Tapimas registruotu patarėju investicijų klausimais

Norintiems dirbti kaip nepriklausomiems individualių investuotojų finansiniais patarėjais, valdyti turtą ir (arba) teikti finansines konsultacijas, paprastai reikia tapti registruotų investicijų patarėju (RIA). Skirtingai nuo finansų planuotojo - platesnės profesijos, neturinčios teisinių įgaliojimų rengti ar licencijuoti -, kelias į RIA kelia specifinius reikalavimus.

svarbiausi paėmimai

• Registruoti investicijų patarėjai (RIA) - finansų specialistai, kurie konsultuoja asmenis finansiniais klausimais ir tvarko jų portfelius, privalo atitikti tam tikrą teisinę ir profesinę kvalifikaciją.
• RIA turi išlaikyti 65 serijos egzaminą.
• RIA turi registruotis SEC arba valstybinėse institucijose, atsižvelgiant į jų valdomą pinigų sumą.
• Kreipiantis dėl prašymo tapti RIA, reikia užpildyti ADV formą, kurią sudaro informacijos atskleidimo dokumentas, kuris taip pat išplatinamas visiems klientams.
• Paprastai RIA kompensuoti tam tikru procentu pagal valdomą turtą, RIA įstatymais reikalaujama, kad jie visą laiką veiktų kaip patikėtiniai.

RIA licencijavimas ir kvalifikacija

Pirmasis žingsnis norint tapti registruotų investicijų patarėju (RIA) - išlaikyti 65 serijos (Vieningo investavimo patarėjo įstatymas) egzaminą. Šį testą administruoja Finansų pramonės reguliavimo tarnyba (FINRA), savireguliacinė, privati ​​organizacija, rašanti ir vykdanti taisykles, reglamentuojančias registruotus tarpininkus ir tarpininkų-prekybininkų firmas JAV. Tačiau nereikalaujama, kad testo dalyviai remtų brokerį-pardavėją, nes tai yra dauguma kitų su vertybiniais popieriais susijusių egzaminų, kuriuos administruoja FINRA.

Pats testas apima federalinius vertybinių popierių įstatymus ir kitas su investavimo patarimais susijusias temas. Jame yra 140 klausimų su atsakymų variantais, iš kurių 10 yra patys išankstiniai klausimai, kurie nebus įskaičiuoti į galutinį pažymį. Iš 130 surinktų klausimų kandidatas turi teisingai atsakyti į 94, kad išlaikytų trijų valandų egzaminą.

Svarbu pažymėti, kad nors norint tapti RIA nereikia jokių kitų licencijų ar paskyrimų, daugumai patarėjų bus gana sunku pradėti verslą neturint papildomų kvalifikacijų, tokių kaip CFP® ar CFA paskyrimas. Tiesą sakant, daugelis valstybių iš tikrųjų leis konsultantams, turintiems šiuos patikimus pažymėjimus, atsisakyti 65 serijos. Šie paskyrimai apima:

• Sertifikuotas finansinis planuotojas® (CFP®)
• Atestuotas finansų analitikas (CFA)
• Patvirtintas investicijų patarėjas (CIC)
• Atestuotas finansų konsultantas (ChFC)
• Asmeninis finansų specialistas (PFS)

Federalinė ir valstybinė RIA registracija

Jei patarimas dėl investavimo ar turto valdymo paslaugos bus svarbiausias jūsų siūlomoms paslaugoms, kitas žingsnis norint tapti RIA yra registracija SEC arba valstybėje (-se), kurioje ketinate vykdyti verslą. Tačiau jums to nereikės daryti, jei investicinių paslaugų ar patarimų teikimas yra tik atsitiktinis dalykas jūsų praktikai. Profesionalų, kuriems gali būti taikoma ši išimtis, sąrašą sudaro:

• Buhalteriai
• Advokatai
• Inžinieriai
• Mokytojai
• Bankininkai
• Tarpininkai
• Leidėjai
• Patarėjai, dirbantys tik su JAV vyriausybės vertybiniais popieriais
• Patarėjai, kurie yra užsiregistravę biržos prekių ateities prekybos komisijoje ir kuriems patariama investuoti nėra pagrindinė verslo sritis
• Labdaros organizacijų darbuotojai

Firmos ar asmenys, valdantys daugiau nei 100 milijonų dolerių turtą, privalo pateikti duomenis SEC, o įmonės, turinčios mažesnę turto bazę, privalo registruotis savo atitinkamose valstijose. Bet kuri įmonė ar asmuo, kuris veikia kaip patarėjas investicijoms investicinės bendrovės vardu, taip pat privalo kreiptis į SEC, neatsižvelgiant į valdomo turto skaičių.

