Šiuolaikinė pinigų teorija (MMT)
Šiuolaikinė pinigų teorija (MMT) yra heterodoksinė makroekonominė sistema, teigianti, kad monetariškai suverenios šalys, tokios kaip JAV, JK, Japonija ir Kanada, nėra ribojamos pajamų, kai kalbama apie federalinės vyriausybės išlaidas. Kitaip tariant, tokioms vyriausybėms nereikia mokesčių ar skolinimosi išlaidoms padengti, nes jos gali spausdinti tiek, kiek reikia, ir yra monopolijos valiutos išleidėjos.
MMT ginčija įprastus įsitikinimus apie vyriausybės sąveiką su ekonomika, pinigų pobūdį, mokesčių naudojimą ir biudžeto deficito svarbą. Šie įsitikinimai, pasak šalininkų, yra pagirios nuo aukso standartų eros ir nebėra tikslūs, naudingi ar būtini.
MMT yra naudojamas politiniuose debatuose, siekiant pagrįsti progresyvesnius įstatymus, pavyzdžiui, visuotinę sveikatos priežiūrą ir kitas brangias viešąsias programas, kurioms vyriausybės tvirtina neturinčios pakankamai pinigų.
Pagrindiniai principai
Pagrindinė MMT idėja yra ta, kad vyriausybės, turinčios „fiat“ valiutų sistemą, gali ir turėtų atspausdinti (arba sukurti su keliais klavišų paspaudimais šiandienos skaitmeniniame amžiuje) tiek pinigų, kiek reikia išleisti, nes jie negali nutrūkti ar būti nemokūs, nebent būtų priimtas politinis sprendimas tai padaryti imamasi.
Tradicinis mąstymas sako, kad tokios išlaidos būtų fiskališkai neatsakingos, nes skola padidėtų, o infliacija sparčiai kiltų.
Tačiau, pasak MMT, didelė valstybės skola nėra žlugimo pirmtakas, todėl, kaip manome, kad taip yra, tokios šalys kaip JAV gali patirti daug didesnį deficitą, nesukeldamos susirūpinimo, ir iš tikrųjų nedidelis deficitas ar perteklius gali būti ypač didelis kenksminga ir sukelia nuosmukį, nes deficitas yra tai, kas kaupia žmonių santaupas.
MMT teoretikai aiškina, kad valstybės skola yra tik pinigai, kuriuos vyriausybė įdėjo į ekonomiką ir nemokėjo mokesčių. Jie taip pat teigia, kad lyginti vyriausybės biudžetus su vidutinio namų ūkio biudžetu yra klaida.
Teorijos šalininkai pripažįsta, kad teoriškai infliacija yra įmanoma tokių išlaidų išeitis, tačiau jie sako, kad tai labai mažai tikėtina, ir ateityje gali būti kovojama priimant politinius sprendimus, jei to prireiks. Jie dažnai cituoja Japonijos, kurios valstybės skola yra daug didesnė nei JAV, pavyzdį.
Anot MMT, vienintelė vyriausybės išlaidų riba yra realių išteklių, tokių kaip darbuotojai, statybinės medžiagos ir tt, prieinamumas. Kai vyriausybės išlaidos yra per didelės, palyginti su turimais ištekliais, infliacija gali išaugti, jei sprendimų priėmėjai nėra atsargus.
Mokesčiai sukuria nuolatinę valiutos paklausą ir yra priemonė išimti pinigus iš perkaitusios ekonomikos, sako MMT. Tai prieštarauja tradicinei idėjai, kad mokesčiai visų pirma skirti tam, kad vyriausybė turėtų pinigų, kuriuos galėtų išleisti infrastruktūrai kurti, finansuoti socialinės rūpybos programas ir pan.
"Kas nutiks, jei turėtumėte eiti į savo vietinę IRS įstaigą sumokėti mokesčius grynaisiais pinigais?" savo knygoje „7 mirtini ekonominės politikos sukčiavimai“ parašė MMT pradininkas Warrenas Mosleris . "Pirmiausia jūs perduotumėte savo valiutos krūvą budinčiam asmeniui kaip mokėjimą. Tada jis ją suskaičiuos, įteiks kvitą ir, tikiuosi, padėką už tai, kad padėjote sumokėti už socialinę apsaugą, palūkanas šalies skolos ir Irako karas. Tada, kai jūs, mokesčių mokėtojas, išėjote iš kambario, jis paimtų sunkiai uždirbtus grynuosius pinigus, kuriuos ką tik padavote, ir įmestų į smulkintuvą. "
MMT sako, kad vyriausybei nereikia parduoti obligacijų skolintis pinigų, nes tai yra pinigai, kuriuos ji gali sukurti pati. Vyriausybė parduoda obligacijas, kad sunaudotų perteklinius rezervus ir pasiektų savo vienos nakties palūkanų normos tikslą. Taigi obligacijų, kurias Mosleris vadina „taupomosiomis sąskaitomis Fed“, egzistavimas yra ne vyriausybės reikalavimas, o politikos pasirinkimas.
