Kaip dividendai veikia akcijų kainas

Dividendai gali paveikti jų bazinių akcijų kainą įvairiais būdais. Nors tam tikrų akcijų dividendų istorija vaidina svarbų vaidmenį jų populiarumui, dividendų deklaravimas ir išmokėjimas taip pat turi specifinį ir nuspėjamą poveikį rinkos kainoms.

Kaip veikia dividendai

Investuotojams dividendai yra populiarus pajamų iš investavimo šaltinis. Išleidusiai bendrovei tai yra būdas perskirstyti pelną akcininkams, kaip būdas padėkoti jiems už paramą ir paskatinti papildomas investicijas. Dividendai taip pat yra pranešimas apie bendrovės sėkmę. Kadangi dividendai yra išleidžiami iš bendrovės nepaskirstytojo pelno, tik iš esmės pelningos įmonės dividendus išleidžia bet kokio nuoseklumo.

Dividendai dažnai išmokami grynaisiais, tačiau jie taip pat gali būti išleidžiami kaip papildomos akcijų dalys. Bet kuriuo atveju kiekvieno investuotojo gauta suma priklauso nuo jų dabartinių nuosavybės akcijų.

Jei įmonė turi neapmokėtą milijoną akcijų ir deklaruoja 50 centų dividendus, tada investuotojas, turintis 100 akcijų, gauna 50 USD, o bendrovė iš viso išmoka 500 000 USD. Jei jis vietoj to išleidžia 10% akcijų dividendų, tas pats investuotojas gauna 10 papildomų akcijų, o bendrovė iš viso išleidžia 100 000 naujų akcijų.

Dividendų psichologijos poveikis

Akcijos, už kurias mokami pastovūs dividendai, yra populiarios tarp investuotojų. Nors paprastųjų akcijų dividendai nėra garantuojami, daugelis bendrovių didžiuojasi tuo, kad dosniai atlygina akcininkams už nuoseklius, o kartais ir didėjančius dividendus kiekvienais metais. Bendrovės, kurios tai daro, yra suvokiamos kaip finansiškai stabilios, o finansiškai stabilios įmonės daro geras investicijas, ypač tarp investuojančių į „nusipirkite ir laikykite“, kurie dažniausiai gauna naudos iš dividendų išmokėjimo.

Kai įmonės demonstruoja nuoseklią dividendų istoriją, jos tampa patrauklesnės investuotojams. Kai daugiau investuotojų perka pasinaudodami šia akcijų nuosavybės pranašumais, akcijų kaina natūraliai padidėja, taigi sustiprėja įsitikinimas, kad akcijos yra stiprios. Jei įmonė paskelbs didesnius nei įprasta dividendus, visuomenės požiūris linkęs smarkiai išaugti.

Ir atvirkščiai, kai įmonė, kuri tradiciškai moka dividendus, išleidžia mažesnį nei įprasta dividendą arba visai neišmoka dividendų, tai gali būti aiškinama kaip ženklas, kad įmonė susidūrė su sunkmečiu. Tiesa gali būti tokia, kad bendrovės pelnas yra naudojamas kitiems tikslams, pavyzdžiui, plėsti finansavimą, tačiau rinkos suvokimas apie situaciją visada yra galingesnis nei tiesa. Daugelis kompanijų sunkiai dirba, norėdamos mokėti nuolatinius dividendus, kad išvengtų investuotojų pasipiktinimo, nes praleistas dividendas gali būti laikomos tamsiomis prognozėmis.

Dividendų deklaracijos poveikis akcijų kainai

Prieš paskirstydama dividendus, bendrovė, kuri juos išleidžia, pirmiausia turi deklaruoti dividendų sumą ir datą, kada jie bus išmokėti. Jis taip pat skelbia paskutinę datą, kai akcijas galima įsigyti norint gauti dividendus, vadinamą buvusio dividendo data. Paprastai ši data yra dvi darbo dienos iki įrašo datos, ty dienos, kai bendrovė peržiūri savo akcininkų sąrašą.

Dividendų deklaravimas natūraliai skatina investuotojus pirkti akcijas. Kadangi investuotojai žino, kad dividendus gaus, jei akcijų nusipirks iki galiojimo pabaigos datos, jie nori mokėti priemoką. Dėl šios priežasties akcijų kaina padidėja dienomis, einančiais iki dividendų galiojimo dienos. Apskritai padidėjimas yra maždaug lygus dividendų dydžiui, tačiau tikrasis kainos pokytis grindžiamas rinkos aktyvumu, o jo nenustato nė vienas valdantis subjektas.

