Įsiskolinimų apsikeitimas
Įsiskolinimo apsikeitimas yra palūkanų normos apsikeitimas, panašus į įprastą ar paprastą vanilės apsikeitimą, tačiau kintama išmoka pagrįsta palūkanų norma atstatymo laikotarpio pabaigoje, o ne pradžioje, ir tada taikoma atgaline data.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įsiskolinimo apsikeitimas yra palūkanų normos apsikeitimas, panašus į įprastą ar paprastą vanilės apsikeitimą, tačiau kintama išmoka pagrįsta palūkanų norma atstatymo laikotarpio pabaigoje, o ne pradžioje, ir tada taikoma atgaline data.
- Kainodaros nepriemokų apsikeitimui reikšmingą vaidmenį vaidina pajamingumo kreivės statumas.
- Įsiskolinimų apsikeitimą dažnai naudoja spekuliantai, kurie bando numatyti pajamingumo kreivę.
Suprasti įsiskolinimų apsikeitimą
Greitas būdas atskirti vanilės ir nepriemokų apsikeitimo sandorius yra tas, kad pirmasis nustato palūkanų normą iš anksto ir sumoka vėliau (nepriemokai), o pastaroji nustato palūkanų normą ir sumoka vėliau (nepriemoką). Įsiskolinimo apsikeitimo sandoris turi keletą kitų pavadinimų, įskaitant apsikeitimo iš naujo nustatymą, apsikeitimą atgaline data ir atidėtą atstatymo apsikeitimą. Jei kintama palūkanų norma yra pagrįsta LIBOR, tada ji vadinama LIBOR įsiskolinimo įsiskolinimo apsikeitimu.
„Įsiskolinimo“ apibrėžimas yra pinigai, kurie yra skolingi ir turėjo būti sumokėti anksčiau. Įsiskolinimų apsikeitimo atveju apibrėžimas labiau nukreiptas į paties, o ne įmokos apskaičiavimą. Dešimtojo dešimtmečio viduryje buvo įvesta „įsiskolinimo“ struktūra, kad investuotojai galėtų pasinaudoti potencialiai mažėjančiomis palūkanų normomis.
Įsiskolinimo apsikeitimas yra strategija, kuria naudojasi investuotojai ir skolininkai, kurie vadovaujasi palūkanų normomis ir tiki, kad jos kris. Svarbiausia yra tai, kad nustatant įsiskolinimo apsikeitimo sandorį didelę reikšmę vaidina pajamingumo kreivės kietumas. Paprastai tai naudoja spekuliantai, kurie bando nuspėti pajamingumo kreivę. Tai geriau tinka spekuliuoti nei įprastas palūkanų normos apsikeitimo sandoris, nes už tai atlygina (moka) spekuliantams, atsižvelgiant į jų prognozių savalaikiškumą ir tikslumą.
Apsikeitimo sandoriai keičia fiksuotų palūkanų normos investicijų pinigų srautus į kintančių palūkanų normos investicijų srautus. Kintama palūkanų norma paprastai grindžiama indeksu, tokiu kaip Londono tarpbankinė siūloma palūkanų norma (LIBOR) ir iš anksto nustatyta suma. LIBOR yra palūkanų norma, kuria bankai gali skolintis lėšas iš kitų bankų euro valiutos rinkoje. Paprastai visos normos iš anksto nustatomos prieš sudarant apsikeitimo sandorį ir, jei taikoma, pradedant vėlesnius atstatymo laikotarpius, kol apsikeitimo terminas subręsta.
Įprasto ar paprasto vanilės apsikeitimo sandorio atveju kintama norma nustatoma atstatymo laikotarpio pradžioje ir išmokama to laikotarpio pabaigoje. Įsiskolinimo apsikeitimo atveju pagrindinis skirtumas yra tada, kai apsikeitimo sutartyje imamas kintamasis kursas ir nustatoma, koks turėtų būti mokėjimas. Vanilės apsikeitimo sandorio metu kintama norma naujo nustatymo laikotarpio pradžioje yra bazinė norma. Įsiskolinimų apsikeitimo sandorio metu kintama norma grąžinimo laikotarpio pabaigoje yra bazinė norma.
Negrąžintos sumos pakeitimas
Kintamos palūkanų normos, keičiamos vanilės apsikeitimo sandoriu, LIBOR arba kita trumpalaikė palūkanų norma, nustatoma kiekvieną atstatymo datą. Jei trijų mėnesių LIBOR yra bazinė norma, kintama palūkanų norma pagal apsikeitimo sandorį išmokama per tris mėnesius, o tuometinis trijų mėnesių LIBOR nustatys kito laikotarpio, šiame pavyzdyje trijų mėnesių, normą. Įsiskolinimų apsikeitimo sandorio atveju dabartinio laikotarpio norma nustatoma per tris mėnesius, kad būtų padengtas ką tik pasibaigęs laikotarpis. Antrojo trijų mėnesių laikotarpio įkainis nustato šešis mėnesius pagal sutartį ir pan.
Pvz., Jei investuotojas tvirtai mano, kad LIBOR per ateinančius kelerius metus sumažės, ir mano, kad kiekvieno iš naujo nustatymo laikotarpio pabaigoje jis bus mažesnis nei pradžioje, tada jis gali sudaryti įsiskolinimų apsikeitimo sandorį, kad gautų LIBOR ir sumokėti įsiskolinimą LIBOR per visą sutarties galiojimo laiką. Jei jų požiūris bus teisingas, tada jie turės naudos iš šio sandorio. Reikia pažymėti, kad šiuo atveju abi normos kinta.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.