Firmos, kurios registruojasi SEC, taip pat niekada neprivalo registruotis ir valstijose, tačiau kiekvienoje valstybėje, kurioje jos vykdo savo veiklą, jos privalo pateikti pranešimą apie SEC registraciją. Daugumoje valstybių nereikalaujama registruoti ar įteikti pranešimo, jei konsultantas valstybėje turi mažiau nei penkis klientus ir neturi verslo vietos.

Daugelis firmų registruojasi šiuose subjektuose kaip korporacija, o kiekvienas darbuotojas veikia kaip patarėjas investicijų klausimais (IAR). Reikėtų pažymėti, kad nors įmonių registracija gali apriboti patarėjo finansinę atsakomybę, ji neleidžia jam išvengti teisinių ar norminių veiksmų, jei RIA pažeidžia taisykles.

RIA ir ADV forma

Kitas registracijos proceso žingsnis yra sąskaitos sukūrimas Investicinių patarėjų registracijos depozitoriume (IARD), kurį SEC vardu tvarko FINRA ir kuris nurodo. (Kelios valstybės to nereikalauja, todėl konsultantams, kurie verčiasi veikla tik tose vietovėse, šio proceso nereikia atlikti.) Kai sąskaita bus atidaryta, FINRA pateiks patarėjui ar įmonei CRD numerį ir sąskaitos ID informaciją. . Tada RIA gali pateikti ADV formos formą ir U4 formas su SEC arba būsenomis.

ADV forma yra oficialus paraiškos dokumentas, kurį vyriausybė naudoja siekdama tapti RIA. Jame yra keli skyriai, kurie visi turi būti užpildyti, nors tik pirmasis skyrius elektroniniu būdu pateikiamas patvirtinti SEK arba valstijos vyriausybei. Formos II dalis yra informacijos atskleidimo dokumentas, išplatintas visiems klientams. Joje turi būti aiškiai išvardytos visos klientams teikiamos paslaugos, taip pat kompensacijų ir mokesčių paskirstymas, galimi interesų konfliktai, firmos etikos kodeksas, patarėjo finansinė būklė, išsilavinimas ir įgaliojimai bei visos susijusios šalys.

Ši forma taip pat turi būti įkelta elektroniniu būdu į IARD ir suteikta visiems naujiems ir potencialiems klientams. Paprastai šioms formoms paruošti ir pateikti daugumai firmų prireikia kelių savaičių, o tada SEC turi atsakyti į prašymą per 45 dienas. Kai kurios valstybės gali atsakyti vos per 30 dienų, tačiau abiem atvejais procesą dažnai atideda prašymai pateikti papildomos informacijos ir klausimai, kuriuos reikia paaiškinti. Visos įmonės, kurios registruojasi SEC, taip pat turi sukurti išsamią rašytinę atitikties programą, apimančią visus jų veiklos aspektus, pradedant prekyba ir sąskaitų administravimu, baigiant pardavimu ir rinkodara bei vidaus drausmės procedūromis.

Kai VTEK patvirtina prašymą, įmonė gali vykdyti verslą kaip RIA ir privalo kasmet pateikti ADV 1 priedo pakeitimus, kuriuose atnaujinama visa svarbi firmos informacija (pvz., Šiuo metu valdomo turto skaičius). . Be to, nors vertybinių popierių komisijai nėra nustatytų specialių patarėjų finansinių ar garantijų reikalavimų, tokių kaip minimali grynoji vertė ar pinigų srautai, paraiškos teikimo proceso metu ji atidžiai išnagrinėja patarėjo finansinę būklę. Daugelis valstybių reikalauja, kad RIA grynoji vertė būtų ne mažesnė kaip 35 000 USD, jei jos faktiškai valdo klientų lėšas, ir 10 000 USD, jei jos neturi; RIA, neatitinkantys šio reikalavimo, privalo paskelbti laidavimo garantiją. (Šio reikalavimo taisyklės, taip pat keletas kitų registracijos aspektų, įvairiose valstybėse skiriasi.)

