DJIA 101: Kaip veikia Dow Jonesas?

"Dow'as pakilo ... Dow'as žemyn ..." Dienos naujienos nebūtų išsamios be pranešimo apie šio rinkos indekso atidarymą ir uždarymą. Bet nors jūs tikrai girdėjote pranešimų apie „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) padidėjimą ar sumažėjimą tam tikru taškų skaičiumi, ar žinote, ką šie taškai reiškia? Perskaitykite toliau, kad sužinotumėte, kaip veikia „Dow“ ir ką pokyčiai reiškia investuotojams ir akcijų rinkai.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) yra 30 JAV pramonės ir finansų bendrovių akcijų indeksas
• Indeksas naudojamas žiniasklaidoje kaip platesnės akcijų rinkos ir visos ekonomikos barometras.
• Tačiau „Dow“ yra tik 30 iš tūkstančių akcijų. Be to, indeksas yra įvertintas pagal kainą ir neatspindi rinkos kapitalizacijos pokyčių, kaip daro kiti populiarūs indeksai.
• Kadangi jis yra svertinis pagal kainą, jis apskaičiuojamas naudojant daliklį, norint normalizuoti indekso komponentus.

„Dow Jones“ ir platesnė rinka

Jungtinėse Valstijose yra trys pagrindiniai rinkos pokyčių rodikliai arba indeksai: „Nasdaq Composite“, „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA arba „Dow“) ir „Standard & Poor's 500“. Bendrai šie rinkos indeksai nurodomi į Saugumo rinkos rodiklių seriją (SMIS). Jie pateikia pagrindinį signalą, kaip konkrečios rinkos veikia dienos metu. Iš šių trijų didžiausia vieša ir aptariama DJIA. Mūsų laimei, tai taip pat lengviausia apskaičiuoti ir paaiškinti.

DJIA istorija

„Dow Jones & Co.“ 1882 m. Įkūrė Charlesas Dowas, Edwardas Jonesas ir Charlesas Bergstresseris. Nepaisant populiarių įsitikinimų, jo originalūs indeksai nebuvo paskelbti „ The Wall Street Journal“, bet jo pirmtakėje, vadinamoje „ Kliento popietės laišku“ . Į pirmuosius pramonės vidurkius net nebuvo įtrauktos jokios pramonės atsargos. Daugiausia dėmesio buvo skiriama to meto atsargų, daugiausia transporto įmonių, augimui. Tai reiškia, kad pirmąjį „Dow Jones“ indeksą sudarė devynios geležinkelio akcijos, „garlaivių linija“ ir ryšių bendrovė. Šis vidurkis ilgainiui išaugo į transporto vidurkį. Tik 1896 m. Gegužės 26 d. „Dow“ padalino transportavimą ir pramonę į du skirtingus vidurkius, sukurdami tai, ką dabar žinome kaip „Dow Jones“ pramonės vidurkį.

Charlesas Dow'as turėjo viziją sukurti etaloną, kuris parodytų bendrąsias rinkos sąlygas ir padėtų investuotojams suglumti dėl nedidelių dolerio pokyčių. Tuo metu tai buvo revoliucinė idėja, tačiau ją įgyvendinti buvo paprasta. Vidurkiai buvo, aišku, seni, vidurkiai. Norėdami apskaičiuoti pirmąjį vidurkį, „Dow“ sudėjo akcijų kainas ir padalijo iš 11 - į indeksą įtrauktų akcijų skaičius.

Šiandien DJIA yra etalonas, leidžiantis sekti Amerikos akcijas, kurios laikomos ekonomikos lyderėmis ir yra „Nasdaq“ bei NYSE akcijų biržose. DJIA apima 30 didelių korporacijų, kurias subjektyviai renkasi „ The Wall Street Journal“ redaktoriai. Bėgant metams indekso įmonės buvo pakeistos, kad indeksas išliktų aktualus pagal JAV ekonomikos rodiklius. Iš tikrųjų iš pradinių bendrovių, įskaičiuotų į vidurkį, tik „General Electric“ išlieka kaip šiuolaikinio vidurkio dalis, nors ji gali būti ne daug ilgesnė.

