones, kad apsaugotų portfelius.
Aktyvus valdymas ir atlikimas
Aktyvių vadybininkų pasirodymai nesutaria. Ar investuotojai džiaugsis geresniais rezultatais per aktyviai valdomą fondą, o ne mechaniškai prekiaujamą ETF, priklauso nuo fondo valdytojo ir laikotarpio. Per 10 metų, pasibaigusių 2017 m., Aktyvūs valdytojai, investuojantys į didelės kapitalizacijos vertybinius popierius, greičiausiai įveikė indeksą, aplenkdami vidutiniškai 1, 13% per metus. Tyrimas parodė, kad 84% aktyvių šios kategorijos vadovų pralenkė lyginamąjį indeksą be bruto mokesčių. Per trumpą laiką - trejus metus - aktyvūs vadovai indeksą pralenkė vidutiniškai 0, 36 proc., O per penkerius metus - 0, 22 proc.
Kitas tyrimas parodė, kad per 30 metų, pasibaigusių 2016 m., Aktyviai valdomų fondų grąža vidutiniškai buvo 3, 7% per metus, o 10% - pasyviai valdomų lėšų grąža. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Pasyvus ir aktyvus portfelio valdymas: koks skirtumas?“)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.