Struktūrizuoti investiciniai produktai (SIP)
Struktūrizuoti investiciniai produktai arba SIP yra tokios investicijos, kurios patenkina specifinius investuotojų poreikius pritaikytu produktų asortimentu. Į SIP paprastai įtraukiami dariniai. Jas dažnai kuria investiciniai bankai rizikos draudimo fondams, organizacijoms ar mažmeninių klientų masinei rinkai.
SIP skiriasi nuo sisteminio investavimo plano (SIP), pagal kurį investuotojai reguliariai ir vienodai moka įmokas į investicinį fondą, prekybos sąskaitą arba pensijų sąskaitą, kad galėtų pasinaudoti ilgalaikiais dolerių kainos vidurkio pranašumais.
Supratimas apie struktūrizuotus investicinius produktus (SIP)
Struktūrizuotos investicijos apimtis ir sudėtingumas gali skirtis, dažnai tai priklauso nuo investuotojo tolerancijos rizikai. Paprastai SIP apima fiksuotų pajamų rinkų ir išvestinių priemonių riziką. Struktūrizuota investicija dažnai prasideda nuo tradicinio vertybinio popieriaus, tokio kaip įprasta investicinio lygio obligacija ar indėlio sertifikatas (CD), ir įprastas mokėjimo ypatybes (tokias kaip periodiniai kuponai ir galutinė pagrindinė suma) pakeičia netradicinėmis išmokomis, gautomis ne iš paties emitento grynųjų pinigų srautas, bet dėl vieno ar daugiau pagrindinio turto vertės padidėjimo.
Paprastas struktūrizuoto produkto pavyzdys yra 1 000 USD kompaktinis diskas, kurio galiojimas baigiasi per trejus metus. Tai nesiūlo tradicinių palūkanų mokėjimų, vietoj to metinis palūkanų mokėjimas yra pagrįstas „Nasdaq 100“ akcijų indekso rezultatais. Jei indeksas pakyla, investuotojas uždirba dalį pelno. Jei indeksas kris, investuotojas po trejų metų vis tiek gaus jų 1000 USD. Šio tipo produktas yra fiksuotų pajamų CD ir ilgalaikio pirkimo pasirinkimo sandorių, esančių „Nasdaq 100“ indekse, derinys.
Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) pradėjo tikrinti struktūrizuotus vekselius 2018 m. Dėl plačios kritikos dėl per didelių jų mokesčių ir skaidrumo stokos. Pavyzdžiui, 2018 m. „Wells Fargo Advisors LLC“ sutiko sumokėti 4 milijonus dolerių ir grąžinti neteisėtai gautą pelną, kad sumokėtų SEC mokesčius po to, kai buvo nustatyta, kad bendrovės atstovai aktyviai skatino žmones pirkti ir parduoti vieną iš jų struktūrizuotų produktų, kurie turėjo būti perkamas ir laikomas iki termino pabaigos. Šis sandorių kaita sukūrė didelius komisinius bankui ir sumažino investuotojų grąžą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Struktūrizuotus produktus kuria investiciniai bankai ir dažnai sujungia du ar daugiau turto, o kartais ir kelias turto klases, kad sukurtų produktą, kuris išmokamas remiantis to pagrindinio turto našumu.
- Struktūrizuotų gaminių sudėtingumas skiriasi nuo paprastų iki labai sudėtingų.
- Mokesčiai kartais yra paslėpti išmokėjimuose ir smulkiajame šrifte, o tai reiškia, kad investuotojas ne visada tiksliai žino, kiek jie moka už produktą ir ar jie patys galėtų jį sukurti pigiau.
SIP ir vaivorykštės užrašas
Struktūrizuoti produktai pritraukia kai kuriuos investuotojus dėl galimybės pritaikyti skirtingų rinkų pozicijas. Pvz., Vaivorykštės vekselis siūlo daugiau nei vieną pagrindinį turtą. Vaivorykštės raštas gali išmatuoti našumo vertę iš trijų santykinai mažai koreliuotų aktyvų, tokių kaip JAV akcijų „Russell 3000“ indeksas, „MSCI Pacific Ex-Japan Index“ ir „Dow-AIG“ biržos prekių ateities indeksas. Be to, jei prie šio struktūrizuoto gaminio pridėsite apžvalgos funkciją, jis galėtų dar labiau sumažinti nepastovumą, „išlygindamas“ grąžą per tam tikrą laiką.
