Išankstinio atsiskaitymo rizika
Išankstinio atsiskaitymo rizika yra galimybė, kad viena sutarties šalis neįvykdys savo įsipareigojimų pagal tą sutartį, dėl to neįvykdoma iki atsiskaitymo dienos. Dėl vienos iš šalių įsipareigojimų neįvykdymo per anksti pasibaigtų sutartis, o kita šalis patirtų nuostolius, jei nėra tam tikru būdu apdrausta.
Šios rūšies rizika taip pat gali sukelti išlaidų pakeitimo riziką, nes nukentėjusioji šalis turi sudaryti naują sutartį, kad pakeistų senąją. Naujosios sutarties sąlygos ir rinkos sąlygos gali būti nepalankesnės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Tai rizika, susijusi su visomis sutartimis, tačiau ši frazė dažniau taikoma finansinėms sutartims, tokioms kaip išankstiniai ir apsikeitimo sandoriai.
- Faktinės šios rizikos išlaidos nėra konkrečiai apskaičiuojamos, bet suprantama, kad jos turi būti įtrauktos į tokių sutarčių kainodarą.
- Ši rizika labai retais atvejais taikoma akcijų ir obligacijų rinkoms, tačiau rečiau tai kelia susirūpinimą nei kitoms finansinėms priemonėms.
Išankstinio atsiskaitymo rizikos supratimas
Su visomis sutartimis yra rizika. Ši ypatinga rizika yra labiau sąvokos, o ne pakeičiama kaina. Išankstinio atsiskaitymo rizika apima vieną iš dalyvaujančių šalių, neįvykdančių savo įsipareigojimo atlikti iš anksto nustatytą veiksmą, pristatyti nurodytą prekę ar paslaugą ar sumokėti sutartyje numatytą finansinį įsipareigojimą.
Šios rizikos kaina nėra aiški, tačiau ji yra įtraukta į sutarčių kainodarą ir mokesčius. Ši rizika daug labiau taikoma išvestinėms finansinėms priemonėms, tokioms kaip išankstiniai sandoriai ar apsikeitimo sandoriai. Į numatomą pagal riziką pakoreguotą grąžą turi būti įtrauktas sandorio šalies rizikos faktoringas, nes tai bus įtraukta į šių sandorių kainodarą. Skirtingi mainai tai daro skirtingais būdais. Pavyzdžiui, ateities sandoriai iš dalies paskirsto šią riziką per tarpuskaitos namų mokesčius, kurie imami per biržą.
Visos šalys turi atsižvelgti į blogiausius nuostolius, kurie gali atsirasti, jei kita šalis neįvykdo įsipareigojimų prieš atsiskaitant už sandorį arba įsigaliojant. Blogiausiu atveju nuostoliai gali būti neigiami kainų ar palūkanų normų pokyčiai; tokiu atveju nukentėjusioji šalis turi pabandyti sudaryti naują sutartį su mažesne kaina ar palūkanų normomis. Dėl kitų pasekmių gali kilti bet kokių galimų teisinių problemų dėl sutarties pažeidimo.
Būtina atsižvelgti į kitos šalies kreditingumą ir kintamumą ar tikimybę, kad rinka gali neigiamai pakeisti įsipareigojimų neįvykdymo sąnaudas.
Pvz., Tarkime, kad ABC įmonė sudaro sutartį užsienio valiutų rinkoje su XYZ, kad per dvejus metus JAV doleriais keistųsi Japonijos jenomis. Jei iki atsiskaitymo XYZ įmonė bankrutuos, ji negalės baigti mainų ir privalo nevykdyti sutarties. Darant prielaidą, kad ABC įmonė vis dar nori ar turi sudaryti tokią sutartį, ji turės sudaryti naują sutartį su kita šalimi, o tai lems pakeitimo išlaidų riziką.
Išankstinio atsiskaitymo rizika teoriškai egzistuoja visiems vertybiniams popieriams, tačiau prekyba akcijomis, kurios trunka neilgai, gali turėti tokią nedidelę dalį prekybos išlaidų, susijusių su kitos sandorio šalies rizika, kad ji yra neatskiriama sandorio dalis.
Pakeitimo išlaidų rizika
Kaip minėta, pakeitimo išlaidų rizika yra galimybė, kad pakeitus neįvykdytą sutartį gali būti sudarytos mažiau palankios sąlygos. Puikus pavyzdys yra obligacijų rinka ir ankstyvo išpirkimo sukeltos problemos. Kai kurios obligacijos turi pirkimo ar išankstinio išpirkimo funkciją. Šios savybės suteikia emitentui teisę, bet ne pareigą, nupirkti visas ar kai kurias jo obligacijas, kol jos nesibaigs. Jei obligacijos gautų 6% kuponą, o palūkanų normos sumažėtų iki 5% prieš obligacijos terminą, investuotojui būtų sunku pakeisti tikėtiną pajamų srautą panašiais vertybiniais popieriais.
Palūkanų normos arba valiutos apsikeitimo atveju palūkanų ar valiutų kursų pasikeitimas prieš atsiskaitymą sukels tą pačią problemą, nors ir trumpesnį laiką.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.