MMT duomenimis, nedarbą lemia tai, kad vyriausybė per mažai išleidžia rinkdama mokesčius. Jame sakoma, kad ieškantiems darbo ir negalintiems rasti darbo privačiame sektoriuje turėtų būti suteiktas minimalaus darbo užmokesčio, pereinamojo laikotarpio darbas, kurį finansuoja vyriausybė ir tvarko vietos bendruomenė. Ši darbo jėga veiktų kaip atsargos atsargos, kad padėtų vyriausybei kontroliuoti infliaciją ekonomikoje.
MMT ištakos
MMT sukūrė amerikiečių ekonomistas Warrenas Mosleris ir jis panašus į senesnes mąstymo mokyklas, tokias kaip „Funkciniai finansai“ ir „Chartalizmas“. Mosleris pirmą kartą pradėjo galvoti apie kai kurias teorijas formuojančias sąvokas aštuntajame dešimtmetyje, kai dirbo „Wall Street“ prekybininku. Galų gale jis pasinaudojo savo idėjomis, kad galėtų įsteigti keletą protingų statymų prie įsteigto rizikos draudimo fondo.
Dešimtojo dešimtmečio pradžioje, kai investuotojai bijojo, kad Italija neįvykdys įsipareigojimų, Mosleris suprato, kad tai nėra galimybė. Jo įmonė ir jo klientai tapo didžiausiais Italijos lira denominuotų obligacijų turėtojais už Italijos ribų. Italija nevykdė įsipareigojimų ir uždirbo 100 milijonų dolerių.
Mosleris, įgijęs ekonomikos bakalaurą iš Konektikuto universiteto, bandydamas perduoti savo teorijas, akademinio pasaulio mastu buvo ignoruotas. 1993 m. Jis išspausdino esė „minkštosios valiutos ekonomika“ ir pasidalino juo „Post-Keynesian listerv“, kuriame rado kitus, pavyzdžiui, su juo sutiktą Australijos ekonomistą Billą Mitchellą.
Parama MMT iš esmės išaugo dėl interneto, kur ekonomistai paaiškino populiarių asmeninių ir grupinių tinklaraščių teoriją, buvo plačiai aptariama trilijono dolerių monetos idėja, o rėmėjai pasidalino buvusio Fed pirmininko Alano Greenspano klipu, sakydami „pay-as- pašalpos jums nėra saugios, nes „niekas netrukdo federalinei vyriausybei sukurti tiek pinigų, kiek ji nori, ir kam nors sumokėti“.
Tokie politiniai lyderiai kaip Alexandria Ocasio-Cortez ir Bernie Sanders pasisakė už MMT, o ekonomistė Stephanie Kelton, pirmą kartą susidūrusi su Moslerio idėjomis sąrašuose ir dabar, be abejo, yra šios teorijos veidas, eina Sanderso vyresniojo patarėjo pareigas ekonomikoje.
„Google“ paieškos susidomėjimas šiuo terminu pasiekė aukščiausią lygį 2019 m. Kovo mėn. „Deutsche Bank“ 2019 m. Rugsėjo mėn. Ataskaitoje apie visuotinę skolą rašė, kad Europoje reikia „sraigtasparnių pinigų / MMT tipo politikos“ ir „fiskalinės ekspansijos“. Tai įvyko po to, kai ECB vadovas Mario Draghi sakė, kad centrinio banko valdančioji taryba turėtų svarstyti tokias nepatikrintas idėjas kaip MMT, tačiau teigė, kad tai yra vyriausybės sprendimas ir „paprastai fiskalinė užduotis“.
MMT kritika
MMT kritikai buvo vadinami naiviais ir neatsakingais. Amerikiečių ekonomistas Tomas Palley teigė, kad jos apeliacija slypi „politinėje polemikoje depresijos laikais“. Jis kritikavo įvairius teorijos elementus, pavyzdžiui, siūlymą, kad centrinio banko palūkanų normos išliktų nulinės, ir teigė, kad jis nepateikia jokių gairių tokioms šalims kaip Meksika ir Brazilija ir neatsižvelgia į politinius sunkumus, atsirandančius dėl prisiimtų interesų.
Nobelio premijos laureato ekonomisto Paulo Krugmano nuomonė apie JAV skolas yra panaši į daugelio MMT teoretikų, tačiau Krugmanas griežtai pasisakė prieš šią teoriją. 2011 m. Paskelbtame „New York Times“ jis perspėjo, kad JAV įvyks hiperinfliacija, jei ji bus įgyvendinta ir investuotojai atsisakys pirkti JAV obligacijas.
„Atlikite matematiką ir paaiškėja, kad bet koks bandymas per daug išgauti iš seigniorage - tikriausiai daugiau nei kelis procentus BVP - lemia begalinę infliacijos spiralę.“ Jis rašė: „Iš tikrųjų valiuta yra sunaikinta. . Tai neįvyktų, net esant tokiam pat deficitui, jei vyriausybė vis tiek galėtų parduoti obligacijas “.
Amerikos įmonių instituto mokslininkas Michaelas R. Strain'as teigė, kad MMT siūlymas, kad mokesčiai gali būti naudojami infliacijai sumažinti, taip pat yra ydingas. „Padidinus mokesčius, nuosmukis tik dar labiau padidės, padidės nedarbas ir dar labiau sulėtės ekonomika“, - sakė jis „Bloomberg“ skiltyje.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.