Atgalinės vertės nustatymo priemonėje pagrindinio turto vertė nėra pagrįsta jo galutine verte pasibaigus jo galiojimo laikui, bet su optimalia verte, perimta per obligacijos galiojimo laiką (pavyzdžiui, kas mėnesį arba kas ketvirtį). Opcionų pasaulyje tai taip pat sutampa su Azijos pasirinkimu (norint atskirti instrumentą nuo europietiškų ar amerikietiškų opcionų). Derinant šių tipų savybes galima gauti dar patrauklesnių įvairinimo savybių.
Tai rodo, kad struktūrizuoti produktai gali būti nuo santykinai paprasto kompaktinių diskų pavyzdžio, minėto anksčiau, iki egzotiškesnės versijos, aptartos čia.
Už ir prieš
SIP pranašumai apima diversifikaciją, viršijančią įprastą turtą. Kiti pranašumai priklauso nuo struktūrizuoto produkto tipo, nes kiekvienas iš jų yra skirtingas. Šie pranašumai gali apimti pagrindinę apsaugą, mažą nepastovumą, mokesčių efektyvumą, didesnę grąžą, nei teikia pagrindinis turtas (svertą), arba teigiamą pajamingumą žemo pajamingumo aplinkoje.
Trūkumai yra sudėtingumas, kuris gali sukelti nežinomą riziką. Mokesčiai gali būti gana staigūs, tačiau dažnai slepiami išmokėjimo struktūroje arba pasiskirstyme banko mokesčiai už įėjimo ir išėjimo pozicijas. Investicinis bankas, kuris remia SIP, yra kredito rizika. Paprastai SIP likvidumas yra mažas arba jo nėra, todėl investuotojai turi atsižvelgti į kainą, kurią kotiruoja investicinis bankas, arba iš viso negali išeiti prieš terminą. Ir nors šie produktai gali turėti tam tikros diversifikacijos naudos, ne visada aišku, kodėl jie reikalingi ar kokiomis aplinkybėmis jie reikalingi, išskyrus kaupiamuosius mokesčius juos kuriančiam investiciniam bankui.
Realiojo pasaulio struktūrinių investicinių produktų (SIP) pavyzdys
Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas sutinka įnešti 100 USD į struktūrizuotą produktą, remdamasis „S&P 500“ akcijų indekso rezultatais. Kuo daugiau „S&P 500“ kyla, tuo labiau vertas struktūrizuotas produktas. Bet jei S&P 500 kris, investuotojas vis tiek susigrąžins 100 USD.
Už šią paslaugą bankas imasi kelių mokesčių arba generuoja pajamas keliais skirtingais būdais. Tai gali apriboti, kiek investuotojas gali uždirbti, ir todėl viskas, ką „S&P 500“ perkelia virš tos viršutinės ribos, yra banko, o ne investuotojo pelnas. Bankas taip pat gali imti mokestį. Tai gali būti ne akivaizdu, o įtraukta į išmokas. Pavyzdžiui, S&P 500 pirmaisiais metais gali tekti pakilti 5%, kad klientas gautų 2% išmoką. Jei S&P 500 pakyla mažiau, išmokos dydis sumažėja. Investuotojas gali nieko negauti, jei S&P 500 padidėja 3% ar mažiau, tai yra banko pelnas.
Šis produktas sujungia kompaktinį diską ar obligaciją su pirkimo galimybe S&P 500 indekse. Bankas gali atsižvelgti į palūkanas, kurias būtų sumokėjęs, ir nusipirkti skambučių opcijas. Tai padeda apsaugoti pradinį kapitalą, tuo pačiu užtikrinant padidėjusį pelno potencialą, jei akcijų indeksas pakils. Bankas taip pat gali apsidrausti nuo bet kokios rizikos, kurią jis gali sukelti sudėtingesniems struktūrizuotiems produktams, tai reiškia, kad jiems paprastai nerūpi, kokiu keliu juda rinka.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.