Įgaliotas dalyvis
Įgalioti dalyviai (AP) yra viena didžiausių partijų, kurios yra vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, kūrimo ir išpirkimo proceso centre. Jie suteikia didelę likvidumo dalį ETF rinkoje įsigydami pagrindinį turtą, reikalingą fondui sukurti. Kai rinkoje trūksta akcijų, įgaliotasis dalyvis sukuria daugiau. Atvirkščiai, įgaliotasis dalyvis sumažins apyvartoje esančių akcijų kiekį, kai trūks pasiūlos arba paklausa. Tai galima padaryti naudojant kūrimo ir išpirkimo mechanizmą, pagal kurį akcijų kainos yra suderinamos su jų pagrindine grynąja turto verte (GAV).
Įgaliotojo dalyvio nulaužimas
Įgalioti dalyviai yra atsakingi už vertybinių popierių, kuriuos nori laikyti ETF, įsigijimą. Jei tai yra „S&P 500“ rodyklė, jie nusipirks visas jo sudedamąsias dalis tokiu pat svoriu ir pristatys rėmėjui. Mainais autorizuoti dalyviai gauna vienodai vertingų akcijų paketą, vadinamą kūrimo vienetu. Emitentai gali naudotis vieno ar daugiau įgaliotų dalyvių paslaugomis fondams gauti. Dideli ir aktyvūs fondai paprastai turi daugiau įgaliotų dalyvių. Tai taip pat skiriasi įvairių tipų fondams. Akcijos vidutiniškai turi daugiau dalyvių nei obligacijos, galbūt dėl didesnės prekybos apimties.
Paprastai įgalioti dalyviai yra dideli bankai, tokie kaip Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) ir Morgan Stanley (MS). Jie negauna kompensacijos iš rėmėjo ir neturi teisinės pareigos išpirkti ar sukurti ETF akcijas. Vietoj to, autorizuotiems dalyviams kompensuojama veikla antrinėje rinkoje arba paslaugų mokesčiai, surinkti iš klientų, trokštančių vykdyti pirminius sandorius.
Galų gale abiem šalims naudinga dirbti kartu. Rėmėjas gauna pagalbą kuriant fondą, o dalyvis gauna akcijų paketą, kad galėtų parduoti pelną. Šis procesas taip pat veikia atvirkščiai. Įgalioti dalyviai, pardavę akcijas, gauna tą pačią pagrindinio fondo vertę.
Įgaliotų dalyvių konkurencija
Keli įgalioti dalyviai padeda pagerinti konkretaus ETF likvidumą. Konkurencijos grėsmė linkusi išlaikyti fondų prekybą artimą jo tikrajai vertei. Dar svarbiau yra tai, kad papildomi įgalioti dalyviai skatina geriau veikti rinką. Kai viena šalis nustoja veikti kaip įgaliotas dalyvis, kitos šalys mato produktą kaip pelningą galimybę ir pasiūlys kūrimo / išpirkimo technologiją. Tuo pačiu metu paveiktas įgaliotasis dalyvis turi galimybę spręsti bet kokias vidaus problemas ir atnaujinti pirminės rinkos veiklą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.