RIA ir RR

Finansų specialistai pasirenka RIA, nes tai suteikia jiems daugiau laisvės susisteminti savo praktiką - daugiau, nei tai leido registruotiems atstovams, kurie taip pat pataria, perka ir parduoda vertybinius popierius individualiems investuotojams, paprastai kaip maklerio įmonių.

Nepaisant panašių skambių vardų, registruoti atstovai (RR) nėra tas pats, kas registruoti patarėjai dėl investavimo. RR dirba tarpininkavimo srityje ir tarnauja kaip klientas, prekiaujantis investiciniais produktais. Brokeriai yra RR.

Registruoti atstovai, dirbantys tarpininkų – prekiautojų, dar vadinamų vertybinių popierių maklerių, vardu, visada turi mokėti tam tikrą procentą savo uždarbio kaip kompensaciją už palaikymą biure ir atitikties priežiūrą, kuri dažniausiai suprantama.

Brokeriai taip pat paprastai dirba pagal komisinius mokesčius, tuo tarpu dauguma RIA iš savo klientų ima procentą už valdomo turto procentą arba fiksuotą arba valandinį mokestį už paslaugas. Daugelis RIA taip pat naudojasi kita įmone, pavyzdžiui, nuolaidų makleriu, savo klientų turtui kaupti, o ne namuose tvarkyti apskaitą, kad būtų paprasčiau tvarkyti jų apskaitą ir valdymą.

Kova už reguliavimo priežiūrą

Nors SEC ir valstybės yra atsakingos už RIA priežiūrą, FINRA pastaruosius kelerius metus praleido kongreso lobistinėje veikloje, kad leistų jai vykdyti užduotį, net bandydama 2012 m. Gauti šiuo tikslu parengtą įstatymo projektą. FINRA teigia, kad tyrimai rodo, jog SEC pati negali tinkamai prižiūrėti RIA pramonės ir tam reikia daugiau išteklių, arba reikia perduoti RIA priežiūrą savireguliacijos organizacijai (SRO), pavyzdžiui, FINRA.

Iš tikrųjų pačios SEK 2011 m. Atliktas tyrimas parodė, kad vyriausybė sugebėjo tik 2010 m. Peržiūrėti mažiau nei 10% visų jos jurisdikcijai priklausančių RIA. FINRA teigė, kad turi išteklių veiksmingai prižiūrėti ir peržiūrėti visas RIA reguliariai.

Tačiau RIA bendruomenė kovojo, kad FINRA nesikištų į jos teritoriją. Šio papildomo reglamento administravimo išlaidos sudarytų didelę finansinę naštą patarėjams, o daugelis mažesnių firmų greičiausiai netektų savo veiklos.

Daugelis RIA taip pat mano, kad FINRA yra neveiksminga organizacija, kuri yra labai linkusi į tarpininkų-prekiautojų bendruomenę, o kai kurie statistiniai duomenys rodo, kad FINRA priėmė sprendimą iš esmės palankiai vertinti stambiuosius vielos namus arbitražo bylose, kai klientai siekė didelių pinigų sumų ginčydami sandorius. Patarėjai taip pat mato, kad FINRA iš esmės sumažina RIA klientams teikiamą apsaugą, nes RIA teisėtai reikalaujama, kad jie visą laiką veiktų kaip patikėtiniai.

Brokeriai ir vertybinių popierių licencijuoti atstovai turi atitikti tik tinkamumo standartą, daug žemesnį elgesio standartą, kuris reikalauja tik to, kad brokerio vykdoma operacija tuo metu turi būti „tinkama“ klientui. Patikimumo standartas reikalauja, kad konsultantai besąlygiškai nustatytų geriausius klientų interesus, kad jie visais atvejais, bet kokiomis situacijomis ir aplinkybėmis galėtų viršyti savo interesus. FINRA priežiūra greičiausiai panaikins šį patarėjų standartą.

Esmė

Registruoti patarėjai investicijų klausimais naudojasi didesne laisve nei jų kolegos pramonėje, kurie dirba komisiniais. Iš jų taip pat reikalaujama laikytis daug aukštesnių elgesio standartų, o dauguma patarėjų tvirtai mano, kad tai neturėtų pasikeisti. Žinoma, tie, kurie registruojasi tapti RIA, be registracijos proceso, taip pat turi susidurti su įprastomis pradžios problemomis, su kuriomis susiduria dauguma naujų verslo savininkų, pavyzdžiui, rinkodara, prekės ženklas ir vieta.

SEC svetainėje galima rasti papildomos informacijos, kaip tapti RIA.