Palūkanų normos apsikeitimo apibrėžimas

Kas yra palūkanų normos apsikeitimo sandoris?

Palūkanų normos apsikeitimas yra išankstinis sandoris, pagal kurį vienas būsimų palūkanų srautas keičiamas kitu, remiantis nurodyta pagrindine suma. Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai paprastai apima fiksuotos palūkanų normos pasikeitimą kintama norma arba atvirkščiai, siekiant sumažinti ar padidinti palūkanų normos svyravimo riziką arba gauti šiek tiek mažesnę palūkanų normą, nei būtų buvę įmanoma be apsikeitimo.

Apsikeitimas taip pat gali apimti vienos rūšies kintamos palūkanų normos pasikeitimą kita, kuri vadinama bazine apsikeitimo priemone.

1:37

Palūkanų normos apsikeitimas

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra išankstiniai sandoriai, kai vienas būsimų palūkanų srautas keičiamas kitu, remiantis nurodyta pagrindine suma
• Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai gali būti fiksuoti arba kintama norma, siekiant sumažinti ar padidinti palūkanų normos svyravimų poveikį

Paaiškinta palūkanų normos apsikeitimo operacija

Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra vieno grynųjų pinigų srauto pakeitimas kitu. Kadangi jos prekiauja ne biržoje, sutartys yra sudarytos tarp dviejų ar daugiau šalių pagal jų norimas specifikacijas ir gali būti pritaikomos įvairiais būdais. Apsikeitimo sandoriai dažnai naudojami, jei įmonė gali lengvai pasiskolinti pinigų pagal vienos rūšies palūkanų normą, tačiau teikia pirmenybę kitai.

Yra trys skirtingi palūkanų normos apsikeitimo sandorių tipai: Pastovusis prie kintančio, nuo kintamo iki fiksuoto ir nuo kintamo iki kintamo.

Tvirtinamas prie plūduriuojančio

Pavyzdžiui, apsvarstykite bendrovę, pavadintą TSI, kuri savo investuotojams gali išleisti obligacijas už labai patrauklią fiksuotą palūkanų normą. Bendrovės vadovybė mano, kad ji gali gauti geresnius grynųjų pinigų srautus iš kintamos palūkanų normos. Tokiu atveju TSI gali sudaryti apsikeitimo sandorį su kitos šalies banku, kuriame įmonė gauna fiksuotą palūkanų normą ir moka kintamą palūkanų normą. Apsikeitimo sandoris sudarytas taip, kad atitiktų fiksuotos palūkanų normos obligacijų terminą ir pinigų srautus, o du fiksuotos palūkanų normos mokėjimo srautai yra užskaitomi. TSS ir bankas pasirenka pageidaujamą kintamos palūkanų normos indeksą, kuris paprastai yra LIBOR vieno, trijų ar šešių mėnesių terminui. Tada TSS gauna LIBOR plius arba minus skirtumą, kuris atspindi palūkanų normos sąlygas rinkoje ir jos kredito reitingą.

Plaukiojantis iki Fiksuotas

Bendrovė, neturinti galimybės gauti fiksuotos palūkanų normos paskolos, gali skolintis kintama palūkanų norma ir sudaryti apsikeitimo sandorį, kad gautų fiksuotą palūkanų normą. Paskolos kintamos palūkanų normos, pakeitimo ir mokėjimo datos atsispindi apsikeitimo sandoryje ir užskaitomos. Fiksuota palūkanų norma keičiasi įmonės skolinimosi norma.

Plūduriuoti į plūdę

Bendrovės kartais sudaro apsikeitimo sandorius, kad pakeistų kintamos palūkanų normos indeksą, kurį moka; tai vadinama pagrindiniu apsikeitimu. Pavyzdžiui, įmonė gali pakeisti trijų mėnesių LIBOR į šešių mėnesių LIBOR, nes palūkanų norma yra patrauklesnė arba ji atitinka kitus mokėjimų srautus. Bendrovė taip pat gali pereiti prie kitokio indekso, pavyzdžiui, federalinių fondų kurso, komercinio popieriaus ar iždo vekselio normos.

Realiojo pasaulio palūkanų normos apsikeitimo pavyzdys

Tarkime, kad „PepsiCo“ turi surinkti 75 milijonus dolerių, kad galėtų įsigyti konkurentą. JAV jie gali pasiskolinti pinigus su 3, 5% palūkanų norma, tačiau už JAV ribų jie gali pasiskolinti tik 3, 2%. Svarbiausia yra tai, kad jiems reikės išleisti obligacijas užsienio valiuta, kuri gali svyruoti atsižvelgiant į buveinės šalies palūkanų normas.

„PepsiCo“ galėtų sudaryti palūkanų normos apsikeitimo sandorį visą obligacijos galiojimo laiką. Pagal susitarimo sąlygas „PepsiCo“ sumokėtų 3, 2% palūkanų normą per visą obligacijos galiojimo laiką. Tuomet bendrovė pakeis 75 mln. USD už sutartą valiutos kursą, kai obligacija baigsis, ir išvengs valiutos kurso svyravimo.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kintamos palūkanų normos viduje Kintama palūkanų norma yra paskolos ar vertybinio popieriaus norma, kuri kinta per tam tikrą laiką, nes ji pagrįsta pagrindine etalonine palūkanų norma arba indeksu. daugiau Amortizuojančio apsikeitimo apibrėžimas Apibrėžimas Amortizuojantis apsikeitimo sandoris yra palūkanų normos apsikeitimo sandoris, kurio tariamoji pagrindinė suma yra sumažinta pagal bazines fiksuotas ir kintamas palūkanų normas. daugiau Kaip veikia bazinės palūkanų normos apsikeitimo sandoriai Bazinės palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra tokie mainai, kai dvi šalys keičiasi kintamomis palūkanų normomis, atsižvelgdamos į skirtingas pinigų rinkas. daugiau Apmokestinamojo apsikeitimo apibrėžimas Apmokestinamasis apsikeitimo sandoris yra sutartis, kuria keičiamasi fiksuotais pinigų srautais su kintama palūkanų norma, tačiau fiksuoto dydžio mokėtojas turi teisę nutraukti prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui. daugiau „Quanto“ apsikeitimo apibrėžimas „Quanto“ apsikeitimas yra išvestinė finansinė priemonė valiutomis, kai pagrindinis turtas yra skirtingomis valiutomis, o mokėjimas atliekamas ta pačia valiuta. daugiau Obligacijų rinkos asociacijos (BMA) apsikeitimas Obligacijų rinkos asociacijos (BMA) apsikeitimo būdas yra apsikeitimo susitarimo rūšis, kai dvi šalys susitaria keistis skolos įsipareigojimų palūkanų normomis, kai kintama palūkanų norma yra pagrįsta SIFMA apsikeitimo indeksu. daugiau partnerių nuorodų