Ex-dividendų dieną investuotojai gali sumažinti akcijų kainą pagal dividendų sumą, kad būtų atsižvelgta į tai, kad nauji investuotojai neturi teisės gauti dividendų ir todėl nenori mokėti priemokos. Tačiau jei rinka yra ypač optimistiškai nusiteikusi dėl akcijų, galiojančių iki dividendų galiojimo dienos, kainos padidėjimas gali būti didesnis nei faktinė dividendų suma, todėl grynasis padidėjimas, nepaisant automatinio mažinimo. Jei dividendai yra maži, sumažinimas gali būti net nepastebėtas dėl įprastos prekybos pirmyn ir atgal.

Daugelis žmonių tam tikru metu investuoja į tam tikras akcijas vien tam, kad surinktų dividendus. Kai kurie investuotojai perka akcijas prieš pat dividendų galiojimo dieną ir vėl parduoda jas iškart po įrašymo datos - taktika, kuri gali duoti tvarkingą pelną, jei ji bus padaryta teisingai.

Akcijų dividendai

Nors akcijų dividendai iš tikrųjų nemažėja investuotojų vertei jų išleidimo metu, akcijų įtaka akcijų kainai yra tokia pati kaip ir dividendų grynaisiais. Paskelbus akcijų dividendus, akcijų kaina dažnai didėja. Tačiau kadangi dėl akcijų dividendų padidėja apyvartoje esančių akcijų skaičius, o bendrovės vertė išlieka stabili, tai sumažina paprastųjų akcijų apskaitinę vertę ir atitinkamai sumažėja akcijų kaina.

Kaip ir dividendų grynaisiais atvejais, mažesni akcijų dividendai gali būti lengvai nepastebimi. 2% akcijų dividendas, mokamas už 200 USD akcijas, sumažina kainą iki 196 USD, o tai gali būti normalios prekybos rezultatas. Tačiau 35% akcijų dividendas sumažina kainą iki 130 USD už akciją, kurios gana sunku praleisti.

Dividendų pajamingumo / išmokėjimo santykis

Dividendų pajamingumas ir dividendų išmokėjimo santykis yra du vertinimo koeficientai, kuriuos investuotojai ir analitikai naudoja vertindami įmones kaip investicijas iš dividendų pajamų. Dividendų pelningumas parodo kiekvienos akcijos metinę grąžą, kurią investuotojas gauna iš dividendų išmokėjimo grynaisiais pinigais, arba dividendų investicinę grąžą už investuotą dolerį. Jis išreiškiamas procentais ir apskaičiuojamas taip:

Dividendų pajamingumas = D ÷ P kur: D = Vienos akcijos metiniai dividendaiP = Vienos akcijos kaina \ prasideda {suderinta} ir Dividendas \ Pajamingumas = D \ div. P \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {D = Metiniai dividendai vienai akcijai} \\ & \ tekstas {P = akcijos kaina} \\ \ pabaiga {suderinta} Dividendo pajamingumas = D ÷ P kur: D = Metiniai dividendai vienai akcijaiP = Vienos akcijos kaina

Dividendų pajamingumas yra gera pagrindinė priemonė, kurią investuotojas gali naudoti palygindamas dividendų pajamas iš savo dabartinių akcijų paketų su galimomis dividendų pajamomis, gautomis investuojant į kitas akcijas ar investicinius fondus. Kalbant apie bendrą investicijų grąžą, svarbu pažymėti, kad padidėjus akcijų kainai sumažėja dividendų pajamingumo santykis, net jei bendra investicijų grąža iš akcijų turėjimo galėjo žymiai pagerėti. Priešingai, akcijų kainos kritimas rodo didesnį dividendų pajamingumą, tačiau tai gali reikšti, kad bendrovė patiria problemų ir dėl to mažesnė bendra investicijų grąža.

Dividendų išmokėjimo koeficientas laikomas naudingesniu vertinant įmonės finansinę būklę ir perspektyvas išlaikyti ar patobulinti dividendų išmokėjimą ateityje. Dividendų išmokėjimo santykis parodo grynųjų pajamų procentą, kurią įmonė moka dividendų forma. Jis apskaičiuojamas pagal šią lygtį:

Dividendų išmokėjimo koeficientas = D ÷ E: E = Pelnas vienai akcijai \ prasideda {suderinta} ir Dividendas \ Išmokėjimas \ Santykis = D \ div E \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {E = Pelnas vienai akcijai} \\ \ pabaiga {suderinta} Dividendų išmokėjimo santykis = D ÷ Ewhere: E = Pelnas vienai akcijai

Jei dividendų išmokėjimo santykis yra per didelis, tai gali reikšti mažesnę tikimybę, kad įmonė ateityje sugebės išmokėti tokius dividendus, dėl to, kad įmonė naudoja mažesnį procentą pajamų, kad reinvestuotų į įmonės augimą. Todėl dažniausiai pirmenybė teikiama stabiliam dividendų išmokėjimo santykiui, o ne neįprastai dideliam. Tinkamas būdas nustatyti, ar įmonės išmokėjimo koeficientas yra pagrįstas, yra palyginti santykį su panašių tos pačios pramonės įmonių atlyginimais.

