Santykinis vertinimo modelis
Santykinis vertės nustatymo modelis yra verslo vertinimo metodas, kurio tikslas - palyginti įmonės finansinę vertę su jos konkurentų ar pramonės kolegų verte. Santykiniai vertinimo modeliai yra alternatyva absoliučios vertės modeliams, kuriais bandoma nustatyti vidinę bendrovės vertę remiantis numatomais būsimais laisvaisiais pinigų srautais, diskontuotais jų dabartine verte, nenurodant jokios kitos bendrovės ar pramonės vidurkio. Kaip ir absoliučios vertės modeliai, investuotojai gali naudoti santykinio vertinimo modelius, kad nustatytų, ar bendrovės akcijos yra tinkamos pirkti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Santykinis vertės nustatymo modelis yra verslo vertinimo metodas, kurio tikslas - palyginti įmonės finansinę vertę su jos konkurentų verte.
- Vienas iš populiariausių santykinio vertinimo kartotinių yra kainos ir uždarbio (P / E) santykis.
- Santykinis vertinimo modelis skiriasi nuo absoliutaus vertinimo modelio, kuriame nenurodomas joks kitas įmonės ar pramonės vidurkis.
- Santykinis vertinimo modelis gali būti naudojamas norint įvertinti bendrovės akcijų kainą, palyginti su kitomis bendrovėmis ar pramonės vidurkiu.
Santykinių vertinimo modelių tipai
Yra daugybė skirtingų tipų santykinio vertinimo koeficientų, tokių kaip kaina iki laisvųjų pinigų srautų, įmonės vertė (EV), veiklos marža, nekilnojamojo turto kainos ir pinigų srauto santykis bei mažmeninės prekybos pardavimo ir pardavimo kaina (P / S).
Vienas iš populiariausių santykinio vertinimo kartotinių yra kainos ir uždarbio (P / E) santykis. Ji apskaičiuojama dalijant akcijų kainą iš vienos akcijos pelno (EPS), ir yra išreiškiama kaip bendrovės akcijų kaina kaip jos uždirbtų pajamų kartotinė. Bendrovė, turinti aukštą P / E santykį, prekiauja didesne uždirbto dolerio kaina nei jos kolegos ir yra laikoma pervertinta. Taip pat įmonė, kurios P / E santykis yra mažas, prekiauja mažesne EPS dolerio kaina ir yra laikoma neįvertinta. Ši sistema gali būti vykdoma naudojant bet kurią kainą, kad būtų galima įvertinti santykinę rinkos vertę. Taigi, jei pramonės vidutinis P / E yra 10x, o tam tikra šios pramonės įmonės prekyba siekia 5x uždarbio, ji yra palyginti neįvertinta prieš savo kolegas.
Santykinis vertinimo modelis palyginti su absoliučiu vertinimo modeliu
Santykiniam vertinimui įmonės vertės nustatymui naudojami daugikliai, vidurkiai, santykiai ir etalonai. Palyginamasis indeksas gali būti pasirinktas nustatant visos pramonės šakos vidurkį, kuris vėliau naudojamas santykinei vertei nustatyti. Kita vertus, absoliutus matas niekuo neišskiria etalono ar vidurkio. Bendrovės rinkos kapitalizacija, kuri yra bendra visų jos neapmokėtų akcijų rinkos vertė, yra išreikšta paprasta dolerio suma ir mažai pasako apie jos santykinę vertę. Žinoma, turint pakankamai absoliučių vertinimo priemonių kelioms įmonėms, galima daryti santykinius padarinius.
Ypatingos aplinkybės
Atsarginės atsargų vertės nustatymas
P / E santykis leidžia ne tik pateikti santykinės vertės matuoklį, bet ir leisti analitikams susigrąžinti kainą, kuria turėtų būti prekiaujama akcijomis, remiantis jos bendraamžiais. Pavyzdžiui, jei vidutinė P / E specializuotos mažmeninės prekybos pramonėje yra 20x, tai reiškia, kad šios pramonės įmonės vidutinė akcijų kaina 20 kartų viršija jos EPS.
Tarkime, kad A įmonė rinkoje prekiauja už 50 USD, o jos EPS yra 2 USD. P / E santykis apskaičiuojamas dalijant 50 USD iš 2 USD, tai yra 25x. Tai yra daugiau nei pramonės vidurkis 20x, o tai reiškia, kad įmonė A yra pervertinta. Jei įmonė A prekiaus 20 kartų daugiau nei jos EPS, pramonės vidurkis, ji prekiaus 40 USD kaina, kuri yra santykinė vertė. Kitaip tariant, remiantis pramonės vidurkiu, A įmonė prekiauja 10 USD didesne kaina, nei turėtų būti, ir tai reiškia galimybę parduoti.
Kadangi svarbu sukurti tikslų etaloną ar pramonės vidurkį, apskaičiuojant santykinę vertę svarbu palyginti tik tos pačios pramonės ir rinkos kapitalizacijos bendroves.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.