12

Pradiniame „Dow Jones“ pramonės įmonių vidutiniame įmonių skaičius: amerikietiška medvilnės aliejus; Amerikos cukrus; Amerikos tabakas; „Chicago Gas“; Distiliavimas ir galvijų šėrimas; „General Electric“; Laclede dujos; Nacionalinis vadovas; Šiaurės Amerikietis; Tenesio anglis, geležis ir geležinkelis; JAV oda; ir JAV guma.

DJIA komplikacijos

Kaip jau galėjote atspėti, apskaičiuoti DJIA šiandien nėra taip paprasta, kaip sudedant atsargas ir padalijus iš 30. Dow gyveno laikais, kai akcijų padalijimai ir akcijų dividendai nebuvo įprasti, todėl jis nenumatė, kaip šie bendrieji veiksmai paveiktų vidurkį.

Pvz., Jei įmonė, prekiaujanti 100 USD, įgyvendina padalijimą „2 už 1“, jos akcijų skaičius padvigubėja, o kiekvienos akcijos kaina tampa 50 USD. Šis kainos pokytis sumažina vidurkį, nors akcijų esminių pokyčių nėra. Norėdami sušvelninti padalijimo kainų pokyčius, tie, kurie skaičiuoja DJIA, sukūrė „Dow“ daliklį - skaičių, pakoreguotą atsižvelgiant į tokius įvykius kaip padalijimai, kuris naudojamas kaip daliklis skaičiuojant vidurkį.

Kaip veikia „Dow“ daliklis?

Norint apskaičiuoti DJIA, pridedamos dabartinės 30 akcijų, kurios sudaro indeksą, kainos, o po to padalijamos iš „Dow“ daliklio, kuris yra nuolat modifikuojamas. Norėdami parodyti, kaip veikia šis daliklio naudojimas, sukursime indeksą „Investopedia Mock Average“ (IMA). IMA sudaro 10 akcijų, kurių bendra suma yra 1 000 USD, kai jų akcijų kainos pridedamos. Todėl žiniasklaidoje cituojamas IMA yra 100 (1000–10 USD). Atminkite, kad daliklis mūsų pavyzdyje yra 10.

Tarkime, kad viena iš IMA akcijų vidutiniškai prekiauja 100 USD, tačiau ji dalijasi už 2, 1 - tai sumažina jos kainą iki 50 USD. Jei mūsų daliklis nesikeis, vidurkio skaičiavimas duotų mums 95 (950 ÷ 10 USD). Tai būtų netikslu, nes akcijų padalijimas tik pakeitė kainą, o ne įmonės vertę. Norėdami kompensuoti padalijimo padarinius, turime padalinti daliklį žemyn iki 9, 5. Tokiu būdu indeksas išlieka 100 (950–9, 5 USD) ir tiksliau atspindi akcijų vertę vidutiniškai. Jei jus domina ieškant dabartinio „Dow“ daliklio, jį galite rasti „Dow Jones“ indeksų ir Čikagos prekybos tarybos tinklalapyje.

DJIA kaip dolerio vertė

Norėdami išsiaiškinti, kaip tam tikros akcijos pokytis daro įtaką indeksui, padalinkite akcijų kainos pokytį iš dabartinio daliklio. Pvz., Jei „Walmart“ (WMT) yra daugiau nei 5 USD, padalinkite penkias iš dabartinio daliklio (0.14523396877348), kuris lygus 34.42. Taigi, jei DJIA dieną padidėjo 100 taškų, „Walmart“ buvo atsakingas už 34, 42 taško ėjimo.