Dividendai vienai akcijai

Dividendai, tenkantys vienai akcijai (DPS), yra bendro pelno, kurį bendrovė išleidžia akcininkams, suma, paprastai per metus, skaičiuojant vienai akcijai. DPS gali būti apskaičiuojamas atimant specialiuosius dividendus iš visų vienerių metų dividendų sumos ir padalinus šį skaičių iš neapmokėtų akcijų. Pavyzdžiui, įmonė HIJ turi penkis milijonus neapmokėtų akcijų ir praėjusiais metais išmokėjo 2, 5 mln. USD dividendų; specialūs dividendai nebuvo išmokėti. Bendrovės HIJ DPS yra 50 centų (2 500 000–5 000 000 USD) vienai akcijai. Bendrovė bet kuriuo metu gali sumažinti, padidinti arba panaikinti visus dividendus.

Bendrovė gali sumažinti arba panaikinti dividendus, kai ekonomika patiria nuosmukį. Tarkime, kad dividendus mokanti įmonė neuždirba pakankamai; gali sumažėti arba panaikinti dividendus dėl sumažėjusių pardavimų ir pajamų. Pvz., Jei bendrovės HIJ pelnas mažėja dėl nuosmukio kitais metais, ji gali sumažinti dalį savo dividendų, kad sumažintų sąnaudas.

Kitas pavyzdys būtų, jei įmonė per daug moka dividendus. Bendrovė gali įvertinti, ar ji moka per didelę dalį savo pajamų akcininkams, naudodama išmokos koeficientą. Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonės HIJ DPS yra 50 centų vienai akcijai, o jos pelnas vienai akcijai (EPS) yra 45 centai už akciją. Išmokėjimo santykis yra 111% (0, 50 ÷ 0, 45); šis skaičius rodo, kad HIJ išmoka akcininkams daugiau, nei uždirba. Bendrovė sieks sumažinti arba panaikinti dividendus, nes ji neturėtų mokėti daugiau nei uždirba.

Dividendų nuolaidų modelis

Dividendų nuolaidų modelis (DDM), dar žinomas kaip „Gordon“ augimo modelis, daro prielaidą, kad atsargos yra vertos visų būsimų dividendų išmokų dabartinės vertės. Tai yra populiarus vertinimo metodas, kurį naudoja pagrindiniai investuotojai ir vertybiniai investuotojai. Supaprastinta teorija, įmonė investuoja savo turtą, kad gautų būsimą grąžą, reinvestuoja reikiamą dalį tų būsimų grąžų, kad išlaikytų ir augtų įmonė, ir šių pajamų likutį perveda akcininkams dividendų forma. Remiantis DDM, akcijų vertė apskaičiuojama kaip santykis su kito metinio dividendo skaitiklyje ir diskonto norma, atėmus dividendų augimo koeficientą vardiklyje. Norėdama naudoti šį modelį, įmonė turi sumokėti dividendus ir per ilgą laiką dividendai turi augti įprastai. Diskonto norma taip pat turi būti didesnė nei dividendų augimo norma, kad modelis galiotų.

DDM rūpi tik pateikti atsargų vertės analizę remiantis tikėtinomis būsimomis dividendų pajamomis. Remiantis DDM, akcijos yra vertos tik tų pajamų, kurias jie generuoja ateityje išmokėdami dividendus. Šis modelis yra vienas iš konservatyviausių akcijų vertės nustatymo rodiklių. Šis modelis atspindi finansų teoriją, kuriai reikia daug prielaidų, susijusių su bendrovės dividendais, augimo modeliais ir būsimomis palūkanų normomis. Advokatai mano, kad numatomi būsimi pinigų dividendai yra vienintelis patikimas bendrovės vidinės vertės įvertinimas.

DDM analizuoti reikalingi trys duomenys, įskaitant esamą ar naujausią bendrovės išmokėtą dividendų sumą; išmokėtų dividendų augimo tempas per bendrovės dividendų istoriją; ir reikiamą grąžos normą, kurią investuotojas nori gauti ar laiko minimaliai priimtiną.

Šiuo metu išmokėtus dividendus galite rasti bendrovės finansinėse ataskaitose pinigų srautų ataskaitoje. Dividendų išmokų augimo tempui reikalinga istorinė informacija apie įmonę, kurią lengvai galima rasti daugybėje akcijų informacijos svetainių. Reikalingą grąžos normą nustato individualus investuotojas ar analitikas, remdamasis pasirinkta investavimo strategija.

Nors dividendų diskonto modelis suteikia tvirtą požiūrį į būsimų dividendų pajamų prognozavimą, jis nėra tinkamas kaip nuosavybės vertinimo priemonė, nes neįtraukiamos jokios kapitalo prieaugio padidėjimo akcijos kainos padidėjimu priežastys.