Londono „InterBank“ siūloma palūkanų norma (LIBOR)
Londono tarpbankinė palūkanų norma (LIBOR) yra orientacinė palūkanų norma, pagal kurią didieji pasaulio bankai skolinasi vieni kitiems tarptautinėje tarpbankinėje rinkoje trumpalaikes paskolas.
LIBOR, lygi Londono tarpbankinei siūlomai palūkanų normai, naudojama kaip visuotinai priimta pagrindinė orientacinė palūkanų norma, nurodanti skolinimosi išlaidas tarp bankų. Tarifą kiekvieną dieną apskaičiuoja ir skelbia tarpkontinentinė birža (ICE).
1:22Tarpbankinė siūloma palūkanų norma Londone (LIBOR)
LIBOR supratimas
LIBOR yra vidutinė palūkanų norma, kuria didžiausi pasaulio bankai skolinasi vieni iš kitų. Jis yra pagrįstas penkiomis valiutomis, įskaitant JAV dolerį, eurą, Didžiosios Britanijos svarą, Japonijos jeną ir Šveicarijos franką, ir yra skirtas septyniems skirtingiems terminams - vienai nakčiai / vietoje kitą, vieną savaitę ir vieną, dvi, tris, šešias, ir 12 mėnesių.
Penkių valiutų ir septynių terminų derinys lemia iš viso 35 skirtingus LIBOR kursus, kurie apskaičiuojami ir pateikiami kiekvieną darbo dieną. Dažniausiai nurodoma trijų mėnesių JAV dolerio kursas, paprastai vadinamas dabartiniu LIBOR kursu.
Kiekvieną dieną ICE klausia didžiųjų pasaulio bankų, kiek jie imtų mokesčius iš kitų bankų už trumpalaikes paskolas. Asociacija išima aukščiausius ir žemiausius skaičius, tada iš likusių skaičių apskaičiuoja vidurkį. Tai vadinama sutrumpintu vidurkiu. Ši norma skelbiama kiekvieną rytą kaip dienos norma, taigi tai nėra statiškas skaičius. Kai kiekvienos trukmės ir valiutos kursai yra apskaičiuoti ir patvirtinti, juos IBA skelbia / skelbia kartą per dieną, apie 11:55 val. Londono laiku.
LIBOR taip pat yra vartojimo paskolų pagrindas visame pasaulyje, todėl ji daro įtaką vartotojams tiek pat, kiek ir finansinės institucijos. Įvairių kredito produktų, tokių kaip kreditinės kortelės, paskolos automobiliams ir reguliuojamos palūkanos, palūkanų normos svyruoja atsižvelgiant į tarpbankinę normą. Šis normos pokytis padeda nustatyti, koks yra lengvas skolinimasis tarp bankų ir vartotojų.
Tačiau LIBOR norma yra neigiama. Nors mažesnės skolinimosi išlaidos gali būti patrauklios vartotojams, tai taip pat daro įtaką tam tikrų vertybinių popierių grąžai. Kai kurie investiciniai fondai gali būti prijungti prie LIBOR, todėl jų pajamingumas gali sumažėti, nes LIBOR svyruoja.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- LIBOR yra orientacinė palūkanų norma, pagal kurią pagrindiniai pasauliniai skolinasi vieni kitiems.
- LIBOR administruoja tarpkontinentinė birža, kuri iš pagrindinių pasaulio bankų klausia, kiek jie imtų iš kitų bankų trumpalaikes paskolas.
- Norma apskaičiuojama naudojant krioklio metodiką, standartizuotą, operacijomis pagrįstą, duomenų pagrįstą, sluoksniuotą metodą.
Kaip apskaičiuojamas LIBOR?
ICE etalonų administracija (IBA) sudarė paskirtą pasaulinių bankų grupę kiekvienai valiutai ir tenorų porai. Pavyzdžiui, 16 pagrindinių bankų, įskaitant Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase ir UBS, sudaro JAV dolerių LIBOR komisiją. Tik tie bankai, kurie vaidina reikšmingą vaidmenį Londono rinkoje, yra laikomi tinkamais tapti naryste ICE LIBOR komisijoje, o atrankos procesas vyksta kasmet.
Nuo 2018 m. Balandžio mėn. IBA pateikė naują pasiūlymą sustiprinti LIBOR skaičiavimo metodiką. LIBOR nustatymui jis pasiūlė naudoti standartizuotą, operacijomis pagrįstą, duomenų pagrįstą, sluoksniuotą metodą, vadinamą krioklio metodika.
