Gruodžio mėnesio vertybinių popierių ralis šiais metais gali dar neatsitikti

Dėl didelių rinkos išpardavimų sukrėsti investuotojai tikisi, kad gruodžio mėnesio mitingas pasibaigs nepastoviais metais. Tai gali atrodyti kaip solidus lažybas, atsižvelgiant į tai, kad nuo 1950 m. Gruodžio mėn. „S&P 500“ pakilo 75% laiko, dažniau nei bet kurį kitą mėnesį, teigia „LPL Financial“. Šį kartą to negali atsitikti. Prekybos įtampos, galimos pelningumo kreivės inversijos, lėtėjančio pasaulinio augimo ir centrinio banko griežtinimo derinys sukuria didesnę akcijų rinkos nuosmukio tikimybę nei atsigavimo momentą, skelbia „Wall Street Journal“.

Meškiukas

„MSCI All Country World Index“, matuojantis 23 išsivysčiusių ir 24 besivystančių rinkų nuosavybės grąžą, per pastaruosius tris dešimtmečius gruodžio mėnesį sumažėjo tik šešis kartus. Šis mėnuo tampa vienu iš tų ribinių rodiklių: savaitei iki penktadienio MSCI pasaulio indeksas sumažėjo 3, 6%, o „S&P 500“ indeksas - 4, 6%, o tai rodo blogiausią rezultatą per maždaug devynis mėnesius.

Dešimtmetį trukusiai bulių rinkai 2018 m. Susidūrus su dideliais vėjavaikiais, saugumo siekiantys investuotojai vis dažniau rado mažiau akcijų ir obligacijų sektorių, kad paslėptų savo pinigus.

Pasak „BNP Paribas“ išvestinių finansinių priemonių strategų, tiek dėl kylančio nepastovumo, tiek dėl augančios skirtingų investicijų koreliacijos atsirado kiekybinės strategijos, apsunkinančios išpardavimus.

Be to, Fed normos padidėjimas - ir perspektyva sulaukti dar daugiau - mažina įmonių pelno maržas, uždarbio augimą ir atsargų mažėjimą.

Mažiau meškiškas vaizdas

Ryškiai kalbant, rinkos buliai sako, kad staigus prezidento Donaldo Trumpo ir Kinijos prezidento Xi Jinpingo susitarimas gali sukelti didžiulį atgarsį metų pabaigoje. „S&P 500“ šį mėnesį susirinko žinia, kad JAV ir Kinija susitarė dėl 90 dienų prekybos paliaubų, atidėdamos Vašingtono planus įvesti daugiau tarifų.

Kalbant apie aukštesnes palūkanų normas, „Wall Street Journal“ praėjusią savaitę pranešė, kad Federalinis rezervų bankas svarsto, ar vėliau gruodžio mėn. Įvyksiančiame susitikime pranešti apie naują požiūrio į laukimą principą, kuris galėtų lemti lėtesnį palūkanų normos kilimą 2019. Iš pradžių atsargos smarkiai krito.

Tuo tarpu investuotojai gali per daug reaguoti į pranešimus iš obligacijų rinkos. Plokštumos pajamingumo kreivės, esančios ant pelningumo kreivės inversijos slenksčio, pribloškia daugelį investuotojų, kurie baiminasi, kad tai reiškia nuosmukį. „Pelningumo kreivės signalas nėra toks, kokį galėtų pasiūlyti vadovėlis“, - „All Journal“ sako „Allianz“ vyriausiasis patarėjas ekonomikos klausimais Mohamedas El-Erianas.

El-Erianas pažymėjo, kad iškraipymai, kuriuos sukelia daugelio metų precedento neturintis centrinio banko postūmis, daro signalus blogesnius nei yra. Jis pažymėjo, kad „labai sunku pasiekti nuosmukį“, kai „didėja atlyginimų augimas, didėja verslo investicijos ir didėja vyriausybės išlaidos“.

„Canaccord Genuity“ atstovas Tony Dwyeris palaikė pozityvesnes nuotaikas, sveikindamas prekybos proveržį ir dovišką kalbą, kurią pasakė „Fed“ pirmininkas Jerome Powell, kaip cituoja „MarketWatch“.

Jis pridūrė, kad trys žlugdantys rinkos pataisos veiksniai, anksčiau įvykdyti 2018 m., Įskaitant baimę, kad per vidurį demokratai laimės ir Rūmus, ir Senatą, dėl įsiplieskusių prekybos karų ir atgaivinto vanago, buvo iš dalies išspręsti.

Kas bus toliau investuotojams

Tai nereiškia, kad tai akivaizdi buriavimas akcijų rinkose. El-Erianas įspėjo investuotojus, kad jie nepirktų rinkoje, nes akcijos gali neatsigauti. „Senovėje pirkdavote kiekvieną kąsnį“, - sakė p. El-Erianas. „Dabar yra atvirkščiai. Žmonės, norėdami sumažinti riziką, naudoja mitingus ir neperka svaigalų. Tai esminis pokytis. “