Bermudų variantas
Bermudų opcionas yra egzotiškų opcionų sutarties rūšis, kuria galima pasinaudoti tik iš anksto nustatytomis dienomis, dažnai vieną dieną kiekvieną mėnesį. Bermudų parinktys leidžia investuotojams pirkti ar parduoti vertybinį popierių ar pagrindinį turtą už iš anksto nustatytą kainą konkrečiomis dienomis, taip pat pasirinkimo sandorio galiojimo datą.
Trumpai apie galimybes
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, nurodantys, kad jie gauna savikainą iš kito pagrindinio turto, pavyzdžiui, akcijų akcijų. Pasirinkimas suteikia pirkėjui teisę, o ne pareigą, sudaryti pagrindinį turtą už apibrėžtą kainą - įspėjimo kainą - nurodytą būsimą dieną arba anksčiau.
Galimybė įsigyti pagrindinį turtą yra pirkimo pasirinkimo sandoris. Galimybė parduoti pagrindinį turtą yra pardavimo pasirinkimo sandoris. Pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, sutartys gali būti konvertuojamos į akcijas, vadinamas turto įgyvendinimu, iš anksto nustatyta kaina.
Yra du pagrindiniai variantų tipai arba stiliai: Amerikos ir Europos variantai. Amerikos pasirinkimo sandoriai gali būti realizuojami bet kuriuo metu nuo pirkimo dienos iki galiojimo pabaigos dienos. Europiniai pasirinkimo sandoriai yra naudojami tik pasibaigus jų galiojimo laikui. Bermudų opcionai yra mišrūs vertybiniai popieriai, nes jie yra Amerikos ir Europos opcionų derinys.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Bermudų opcionas yra egzotiškų opcionų sutarties rūšis, kuria galima pasinaudoti tik iš anksto nustatytomis dienomis, dažnai vieną dieną kiekvieną mėnesį.
- Bermudų parinktys leidžia investuotojams pirkti ar parduoti vertybinį popierių ar pagrindinį turtą už iš anksto nustatytą kainą konkrečiomis dienomis, taip pat pasirinkimo sandorio galiojimo datą.
- Įmokos už Bermudų opcionus paprastai yra mažesnės už amerikiečių opcijas, kuriomis galima naudotis bet kuriuo metu prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui.
Bermudų parinktys paaiškintos
„Bermuda“ variantas yra panašus į Amerikos ir Europos variantus, nes juo galima naudotis pasibaigus galiojimo laikui, vadinamam galiojimo terminu. Tačiau egzotiškas „Bermudų“ opcionų bruožas leidžia investuotojui pasinaudoti pasirinkimo sandoriu ir konvertuoti jį į akcijas tam tikromis dienomis iki galiojimo pabaigos. Datos, nurodytos sutarties sąlygose, yra žinomos iš anksto perkant opcioną.
Kaip ir kitų Amerikos ir Europos kolegų, „Bermuda“ opcionų įsigijimo kaina vadinama priemoka. Priemoka gali būti didesnė arba mažesnė, atsižvelgiant į galiojimo pabaigos datą arba pasirinkimo kainos pradinę kainą.
Kai kurios Bermudų parinktys gali leisti investuotojui pasinaudoti pasirinkimo sandoriu pirmąją mėnesio darbo dieną. Taigi, jei investuotojo pasirinkimo sandorio pradinė kaina yra aukštesnė už pagrindinės akcijų rinkos kainą pirmąją mėnesio dieną, investuotojas gali naudotis ir nusipirkti akcijų už mažesnę pardavimo kainą. Priešingai, jei investuotojo pasirinkimo sandorio pardavimo kaina yra didesnė nei akcijų rinkos kaina, investuotojas gali parduoti streiko metu ir pasiimti akcijas už mažesnę rinkos kainą. Dažniausiai grynasis skirtumas yra atsiskaitymas grynaisiais.