- Pirmasis sandoriais pagrįstas lygis apima visų tinkamų operacijų, kurias panelinis bankas gali būti priskyręs didesnį koeficientą operacijoms, užsakytoms arčiau 11:00 ryto Londono laiku, pagal apimtį svertinę vidutinę kainą (VWAP).
- Antrasis iš sandorių sudarytas lygis apėmė pateikimų, pagrįstų operacijų išvestiniais duomenimis, gavimą iš skydų banko, jei jis neturi pakankamai tinkamų operacijų skaičiaus, kad galėtų pateikti 1 lygio duomenis.
- Trečiasis lygis - ekspertų sprendimas - yra svarbus tada, kai komisinis bankas nepateikia 1 ar 2 lygio. Ji nurodo normą, kuria galėtų finansuoti save 11:00 val. Londono laiku, atsižvelgiant į neužtikrintą didmeninę finansavimo rinką.
Krioklio metodikoje išlaikomas sutrumpintas vidurkio skaičiavimas.
IBA apskaičiuoja LIBOR normą, naudodamas sutrumpintą vidurkį, taikomą visiems gautiems atsakymams. Apdorotasis vidurkis yra vidurkio metodas, kurio metu prieš apskaičiuojant vidurkį pašalinamas mažas nurodytas didžiausių ir mažiausių verčių procentas. LIBOR atveju aukščiausio ir žemiausio kvartilio skaičiai yra išmetami, o likusių skaičių vidurkinimas atliekamas.
LIBOR naudojimo būdai
LIBOR visame pasaulyje naudojamas labai įvairiems finansiniams produktams. Jie apima:
- Standartiniai tarpbankiniai produktai, tokie kaip išankstiniai palūkanų normos susitarimai (FRA), palūkanų normos apsikeitimo sandoriai, palūkanų normos ateities / pasirinkimo sandoriai ir apsikeitimo sandoriai
- Komerciniai produktai, tokie kaip kintamos palūkanų indėlių pažymos ir vekseliai, sindikuotos paskolos ir kintamos palūkanų hipotekos
- Hibridiniai produktai, tokie kaip įkeisti skolos įsipareigojimai (CDO), įkeisti hipotekos įsipareigojimai (CMO) ir daugybė kaupimo raštų, pareikalaujamų vekselių ir neterminuotų vekselių.
- Su vartojimo paskolomis susiję produktai, tokie kaip individualios hipotekos ir studentų paskolos
LIBOR taip pat naudojamas kaip standartinis centrinių bankų galutinių palūkanų normos rinkos lūkesčių matuoklis. Tai sudaro likvidumo priemokos už įvairias priemones, kuriomis prekiaujama pinigų rinkose, taip pat visos bankų sistemos būklės rodiklis. Sukuriama, išleidžiama ir prekiaujama daugybe išvestinių produktų, remiantis LIBOR. LIBOR taip pat naudojamas kaip orientacinė norma kitiems standartiniams procesams, tokiems kaip kliringas, kainų nustatymas ir produkto vertinimas.
Trumpa LIBOR istorija
Dešimtajame dešimtmetyje pradėjus vystytis palūkanų normos pagrindu sukurtų produktų rinkai, reikėjo vienodo palūkanų normos matavimo visose finansų įstaigose. Didžiosios Britanijos bankininkų asociacija (BBA), kuri atstovavo bankų ir finansinių paslaugų pramonei, 1984 m. Nustatė BBA palūkanų normų nustatymo normas. Tolesnis racionalizavimas paskatino BBA LIBOR evoliuciją 1986 m., Kuri tapo standartine standartine palūkanų norma sandoriams sudaryti. finansinius sandorius, susijusius su palūkanų norma ir valiuta vietos ir tarptautiniu lygiu.
Nuo to laiko LIBOR įvyko daug pokyčių. Svarbiausia yra tai, kai BBA LIBOR 2014 m. Vasario mėn. Pasikeitė į ICE LIBOR po to, kai administraciją perėmė Tarpkontinentiniai mainai.
Taip pat pasikeitė valiuta, naudojama apskaičiuojant LIBOR. Nors buvo įtraukti nauji valiutų kursai, daugelis jų buvo panaikinti arba integruoti įvedus euro kursą. 2008 m. Finansų krizėje pastebimai sumažėjo tenorų, kuriems buvo apskaičiuotas LIBOR, skaičius.