Svėrimo indeksas

DJIA indekso apskaičiavimo metodika yra žinoma kaip kainų svertinis metodas: Bendrovės reitinguojamos pagal jų akcijų kainas. Be to, kad reikia susidoroti su akcijų padalijimu, šio metodo neigiama pusė yra ta, kad jis neatspindi to, kad 1 USD pakeitimas 10 USD akcijai yra daug reikšmingesnis (procentine išraiška) nei 1 USD pakeitimas 100 USD akcijai. Dėl su kainomis susijusių problemų daugumai kitų pagrindinių indeksų, tokių kaip S&P 500, yra nustatytas rinkos kapitalizacijos koeficientas, ty įmonės yra reitinguojamos pagal jų turimų neapmokėtų akcijų skaičių, padaugintą iš vienos akcijos vertės.

Dowo žemumas

Tai tik vienas didžiosios DJIA trūkumas. Kitas atspindi tai, kad šiandien akcijų rinka yra daug labiau geografiškai išskaidyta ir suskaidyta pagal įmonės dydį ir pramonės sritis. Dešimtojo dešimtmečio pradžioje pramonės revoliucija paskatino kurti dideles pramoninio tipo įmones, kurių daugelis buvo įsikūrusios JAV ir kurios buvo tipiškos visai ekonomikai. Tačiau, atsirandant technologinei pažangai ir atsiradus žiniatinkliui, bendrovių skaičius buvo įvairus, o sukūrus ar padidėjus ekonomiškai reikšmingoms pramonės įmonėms, esančioms bet kurioje pasaulio vietoje, skaičius suformavo rinką, kuri yra beveik visiškai sujungtos ir tarpusavyje susijusios. Dėl susiskaidžiusios, globalios šiandienos rinkos prigimties, daugelis mano, kad „Dow“ nėra tinkamas visos ekonomikos rodiklis.

Dow ir ekonomika

Nepaisant savo apribojimų, „Dow“ vis dar atlieka tris svarbias funkcijas šiandienos rinkoje:

1. Pirma, ilga „Dow“ istorija yra priminimas ir palyginimas šiandienos rinkai, palyginti su ankstyvosiomis rinkomis. Tendencijų analizė visada yra svarbi bandant numatyti ateitį, o Dow ilgaamžiškumas tam pasitarnauja geriau nei visi kiti rodikliai.
2. Antra, nors „Dow“ stebi tik 30 didelių Amerikos kompanijų, šios įmonės apima visas pramonės šakas, išskyrus komunalines paslaugas ir transportavimą, sukurdamos plačią ekonomikos apžvalgą. Apskritai, akcijų rinka yra pagrindinis rodiklis, ir „Dow“ tendencija gali būti suprantama kaip atspindinti kitų metų ekonomikos tendencijas. Ji gali neturėti numatomosios galios nustatant ekonominės veiklos lygį, tačiau turėtų turėti galimybę numatyti kryptingumą.
3. Trečia, „Dow“ sulaukia neabejotino ir galbūt nepagrįsto žiniasklaidos dėmesio. Ataskaita apie tai, kaip „Dow“ išgyveno konkrečią dieną, yra paplitusi ir naudojama kaip ekonomikos būklės rodiklis. Taigi, nors „Dow“ nevisiškai atspindi globalią, technologijomis grindžiamą rinką, psichologinis jos ryšys su ekonomikos būkle yra gilus.

Esmė

Po 137 metų, kaip didžiausių rinkos pokyčių žymeklis, DJIA vis dar yra vienas iš labiausiai pripažintų ir cituojamų iš visų rinkos indeksų. Nors tai gali neatspindėti naujų rinkos galimybių ir ankstyvosios stadijos sparčiai augančių bendrovių, ir gali nerodyti bendro JAV ekonomikos stiprumo, nes dauguma indekso bendrovių uždirba didelę pajamų dalį už JAV ribų, ji iš tikrųjų teikia keletą vertingų tikslų. Taigi, nepaisant visų jo trūkumų, „Dow“ vis dar yra vienas labiausiai stebimų akcijų rinkos rodiklių ir JAV ekonomikos formos rodiklių. (Susijusią informaciją skaitykite skyriuje „Ką mato„ Dow Jones “pramonės vidutinis rodiklis?“)