Gyvenamųjų namų hipoteka užtikrintas saugumas (RMBS)
Gyvenamosios šalies hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai (RMBS) yra skolos vertybiniai popieriai (panašūs į obligacijas), kuriems garantuojamos palūkanos, mokamos už paskolas rezidencijoms. Paskolų, tokių kaip hipotekos, būsto paskolos ir hipotekos paskolos, palūkanos yra laikomos kažkokiomis, palyginti su žema įsipareigojimų nevykdymo norma ir palyginti aukšta palūkanų norma, nes labai reikia turėti nuosavybės teises į asmeninę ar šeimos gyvenamąją vietą. . Investuotojams pritraukiama tokia vertybinių popierių rūšis, taip pat norima apsaugoti nuo įsipareigojimų neįvykdymo rizikos, susijusios su atskiromis tokio pobūdžio paskolomis. Ši rizika sumažinama sudedant daug tokių paskolų, kad būtų sumažinta asmens įsipareigojimų neįvykdymo rizika.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Gyvenamosios hipotekos užtikrintas vertybinis popierius (RMBS) yra panašus į obligaciją, kuri išmokama remiantis mokėjimais iš daugelio individualių hipotekų.
- RMBS gali padidinti pelną ir sumažinti riziką investuotojams.
- RMBS taip pat gali sukelti didelę sisteminę riziką, jei ji nėra tinkamai struktūruota.
- Daugelio blogai pastatytų RMBS išleidimas prisidėjo prie 2008 m. Finansinės krizės.
Kaip veikia būsto hipoteka užtikrintas saugumas (RMBS)
Gyvenamųjų namų hipoteka užtikrintą vertybinį popierių sukuria vienas iš dviejų šaltinių: vyriausybinės agentūros, tokios kaip Federalinė nacionalinė hipotekų asociacija (Fannie Mae) ir Federalinė būsto paskolų hipotekų korporacija (Freddie Mac), arba ne agentūrų investicinė bankininkystės įmonė . Pirmiausia šie subjektai parduoda ar kontroliuoja daugybę būsto paskolų. Vėliau jie sukaups nemažą skaičių paskolų. Galiausiai šie subjektai iš esmės parduoda obligacijas, kurias garantuoja šis paskolų fondas.
Įmokos už šias paskolas eina investuotojams, kurie įsigijo į šį fondą, o jų gaunamos palūkanų normos yra geresnės nei įprastos JAV vyriausybės remiamos obligacijos. Išleidžiančios institucijos moka rinkliavos už fondo valdymą mokestį, o šių hipotekų neįvykdymo rizika dalijasi tiek emitentai, tiek investuotojai. Kadangi kiekviena iš šių paskolų yra nedidelė didesnio surinktų paskolų fondo dalis, bet kurios iš šių paskolų nevykdymas turi mažesnį poveikį investuotojams nei tuo atveju, jei jie investuotų kurią nors iš šių paskolų atskirai.
RMBS pranašumai ir trūkumai
RMBS statybos pranašumas - mažesnė rizika ir didesnis pelningumas investuotojams. Tai taip pat leidžia išleidusiems subjektams surinkti daugiau pinigų rezervams, už kuriuos jie galėtų gauti daugiau paskolų. Tai savo ruožtu suteikia daugiau galimybių investuoti kapitalą verslo savininkams ir verslininkams.
Kaip jų efektyvumo ir naudos rodiklį galima paminėti, kad didžiausia RMBS investuotojų kategorija yra gyvybės draudimo bendrovės. Šioms institucijoms naudinga tuo, kad jos turi veiksmingą būdą investuoti milijardus dolerių į didesnių palūkanų normos investicijas nei vyriausybės obligacijos, tačiau vis tiek prisiima priimtiną riziką.
RMBS gali būti daugybė įvairių rūšių hipotekų. Vertybinius popierius gali sudaryti visos vienos rūšies hipotekos arba įvairių rūšių mišiniai. Juose gali būti fiksuotų palūkanų, kintamų palūkanų, reguliuojamų palūkanų ir skirtingos kredito kokybės hipotekos, įskaitant pagrindinius ir aukštesnio lygio kreditus. Ši įvairovė padeda sumažinti įsipareigojimų nevykdymo riziką.
Visų RMBS, kaip investicijų tipo, sudėtingumas sukuria keletą sunkiai įvertinamų trūkumų. Pirmasis yra sisteminė rizika arba rizika, kad finansinės sistemos patiriamas stresas gali vienodai paveikti visas investicijas į fondą, kurio pagrindas yra RMBS. Ši rizika buvo akivaizdi per 2008 m. Finansinę krizę. Antra, kadangi investuotojai labiau atsiriboja nuo individualių hipotekų turėtojų, jiems mažiau rūpi jų sėkmė. Nors istoriniai įsipareigojimų neįvykdymo rodikliai siekė maždaug du procentus, 2009 m. Šis lygis buvo beveik penki procentai. Po dešimties metų ši rizika investuotojams mažai rūpi, nes įsipareigojimų neįvykdymo lygis nukrito žemiau vieno procento.
Investavimas į būsto vertybinius popierius
Investuodami į būsto hipoteka užtikrintą vertybinį popierių, investuotojas gali susidurti su išankstinio mokėjimo ir kredito rizika. Išankstinio apmokėjimo rizika yra rizika, kad hipotekos turėtojas grąžins hipoteką prieš terminą, todėl sumažėja palūkanų suma, kurią investuotojas būtų gavęs. Išankstinis mokėjimas šia prasme yra mokėjimas, viršijantis numatytą pagrindinę sumą. Tokia situacija gali susidaryti, jei dabartinė rinkos palūkanų norma nukris žemiau hipotekos palūkanų normos, nes būsto savininkas yra labiau linkęs refinansuoti hipoteką.
Gyvenamosiomis hipoteka užtikrintus vertybinius popierius naudoja tokios finansų įstaigos kaip draudimo bendrovės dėl savo grynųjų pinigų srautų ypatybių ir santykinai ilgo tarnavimo laiko, kuris gali kompensuoti ilgalaikius įsipareigojimus, prisiimtus draudimo bendrovių. Be to, būsto hipoteka užtikrintų vertybinių popierių pirkėjai dažnai atsižvelgia į tai, kaip jie sudaromi, todėl jie gali būti unikaliai pritaikyti kompensuoti įsipareigojimą arba pritaikyti, pavyzdžiui, kitus investuotojo pasirinkimus dėl rizikos, grąžos ir pinigų srautų laiko.