Dividendų klientūra
Dividendų klientų grupė yra bendrovės akcininkų grupės, kuri laikosi panašios nuomonės apie bendrovės dividendų politiką, pavadinimas. Dividendų klientų akcininkai paprastai pasirenka tam tikrą dividendų išmokėjimo koeficientą pagal palyginamą pajamų lygį, mokesčių sumetimus ar amžių. Pavyzdžiui, vyresni investuotojai, išeinantys į pensiją arba norintys gauti dabartines investicines pajamas, gali nusipirkti įmonių, turinčių aukštus dividendų išmokėjimo duomenis, akcijų. Kita vertus, jaunesni akcininkai arba tie, kuriems metų pajamos ar santaupos yra geriausios, gali norėti, kad įmonė naudotųsi laisvais grynųjų pinigų srautais (FCF) savo augimui finansuoti, o ne paskirstyti dividendus.
Suprasti dividendų klientų ratą
Dividendų klientų akcininkai turi bendrą nuostatą, kiek įmonė išmokės dividendais. Apskritai, dividendų klientų grupės nariai priima sprendimus dėl investavimo, remdamiesi tuo, kokia bendrovių dividendų paskirstymo politika jiems būtų naudingiausia ir labiausiai suderinta su jų investavimo tikslais. Kartais dividendų klientai netgi pasieks tokį spaudimą, kad įmonė imtųsi tam tikros dividendų politikos. Pavyzdžiui, akcininkai, priklausantys nuo gausaus dividendų dydžio, gali gauti spaudimą įmonei išlaikyti tęstinumą arba padidinti dividendus. Tyrimai parodė, kad bendrovės dividendų klientų poreikiai gali būti dideli ir plataus masto.
Klientų efektas
Tiesą sakant, pasikeitus politikai, kuri nėra suderinta su bendrovės dividendų klientų nuomone, gali pasireikšti tai, kas vadinama klientų efektu. Ši teorija kelia hipotezę, kad investuotojai gali turėti tiesioginį poveikį vertybinio popieriaus kainai, kai dividendų, mokesčių ar kitos politikos pakeitimas paveikia jų investavimo tikslus. Kitaip tariant, asmenys gali nusipirkti ar parduoti vertybinį popierių, jei pakeista politika suderina arba nebeatitinka asmens tikslų. Yra daug ginčų dėl klientų efekto teisingumo. Kai kurie mano, kad norint smarkiai pakeisti akcijų kainą, reikia daugiau veiksnių nei tik įmonės klientų norai. Toliau pateiktas pavyzdys įrodo, kad yra didelis klientų poveikis.
„Winn-Dixie“ parduotuvės
Po rinkos uždarymo 2001 m. Rugsėjo 25 d. „Winn-Dixie Stores, Inc.“ - prekybos centrų tinklas Džeksonvilyje, Floridoje - paskelbė, kad sumažins savo metinius dividendus 1, 02 USD. Bendrovės principas buvo kiekvieno mėnesio pradžioje deklaruoti tris 8, 5 centų mėnesinius dividendus. Tokia dividendų politika pritraukė investuotojų, kurie vertino įprastas einamąsias pajamas, klientų.
Pagal naująjį planą bendrovė deklaruotų 5 centų ketvirčio dividendus ir panaikintų mėnesinius dividendus. (Tuo metu „Winn-Dixie“ buvo viena iš paskutinių likusių Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE) bendrovių, mokėjusių mėnesinius dividendus.) Tuo pat metu „Winn-Dixie“ sumažino savo 2002 m. svyruoja nuo 15 iki 18 centų vienai akcijai, o ne prognozuojama nuo 24 iki 30 centų už akciją. Po naujienų „Winn-Dixie“ akcininkai pamatė, kad jų akcijų vertė smuko. Kitos dienos prekybos metu „Winn-Dixie“ paprastosios akcijos krito 7, 37 USD iki 12, 41 USD - tai rodo 37 proc. Kritimą labai sunkioms akcijoms.
„Winn-Dixie“ vyriausiasis finansininkas (CFO) teigė, kad naujoji dividendų politika pasiūlys įmonei didesnį finansinį lankstumą, nes ji pakeitė savo strategiją pabrėžti kapitalo padidėjimą, o ne grynųjų pinigų išmokėjimą akcininkams. Tačiau akivaizdu, kad didelis akcijų kritimas lėmė žinią, kad esami akcininkai neįvertino naujojo „Winn-Dixie“ akcento.
„Divizijų politikos“ atžvilgiu „Geriausi kursai“ gali būti geriausia politika
Kaip rodo ši istorija, dideli politikos pokyčiai gali pakenkti tiek ilgalaikiams bendrovės interesams, tiek akcininkų portfeliams. Kai bendrovė nustato dividendų išmokėjimo modelį ir pritraukia tam tikrą klientų grupę, paprastai geriau jo nedaryti per daug. Nors investuotojai visada galėjo pereiti prie įmonių, kurios pasiūlė norimą išmokėjimo profilį, tokie pakeitimai pareikalaus tarpininkavimo mokesčių ir kitų išlaidų. Ir gana tikėtina, kad įmonė, kuri savo klientams sukėlė tokius nepatogumus, už pastangas gali būti apdovanota mažesne akcijų kaina.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.