Tačiau kai kurioms Bermudų parinktims galioja ankstyvo galiojimo laiko apribojimai. Pvz., Bermudų pasirinkimo sandoris gali turėti europinio pasirinkimo bruožų, jei juo negalima naudotis iki ankstyvosios pasirinkimo datos. Po ankstyvos mankštos datos, opcija virsta amerikietiško stiliaus pasirinkimu ir ja galima naudotis bet kuriuo metu.
Bermudų parinktys: privalumai ir trūkumai
Yra keletas „Bermudų“ variantų pranašumų ir trūkumų. Skirtingai nuo Amerikos ir Europos opcionų, „Bermuda“ opcionai suteikia investuotojams galimybę sudaryti ir įsigyti mišrų kontraktą. Kitaip tariant, investuotojams suteikiama didesnė kontrolė, kada galima pasinaudoti pasirinkimo sandoriais.
Paprastai įmokos už Bermudų opcionus yra mažesnės nei JAV opcionų. Tačiau Bermudų parinktys neturi galimybės bet kada mankštintis, kaip tai daro amerikiečių metodo galimybės. Todėl amerikietiškos pasirinkimo galimybės yra brangiausios, o europietiškos - pigiausios, nes jos teikia mažiausiai lankstumo. Bermudų pasirinkimo sandorių kaina yra tarp jų Amerikos ir Europos kolegų.
Galimas Bermuda opciono grąžinimas gali įvykti, jei investuotojas nepasinaudos iki opciono galiojimo pabaigos. Investuotojui būtų buvę geriau nusipirkti pigesnį europinį variantą. Be to, papildomos Bermudų pasirinkimo sandorio vykdymo datos negarantuoja, kad tai yra geriausios datos, kuriomis galima pasinaudoti, atsižvelgiant į dabartines rinkos sąlygas.
Argumentai už
Paprastai įmokos už Bermudų opcionus yra mažesnės nei JAV opcionų.
Bermudų parinktys leidžia investuotojams pasinaudoti pasirinkimo sandoriu tam tikromis dienomis iki jų galiojimo pabaigos.
Minusai
Įmokos už Bermudų opcionus yra brangesnės už europines.
Ankstyvoji mankštos funkcija negarantuoja, kad tai bus pats tinkamiausias laikas mankštintis.
Realusis Bermudų saldo pavyzdys
Tarkime, kad investuotojui priklauso „Tesla Inc.“ (TSLA) akcijos. Investuotojas įsigijo akcijų už 250 USD už akciją ir nori draudimo nuo bendrovės akcijų kainos kritimo.
Investuotojas perka „Bermudų stiliaus“ pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi po šešių mėnesių. Įspėjimo kaina yra 245 USD. Pasirinkimo sandoris kainuoja 3 USD arba 300 USD, nes kiekviena opciono sutartis sudaro 100 akcijų. Pasirinkimas apsaugo poziciją nuo kainos kritimo žemiau 245 USD per ateinančius šešis mėnesius. Tačiau Bermudų parinktis leidžia investuotojui anksti naudotis kiekvieno mėnesio pirmąją dieną, pradedant keturiuoju mėnesiu.
Akcijų kaina nukrenta iki 200 USD, o iki pirmosios ketvirtojo pasirinkimo dienos investuotojas pasinaudoja pardavimo pasirinkimo sandoriu. Akcijų pozicija sumažėjo ir buvo parduota 200 USD, o pradinė 245 USD kaina suteikia 50 USD pelną iš pardavimo pasirinkimo sandorio. Investuotojas iš tikrųjų netenka savo pozicijos, siekdamas 245 USD, atėmus 300 USD premijos kainą ir bet kokius papildomus brokerio komisinius.
Tačiau jei pasinaudojus opcionu akcijų kaina smarkiai pakiltų, tarkime, iki 300 USD pasibaigus pasirinkimo sandoriui, investuotojas praleistų bet kurį iš šių prieaugių. Nors Bermudų parinktys suteikia lankstumo sportuoti anksti, tai nebūtinai reiškia, kad investuotojo pasirinkimas bus teisingas ar pelningas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.