Kaip blogėja „Algo“ prekyba akcijų rinkos maršrutais

Kompiuterizuotos, savarankiškai važiuojančios transporto priemonės yra garsinamos kaip svarbus kelių saugumo progresas. Akcijų rinkoje, atvirkščiai, kompiuteriniai prekybos algoritmai yra kaltinami dėl neapgalvotų greitųjų investicijų, kurios dar labiau paaštrina pastaruoju metu vykstančius kainų kritimus ir nepastovumo šuolius.

„Taisyklėmis pagrįstos strategijos išstums emocijas, taigi, įvykus pardavimui, gali įvykti daugiau pardavimų, o perkant gali įvykti daugiau“, - pasakojo „Barron's“ vadovas Toddas Rosenblutas, CFF ETF ir investicinių fondų tyrimų direktorius.

Penktadienį viešai paskelbtas „S&P 500“ indeksas (SPX) padidėjo 0, 81% nuo ketvirtadienio pabaigos. Nuo 10:15 Niujorko laiku šis pelnas šiek tiek padidėjo - iki 0, 85%.

„Steroidų bandos elgesys“

Kaip užsimena Rosenblutas, algoritminė prekyba, dar vadinama programine prekyba, gali sukurti savaime sustiprėjančias tendencijas, kurios atsiskleidžia žaibišku greičiu, gerokai viršijant žmonių investuotojų ir prekybininkų galimybes neatsilikti ir imtis vengiančių veiksmų. Tiesą sakant, kai kurios programos yra sukurtos tiksliai sekti tendencijas, o neseniai atlikta akcijų kainų korekcija buvo suaktyvinta, nes šie algoritmai staiga perėjo nuo pirkimo prie pardavimo.

„Tai nėra normalu, šis veiksmas buvo tarsi guminė juosta“, - teigė Keith Lerner, „SunTrust Private Wealth Management“ vyriausiasis rinkos strategas, pastabose „Barron's“. Sparčiai kylančios rinkos veiksnys buvo momentinis investavimas, kurio metu investuotojai sekė karščiausias akcijas. Dabar gali kilti priešingas poveikis, kai padidėja spaudimas prekiauti.

"Tiesa yra tokia, kad rinka yra tokia pati neracionali ir atsiskiria nuo pagrindų, kylančių aukštyn, kaip ir žemyn. Tai yra šiandieninė rinkų prigimtis labiau nei bet kada anksčiau dėl kompiuterizuotų aukšto dažnio prekybos strategijų. Tai, ką mes stebėjome šią savaitę, yra bandos elgesys su steroidais “, - sako„ Washington Post “verslo ir ekonomikos apžvalgininkas Stevenas Pearlsteinas.

„Nuodingų atsiliepimų ciklas“

Iš tiesų problemą pagilina tai, kad daugelis investicinių firmų, kuriančių prekybos programas ir algoritmus, vadovaujasi panašiomis, jei ne tapačiomis, sprendimų taisyklėmis. Svarbiausias 1987 m. Akcijų rinkos krizės epizodas - „Dow Jones“ pramonės vidurkio (DJIA) „Juodojo pirmadienio“ kritimas 22, 6% - buvo „nuodingo grįžtamojo ryšio kilpos“ tarp šių programų rezultatas, nes tai aprašė ankstesnis Barrono straipsnis.

Vėlesniais metais prekybos algoritmai tapo vis labiau paplitę, kontroliuojant vis didėjantį visų sandorių procentą ir taip padidinant pavojų. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Ar „Algo“ prekyba gali sukelti didesnę avariją nei 1987 m.? )

Botų taisyklė

Neseniai atliktame tyrime nustatyta, kad nuo 2016 m. Prekybos algoritmais buvo kontroliuojamas beveik 8, 8 trilijonų JAV dolerių finansinis turtas visame pasaulyje, ir prognozuojama, kad šis skaičius augs vidutiniškai 8, 7% per metus ir iki 2025 m. Pasieks 18, 2 trilijonus USD, skelbia „Business Wire“.

Tuo tarpu „JPMorgan Chase & Co.“ duomenys nustatė, kad kiekybinės ir pasyvios investavimo strategijos sudaro apie 60% viso nuosavybės turto - šis skaičius „Bloomberg“ per dešimt metų padidėjo maždaug dvigubai. Atvirkščiai, tie patys duomenys parodė, kad tik apie 10% akcijų prekybos apimties dabar gaunama iš individualių investuotojų ir nuolaidų reikalaujančių investicijų valdytojų. Pasyvios strategijos apima indeksų fondus, struktūrizuotus kaip tradicinius investicinius fondus ar kaip ETF.

Priešingas vaizdas

Automatizuotų prekybos sistemų gynėjai nurodo kelis svarbius dalykus, kurie jiems palankūs: nuoseklumą, drausmę, emocijų pašalinimą ir analitinį griežtumą. Jie tvirtina, kad tokios programos suteikia daugiau logikos prekybos ir investavimo procese. Greitos prekybos gynėjai mato rinkos kainų ekonominę logiką, greitai prisitaikančią prie besikeičiančių pagrindų arba besikeičiančio pagrindų suvokimo.

Kita vertus, reaguodami į 1987 m. Patirtį, pagrindinės prekybos vietos, tokios kaip Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE), įdiegė vadinamuosius grandinės pertraukiklius arba prekybos ribas, kurios laikinai sustabdo prekybą staigaus išpardavimo metu. Idėja yra suvaldyti paniką ir leisti rinkos dalyviams atsitraukti bei atsikvėpti. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite: Automatinių prekybos sistemų privalumai ir trūkumai .)