LIBOR ekvivalentai
Nors LIBOR yra priimta visame pasaulyje, yra ir kitų panašių regioninių palūkanų normų, kurių populiariai laikomasi visame pasaulyje.
Pavyzdžiui, Europa turi Europos tarpbankinę siūlomą normą (EURIBOR), Japonija - Tokijo tarpbankinę normą (TIBOR), Kinija - Šanchajaus tarpbankinę siūlomą normą (SHIBOR), o Indija - Mumbajaus tarpbankinę siūlomą normą (MIBOR).
„LIBOR“ tarifų klasifikavimo skandalas
Nors LIBOR buvo seniai žinomas pasaulinis palūkanų normos etalonas, ji turėjo nemažą dalį ginčų, įskaitant didelį skandalą dėl palūkanų normos padidinimo. Tariamai stambūs bankai nesąžiningai manipuliavo LIBOR normomis. Jie atsižvelgė į prekybininkų prašymus ir pateikė dirbtinai žemas LIBOR normas, kad išlaikytų pageidaujamą lygį. Tariamo netinkamo elgesio tikslas buvo sukaupti prekybininkų pelną, užimantį LIBOR pagrįstų finansinių vertybinių popierių pozicijas.
Po „Wall Street Journal“ pranešimo 2008 m., Pagrindiniai pasauliniai bankai, kurie dalyvavo komisijose ir prisidėjo prie LIBOR nustatymo proceso, susidūrė su reguliavimo kontrole. Joje dalyvavo JAV teisingumo departamento atlikti tyrimai. Panašūs tyrimai buvo pradėti kitose pasaulio vietose, įskaitant JK ir Europą. Didžiausi bankai ir finansų įstaigos, įskaitant „Barclays“, ICAP, „Rabobank“, Škotijos Karališkąjį banką, UBS ir „Deutsche Bank“, skyrė dideles baudas. Baudžiamieji veiksmai buvo daromi ir jų darbuotojams, kuriems buvo nustatyta, kad jie vykdė netinkamą elgesį.
Skandalas taip pat buvo viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl LIBOR perėjo iš BBA administracijos į ICE.
LIBOR pagrindu pagamintų produktų ir operacijų pavyzdžiai
Paprasčiausias LIBOR pagrindu sudaryto sandorio pavyzdys yra kintamos palūkanos obligacija, kuri moka metines palūkanas pagal LIBOR, sakydama, kad LIBOR yra + 0, 5%. Kintant LIBOR vertei, keisis ir palūkanų mokėjimas.
LIBOR taip pat taikomas palūkanų normos apsikeitimo sandoriams - sutartims tarp dviejų šalių, kuriomis keičiamasi palūkanų įmokomis nurodytu laiku. Tarkime, Pauliui priklauso 1 milijono dolerių investicija, mokanti kintamą LIBOR pagrindu apskaičiuotą palūkanų normą, lygią LIBOR + 1% kiekvieną ketvirtį. Kadangi jo uždarbis priklauso nuo LIBOR verčių ir yra kintamo pobūdžio, jis nori pereiti prie fiksuotų palūkanų mokėjimų. Tada Peteris turi panašią 1 milijono dolerių investiciją, kuri jam moka fiksuotas 1, 5% palūkanas per ketvirtį. Jis nori gauti kintamą uždarbį, nes kartais jis gali išmokėti didesnes sumas.
Ir Paulius, ir Petras gali sudaryti apsikeitimo sandorį, pasikeisdami atitinkamomis palūkanų įplaukomis. Paulius gaus fiksuotas 1, 5% palūkanas už savo 1 milijono dolerių investiciją iš Peterio, kuri yra lygi 15 000 USD, o Peteris gaus LIBOR + 1% kintamų palūkanų iš Pauliaus.
Jei LIBOR yra 1%, tada Petras gaus iš Pauliaus 2% arba 20 000 USD. Kadangi šis skaičius yra didesnis už tai, ką jis skolingas Pauliui, grynąja verte Peteris gaus iš Pauliaus 5000 USD (20 000 - 15 000 USD). Iki kito ketvirčio, jei LIBOR sumažės iki 0, 25%, Petras galės gauti iš Pauliaus 1, 25% arba 12 500 USD. Grynąja verte Paulius gaus iš Peterio 2 500 USD (15 000 USD - 12 500 USD).
Tokie apsikeitimo sandoriai iš esmės atitinka abiejų sandorio šalių, norinčių pakeisti palūkanų įplaukų (fiksuotų ir kintamų) rūšį, reikalavimą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.