Pirmenybės akcijos: privalumai ir trūkumai

Privilegijuotosios akcijos, paprastai vadinamos privilegijuotomis akcijomis, turi daug privalumų ir trūkumų tiek emitentams, tiek investuotojams.

Pirmenybės akcijos: apžvalga

Bendrovės išleidžia privilegijuotas akcijas kapitalui padidinti. Privilegijuotosios akcijos suteikia daug naudos tiek iš skolos, tiek iš nuosavo kapitalo ir yra laikomos mišriu vertybiniu popieriu.

Investuotojams, turintiems privilegijuotąsias akcijas, pranašumas yra tas, kad jie gauna dividendus prieš paprastus akcijų akcininkus. Trūkumas yra tas, kad jie neturi balsavimo teisių, kaip paprastai daro paprastieji akcininkai.

Bendrovės, išleidžiančios pageidaujamas akcijas, taip pat susiduria su daugybe privalumų ir trūkumų.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Pagrindinis privilegijuotųjų akcijų pranašumas jas valdantiems investuotojams yra tas, kad jie gauna dividendus prieš paprastus akcininkus.
• Tarp privalumų įmonėms yra akcininkų balsavimo teisių trūkumas, o tai investuotojams yra trūkumas.
• Emitentai susiduria su didesnėmis tokio tipo nuosavybės sąnaudomis, palyginti su skola.

Privilegijuotųjų akcijų pranašumai

Privilegijuotųjų akcijų pranašumai investuotojams apima:

Pirmiausia išmokėti dividendai

Kaip minėta, pagrindinis akcininkams naudingas yra tas, kad privilegijuotosios akcijos turi fiksuotą dividendą, kuris turi būti sumokėtas prieš išmokant dividendus paprastiesiems akcininkams. Dividendai mokami tik tuo atveju, jei įmonė gauna pelną, tačiau kai kurios privilegijuotųjų akcijų rūšys (vadinamos kaupiamosiomis akcijomis) leidžia kaupti neišmokėtus dividendus. Kai verslas vėl tampa juodas, visi neišmokėti dividendai turi būti pervesti privilegijuotiems akcininkams, prieš išmokant dividendus paprastiesiems akcininkams.

Didesnis reikalavimas dėl įmonės turto

Be to, bankroto ir likvidavimo atveju privilegijuotieji akcininkai turi didesnį reikalavimą įmonės turtui nei paprasti akcininkai. Dėl to privilegijuotosios akcijos ypač vilioja mažos rizikos tolerancijos investuotojus. Kompanija garantuoja dividendus kiekvienais metais, tačiau jei ji nesiekia pelno ir privalo uždaryti, privilegijuotiems akcininkams kompensuota anksčiau.

Papildomos naudos investuotojams

Kitų rūšių privilegijuotosios akcijos suteikia papildomos naudos. Konvertuojamos akcijos suteikia akcininkui galimybę prekiauti privilegijuotomis akcijomis fiksuotam paprastųjų akcijų skaičiui. Tai gali būti pelningas pasirinkimas, jei pradės kilti paprastųjų akcijų vertė. Dalyvaujančios akcijos suteikia akcininkui galimybę mėgautis papildomais dividendais, viršijančiais nustatytą normą, jei įmonė įvykdo tam tikrus iš anksto nustatytus pelno tikslus. Turimos privilegijuotųjų akcijų įvairovė ir su jomis susijusi nauda reiškia, kad šios rūšies investicijos gali būti palyginti mažos rizikos būdas gauti ilgalaikių pajamų.

Privilegijuotosios akcijos taip pat turi keletą privalumų emitentui, įskaitant:

Akcininkų balsavimo teisių nebuvimas

Akcininkų balsavimo teisių nebuvimas, kuris investuotojams gali atrodyti kaip trūkumas, yra naudingas verslui, nes tai reiškia, kad nuosavybė nėra skiedžiama parduodant privilegijuotąsias akcijas taip, kaip yra išleidžiant paprastąsias akcijas. Mažesnė rizika investuotojams reiškia, kad kapitalo pritraukimo išlaidos privilegijuotoms akcijoms išleisti yra mažesnės nei paprastųjų akcijų išleidimo išlaidos.

Teisė atpirkti akcijas

Bendrovės taip pat gali išleisti apyvartines privilegijuotąsias akcijas, kurios joms suteikia teisę atpirkti akcijas savo nuožiūra. Tai reiškia, kad jei išperkamos akcijos išleidžiamos su 6% dividendais, bet palūkanų normos nukrenta iki 4%, įmonė gali nusipirkti visas neapmokėtas akcijas rinkos kaina ir tada išleisti pakartotinai akcijas su mažesne dividendų norma ir taip sumažinti kapitalo sąnaudas. Žinoma, tas pats lankstumas yra nepalankus akcininkams.

Finansavimas per įprastą ar pageidaujamą akcininkų kapitalą sumažina bendrovės skolos ir nuosavo kapitalo santykį, kurį tiek investuotojai, tiek skolintojai laiko gerai valdomo verslo ženklu.

Preferencinių akcijų trūkumai

Privilegijuotosios akcijos taip pat sukelia nepatogumų investuotojams ir akcininkams.

Investuotojai negali balsuoti

Investuotojo požiūriu, pagrindinis privilegijuotųjų akcijų trūkumas yra tas, kad privilegijuotieji akcininkai bendrovėje neturi tokių pačių nuosavybės teisių kaip ir bendrieji akcininkai. Balsavimo teisių nebuvimas reiškia, kad bendrovė nėra mėgstama pirmenybinių akcijų turinčių akcininkų, kaip tai daro akcininkai, nors garantuota investicijų grąža didžiąja dalimi kompensuoja šį trūkumą. Tačiau, jei kyla palūkanų normos, fiksuotas dividendas, kuris atrodė toks pelningas, greitai gali atrodyti mažesnis, nes kiti fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai atsiranda didesnėmis palūkanomis.

Didesnės išlaidos nei skola išleidusiai įmonei

Pagrindinis bendrovių trūkumas yra didesnės tokio tipo nuosavo kapitalo išlaidos, palyginti su skola.